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创投老兵甘剑平成立新基金，回答了最受关注的12个问题 | 钛度专访

晰数塔互联网快讯
2019-10-23 13:46

10月23日消息，创投老兵甘剑平所创立的渶策资本已经成功完成首支基金3.51888亿美元募资。据渶策方面透露，该基金主要专注于中国互联网、消费及智能科技领域的早期至扩张阶段的投资。

基金出资人来自许多全球顶级的捐赠基金、基金会、家族办公室和母基金，包括：匹兹堡大学（Pittsburgh）、杜克大学（Duke）、卡内基梅隆大学 (Carnegie Mellon)、史带投资（C.V. Starr）、Kaiser Permanente、迪特里希基金会（Dietrich Foundation）、梅奥医学中心（Mayo Clinic）、凯门资本（Commonfund）、独秀资本（Unicorn Capital）、启元投资（Axiom Asia）和尚高资本（Siguler Guff）。

在钛媒体的专访中，甘剑平表达了他对这支新基金的期望，作为一个坚定地自由市场信奉者，渶策资本将继续在市场充分竞争的消费互联网、智能科技领域寻找机会。
渶策资本创始合伙人甘剑平

渶策资本创始合伙人甘剑平

甘剑平认为，渶策资本是一家保持坚定的自由市场信仰的投资机构，他和他的团队会将这种风格继续贯彻下去。在谈到资本寒冬的问题时，甘剑平依旧保持了乐观态度，他表示资本市场的波动还在正常范围之内，不会影响到渶策资本的投资。在谈及大消费、消费互联网的投资趋势时，他表示，消费行业的增长态势明显，未来该市场依旧会由国内外消费潮流、年轻群体的偏好所引导。

以下是甘剑平在接受钛媒体专访时的观点，回答了业界普遍关注的问题：

钛媒体：消费互联网一直是传统VC关注的点，但今年我们看到消费互联网领域并没有诞生出比较知名的公司，作为资深投资人您认为消费互联网是否还有机会？您认为比较有前途的领域都有哪些？能不能分享一下？

甘剑平：我们的新基金还是以大消费、消费互联网和智能科技为主。过去几个月，我们一直忙于募资，不过可以肯定的是，我们国家的消费市场规模庞大，有14亿左右的规模，无论是大城市还是地方城市。现在的消费市场反而更大，体现在人均GDP的持续上升方面。就国家而言，对比美国GDP构成，中国消费所占GDP的比重还不高，所以总体来说，消费还大有可为。

在北上广深，任何一个家庭拥有一套以上的房子，折算成人民币都会达到一个可观的数字，这样的家庭在全世界任何地方都算中等偏上的家庭。

再看人口结构，如今的90后、00后成长于较好的时代，在消费意愿上相比上一代、上两代人来说，已经具备相当的购买力。我相信消费会继续增长下去，而消费中的投资机会也会不断诞生。

钛媒体：最近投资圈似乎对下沉市场非常感兴趣，我们想探讨一下关于下沉市场的投资逻辑，可否分享一下？

甘剑平：我认为消费潮流并不是由底层市场所引领的，从互联网的用户角度，去看下沉市场是有效用的，在当地可能对于电商、某些品类商品的渗透还没有那么大，会给一些平台提供一些较低的获客成本机会。但对于买东西这件事来说，消费者一定是希望去北京、上海、米兰、巴黎和纽约这样的大城市去购物的，而不是去一个县级城市消费。如果有任何一个投资人说，他要去下沉市场寻找消费品牌，那么我敢说，他的成功概率一定是不高的。

这也就是说，为中国市场提供更高性价比的优质产品，是在消费投资中最重要的点。

钛媒体：B站，是一个植根于二次元文化的社区，对于二次元这类亚文化在中国有着相当长的培育期，如果说，下一个亚文化机会是会出现的话，您认为会诞生在什么领域？

甘剑平：五年前你可以认为B站是一个亚文化产品，但现在，该平台月活跃用户已经1.2亿，涵盖了中国线上娱乐人群20%左右，这样的水平已经不意味着它仍然是一个亚文化平台了。在一级市场，我们认为，如今的年轻人已经把看动漫、玩游戏当做较为主要的休闲娱乐方式，也是主要的消费行为之一。对于现在的大学生人群来说，如果不看动漫、不玩游戏，反而有可能成为小众群体。

你看历史上所有的主流文化，在兴起时，都会被认为是亚文化、小众文化。摇滚乐就是一个案例，甲壳虫乐队刚出来的时候，就是这样，那现在谁还认为摇滚乐是一种亚文化，反而有些人会认为摇滚乐是一个老年人玩的音乐形式，因为年轻人可能对RAP、Hipop更感兴趣。

