AI热潮延续，这个板块再添把火
5月19日，市场表现平稳。最近有个争论，媒体提到“不必过度关注股市成交量”，初看标题很突兀，以为媒体想要教投资人炒股？但具体看，原来是因为近期多个交易日成交量不足万亿，媒体怕成交量萎缩影响投资人信心，所以就抛出了这个观点。观点无可厚非，但对于投资人，大部分是认可“量在价先”这个结论。简单理解，A股是T+1，且散户为主，所以成交量升高往往表明有投资人在买股票。因为当天买盘不能卖出。诚然，市场中个股成交量可能有水分，因为机构诱多。但如果从A股整体，单一交易日成交量放大则具备实际参考意义。“量在价先”虽不是真理，但有道理。
板块上，今天存储芯片和算力芯片涨势喜人，昨天是CPO，今天是芯片，当前板块轮动内核依然是“万变不离其宗”，生成式AI依然是市场焦点，只不过之前那些“假的”生成式AI概念股已经退潮，“真的”继续表现。我们将生成式AI的板块分为两个大方向：硬件和软件。软件就是AI大语言模型和数据，尤其是AI大语言模型方面，我们之前谈过一个名词叫做MLOps，机器学习运维能力需要成功塑造一个AI大语言模型作为前提条件。硬件方面则主要是三个方面：1算力并行计算的通信由光模块负责，比如CPO；2算力需要GPU（除了GPU还有FPGAASIC）；3数据存储的存储芯片。我们之前对CPO和GPU的介绍非常详尽，那么今天略微关注存储芯片。
AI对存储芯片也是有要求的。大量数据不仅仅是存储，还需要迅速读取数据进行训练。AI服务器和我们家用PC基本相同，对存储芯片的需求包括内存和硬盘两方面，硬盘不用说，有多少数据要多少硬盘，且读取要快；至于内存，AI高性能计算机对内存的需求是普通计算机的8倍。从技术上看，大多数人也熟悉存储芯片，比如硬盘的3D NAND，内存的DDR5，旧的硬盘和内存未来淘汰，所以存储芯片的需求，一个是AI带来的，另一个是迭代的需求。而从周期角度看，存储芯片如今在下行阶段，这也是为什么之前我很少提及存储芯片的原因。内存价格在降低，你从智能手机就能看出来，很多便宜的低端机在内存和存储上给的都很爽快，因为便宜。三星2022年四季整体库存资产高达约2724.84亿元，创下历史新高，故而三星正在带头减产。之前有人说内存下跌是因为长江存储，客观上说不是的，是因为库存过高。现在存储芯片厂商的情况并不是很好，但需求迭代和AI的需求增量肉眼可见，且清库存已经接近尾声。另外还有一个规律，在存储芯片下行周期，有野心的存储芯片厂商反而会积极扩充新芯片的产能，这是为了在存储芯片上行的时候占据更大市场份额。
存储芯片的参考标的为：澜起科技、北京君正、东芯股份、聚辰股份、恒烁股份、普冉股份、兆易创新、德明利、朗科科技、江波龙等，仅供参考。另外，针对AI还兴起HBM存储器，这个很好理解，类似于显卡中显存的概念，能够提高GPU在数据训练中的读取速度。稍微提一嘴个人看法，对于存储芯片，实际上选对周期节点比把握存储技术更重要。当然，技术也重要，但不是核心。吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】
发布于：北京
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