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散户继续反围剿华尔街之狼，谁在逼空战中躺赢？

晰数塔互联网快讯
2021-01-29 09:26

本文来自微信公众号：巴伦周刊（ID：barronschina），作者：郭力群，原文标题：《散户继续反围剿华尔街之狼，谁在GameStop逼空战中躺赢和躺枪》，题图来自：视觉中国

GameStop（GME）等被大量做空的股票给整个股市带来的影响终于显现。周三（1月27日），美股市场大幅回落，道指、标普500和纳指收盘分别下跌2.05%、2.57%和2.61%。GameStop当日继续飙升，收于347.51美元，涨幅134.8%。

《巴伦周刊》在近期报道中多次谈到股市可能出现回调，就差一个催化剂了。现在看来，GameStop就是这个催化剂。金融公司Raymond James策略师塔维斯·麦考特（Tavis McCourt）称，GameStop等股票暴涨后出现的逼空已经造成了一定程度的连锁效应，做空股票的对冲基金被追缴保证金，由于已经蒙受了巨额损失，它们不得不抛售自己持有的股票套现来缴纳保证金，这种抛售操作进而给大盘造成了拖累。

一、监管机构看不下去了

逼空给整个股市造成的影响引起了监管机构的注意。据《巴伦周刊》报道，马萨诸塞州最高证券监管机构称，GameStop需要“降温”，纽交所应该暂停其股票交易30天。该机构表示，GameStop的交易存在“系统性”问题，经验不足的散户没有意识到自己承担着什么样的风险，可能会因此受到伤害。

然而一些散户在接受《巴伦周刊》采访时称，他们通过押注GameStop股票或期权赚到了足以“改变自己人生”的钱。Reddit论坛上的Wall Street Bets社区用户说他们比空头更胜一筹。S3 Partners的数据显示，做空GameStop的空头已经损失了50亿美元，逼空还在继续，亏损也还在扩大。

美国证券交易委员会（SEC）周三收盘后发布公告称，该机构非常关注目前期权和股票市场出现的波动，正在和其他监管机构一起评估当前的市场形势。SEC公告一出，GameStop盘后一度下跌30%。截至周四盘前交易显示，目前跌幅收窄至7%左右。

但证券法专家、哥伦比亚大学法学院教授约翰·科菲（John Coffee）表示，SEC的声明意义不大，可能不会采取具体行动，只是在传达“我们正在观察目前形势”这样一种信息。

就GameStop而言，也许监管机构最终会去调查是否存在市场操纵行为，但科菲称，“要想找到操纵市场的证据非常难，好比大海捞针”。

马萨诸塞州参议员伊莉莎白·沃伦（Elizabeth Warren）在谈到GameStop的疯狂交易时呼吁监管机构“行动起来，做好自己的工作”。白宫新闻秘书珍·普萨基（Jen Psaki）周三也表示，拜登政府正在关注这个问题。她说，“我们的经济团队，包括国务卿耶伦和其他人都在关注当前的形势。”

刚刚结束为期两天会议的美联储主席鲍威尔周三在会后的新闻发布会上被问到怎么看待GameStop等股票的疯狂交易，鲍威尔没有就具体公司或市场活动回答这个问题，但他否认了美联储的超宽松政策助长了市场泡沫。

二、个股和ETF也被带起飞

纽交所还没有就马萨诸塞州监管机构提出的暂停GameStop交易发表评论。《巴伦周刊》认为，就算交易所暂停交易，投机性买盘趋势也不会消失。

近期因投机活动大幅上涨的不止GameStop。AMC Entertainment（AMC）曾是去年表现最差的公司之一，也被严重做空，FactSet的数据显示，AMC股票的交易量超过5400万股，近4000万股被做空。但在Reddit论坛WallStreetBets投资社区和炒股软件Robinhood上的散户的哄抬下，该股周三收盘飙升301%，至19.9美元，盘中因波动太大被多次暂停交易。

梅西百货（M）约35%的股票被做空，周三收盘涨12%，年初以来上涨了58%。Bed Bath & Beyond （BBBY）的股票有三分之二被做空，周三涨43%，年初以来上涨了193%。

在这些零售股飙升的推动下，更多股票大幅波动，诺基亚（NOK）周三盘中一度涨超50%，触及10年最高水平，收盘时涨幅回落到38%，年初迄今上涨了68%。诺基亚在纽交所盘中暂停其交易后发布公告称，无法解释公司股价飙涨背后的原因。与此同时，黑莓（BB）周三收盘也飙升33%，年初迄今涨幅高达281%。

《巴伦周刊》指出，虽然这种情况可能不会长期持续下去，但逼空可能会迫使空头认输，以免亏损继续扩大。Gorilla Trades策略师肯·伯曼（Ken Berman）称，上周股市空头头寸继续下降，投资者在继续削减长期空头头寸。”

除了个股，纳入了GameStop的ETF也水涨船高。规模为1.89亿美元的Wedbush ETFMG Video Game Tech ETF（GAMR）年初至今已经上涨了39%，周三飙升了16%。这只ETF超过70%的涨幅是由GameStop贡献的。2020年初，GameStop在这只ETF中的权重只有1.9%，截至周二收盘已大幅升至7.4%，而且可能还会进一步上升。

规模7.58亿美元的SPDR S&P Retail ETF（XRT）周三上涨12%，年初迄今涨幅达到44%。GameStop在这只ETF中的权重已经从今年年初的1.4%上升到了周二收盘的9.5%。

GameStop的飙升也对小盘股产生了广泛影响。规模3800万美元的 Invesco S&P SmallCap Consumer Discretionary ETF（PSCD）、规模1380万美元的 Invesco S&P SmallCap Value with Momentum ETF（XSVM）和规模3880万美元的 Invesco S&P SmallCap 600 Revenue ETF（RWJ)）年初迄今的涨幅在25%到30%之间。GameStop在这三只ETF中的权重都是最大的，超过了5%。

《巴伦周刊》指出，如果投资者认为GameStop的泡沫最终会破灭，那么最好现在不要买入这些ETF。

三、对冲基金的VIP宠儿受拖累下跌

在GameStop继续飙升之际，做空股票的对冲基金被追缴保证金，由于已经蒙受了巨额损失，它们不得不抛售自己持有的股票来缴纳保证金。

做空GameStop的对冲基金Melvin Capital的一大持仓股L Brands（LB）周三暴跌13%。该基金周二称，已经结清了GameStop的一个空头头寸。Melvin Capital 15只持仓量最大的股票在过去五个交易日里平均下跌了8%以上。

《巴伦周刊》认为，在做空亏损不断扩大之际，对冲基金可能不得不抛售更多自己持有的股票。

高盛（Goldman Sachs）去年11月发布了一份报告，以2020年第四季度为起点对814家对冲基金的持仓情况进行了分析。最受对冲基金欢迎、被称为VIP股票的10只股分别是Fiserv（FISV）、优步（UBER）、Booking（BKNG）、Expedia （EXPE）、Sea（SE）、Caesars Entertainment（CZR）、美光科技（MU）、Pinterest（PINS）、Carvana（CVNA）和Pelton Interactive（PTON）。过去五个交易日，这10只股票平均下跌了9%左右。

最受对冲基金欢迎的10只股票过去五个交易日的跌幅