钛媒体：B站的成功会复制在其他行业中吗？其他的亚文化会不会也可以诞生出B站这类平台？

甘剑平：文化的传播是一个很自然地过程，在一段时间内是小众文化，逐渐会被大众所接受。

钛媒体：电子烟行业的项目还比较早期，而且项目同质化比较严重，您对这个行业怎么看？能否预测一下未来发展趋势？

甘剑平：我们不会投资有害健康、或者有可能危害健康的消费品企业，跟烟草、烟草、赌博、色情有关的行业我们都不会碰。在美国，你会看到有一些人因为电子烟而过世，这个赛道我们不投资。

钛媒体：关于智能科技，渶策在创业团队的选择和布局上的考虑是什么？

甘剑平：我们的关注点仍然以消费互联网、大消费为主，关于智能科技领域，我们希望能看到人工智能、软件等可以马上被应用到商业场景中的创业项目。尤其是，我们会那些关注帮助互联网消费公司提高效率、增大产能、更快获取用户的公司。

我们不会看硬科技、黑科技之类的项目，也不关注如何把人送到火星之类的项目。作为一个VC，一个自由市场的忠实信仰者，我们认为，我们投资的项目必须在投资期限里能够被应用、有利润。

现在愿意去工厂打工的人越来越少，所以说在工厂中用机器替代人工的领域也是我们所关注的。

钛媒体：我们今年看到一个很有意思的现象，诸如半导体行业正在掀起一场“举国”升级运动，极大调动了投资行业的积极性，这和我们一般理解的自由市场经济似乎并不相同，您怎么看待？您认为VC在这种潮流中应该把握怎么样把握机会？

甘剑平：我们不参与任何不以市场规则为导向的投资。中国有14亿消费者，有几十万亿的消费机会，这样的赛道足够大，足够我们忙很多年了，并且你提到的投资机会和我们团队的基因不相符，所以我们也不会去尝试。

钛媒体：渶策的投资策略相对之前有什么变化吗？是否依旧按照美元基金的投资策略进行投资，是否有更加创新的投资思考？

甘剑平：VC和PE是一个被印证的行业，几十年里，是在相对自由的市场中慢慢产生的，现在我还想不到有什么创新方法，如果我们认为行业发生了一些创新我们会去学习，但如果是那种企图不以市场为导向的创新，我们认为最终都会失败的。

钛媒体：科创板的估值是否有过高风险，您怎么看待？

甘剑平：市场的价格表现出曲线的发展是一个正常现象，本来就是来来回回上下波动的。虽然有很强的不确定性，但其背后都是有原因的，股价的确定是每一个资本参与者根据经验判断的集合，我之前也有说过，哪怕有100家公司上市，最后99家都亏钱了，但只要出现一家Facebook、Airbnb这类的公司我认为都是成功的。这样一家伟大的公司所产生的回报，会超过其余投资的资本。

纳斯达克有几千家公司，很多都是你没听说过的公司，但只要有苹果、微软，就已经证明了它是一个成功的市场。

钛媒体：关于资本寒冬问题，我们看到一级市场的募资规模已经缩减至2014年的水平，您怎么看待资本寒冬？

甘剑平：我觉得这很正常，至少倒回了2014年，不是2008年的水平。2008年才是真正的资本寒冬，不论是一级市场还是二级市场，波动性都是正常的。

钛媒体：对于港股、美股和A股这三类资本市场，您认为它们是否发生了变化，您怎么看二级市场的变化？

甘剑平：规模不是很大、增长不是很快，但盈利情况很好的公司很适合A股，比如工业制造企业、影视文化企业、企业服务企业，业务性质决定了它们适合A股上市，我认为港股和美股已经区别不大，过去几年阿里、拼多多、B站去了美股，但美团、小米去了港股，二者差异并不大。

钛媒体：投资本身是一群依靠经验和资历的行业，您在投资圈摸爬滚打很多年，能不能谈一谈您的心路历程，在创立渶策后，您最大的感悟是什么？

甘剑平：我在过去20年，一直在关注和我性格基因相对比较符合的消费互联网行业，专业的人做专业的事，行业内可能有人比我更努力、更聪明，但因为我一直关注在这个赛道中，所以最后的成绩还算不错。我认为自己是一个有耐心、专注的人。（本文首发钛媒体，作者/苑晶、郭虹妘，编辑/蔡鹏程）