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元祖股份近3年净利首次下降,折射烘焙行业发展困境 | 看财报

图片来源@视觉中国

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烘焙行业集体遭遇业绩下滑,元祖股份也未能幸免。

3月27日晚,元祖股份(603886.SH)发布2022年年度报告,疫情三年来首次净利下降、营收增速下滑创10年新低。原因主要与疫情反复、原材料价格上涨有关。此外,元祖股份旗下联营地产公司长期亏损,也致其去年投资损失2525.68万元。

就目前已公布的数据来看,同行上市公司的业绩均出现不同程度下滑。其中,有“烘焙第一股”之称的克莉丝汀(01210.HK),更是在历经9年亏损后,深陷倒闭破产泥潭。

疫情三年来净利首降

年报显示,2022年元祖股份实现营业收入25.87亿元,同比微增长0.11%;净利润2.66亿元,同比减少21.62%;基本每股收益1.11元。公司拟每10股派发股利10元(含税)。

钛媒体App注意到,这是疫情三年以来,元祖股份净利润首次下降,2020年、2021年净利润分别增长21.06%、13.27%。就净利润下滑原因,或与受疫情影响、营业成本上升有关。据年报披露,2022年元祖股份营业成本同比增长5.35%,主要系原物料涨价及蛋糕升级导致。

元祖股份表示,公司主要采购原料为面粉、油脂、糖和鸡蛋等,相关粮油价格容易受当年的收成质量、天气变化、市场供求等而产生一定浮动。若采购价格上涨幅度较大,对于公司产品的毛利率将形成一定压力,但这正是公司需要优化信息化生产计划的重点之一,通过生产计划的科学管理,合理采购、高效产出有助于公司取得价格与利润间的平衡,从中发挥议价优势。

从盈利能力来看,元祖股份毛利率水平相对稳定,2022年毛利率60.14%,同比减少1.98个百分点。其中,公司线上电商业务毛利率较高,达到69.77%,线下门店业务毛利率为48.09%,二者分别较去年同期减少7.18个百分点和1.51个百分点。

分产品来看,元祖股份的营业收入主要来自于主营业务收入,蛋糕、中西式糕点为公司报告期内的主要产品。其中,中西式糕点礼盒(含季节性产品月饼、粽子)、蛋糕为公司的主要产品,二者报告期内实现营收分别为13.8亿元、10.42亿元,对整体营收的贡献率分别为40%、53%。
主营业务分产品情况,来源:元祖股份年报

主营业务分产品情况,来源:元祖股份年报

除蛋糕收入同比增长9.4%以外,中西糕点和水果收入均有所下降,其中水果收入同比大降59.01%。合计主营业务收入同比微降0.12%。

分季度来看,除二季度保持增长外,其余三个季度业绩均出现不同程度的下滑。其中2022年一季度公司归母净利润亏损1981万元,同比下降1570%;四季度归母净利润亏损3195万元,同比下降520.42%。

值得注意的是,因为元祖股份联营企业上海元祖梦世界乐园有限公司(简称:元祖梦世界)的亏损,导致其投资损失高达2525.68万元。

企查查显示,元祖梦世界成立于2013年2月,原名上海元祖梦世界置业有限公司,主营业务为房地产,由元祖股份持股30.45%。自2017年以来,元祖梦世界连续5年亏损。年报显示2022年,元祖梦世界亏损8294.5亿元,亏损幅度进一步扩大。

资料显示,元祖股份主要从事烘焙食品的研发、生产与销售,是一家专业生产蛋糕、月饼、中西式糕点等烘焙产品的全国连锁经营企业,主要产品为蛋糕、月饼、水果及其他中西式糕点等四大系列,共计100多个品种。公司产品主要以境内市场销售为主,全国线下实体店有741家。

截至3月28日收盘,元祖股份跌2.25%,报21.77元/股,市值52.25亿元,年内涨幅10.96%。

同行日子均难过

就已经披露的业绩预告或公告来看,上市烘焙企业的日子大都不好过。其中最惨的要数“烘焙第一股”克莉丝汀。

3月10日,克莉丝汀发布公告,称集团现金流紧张并且遭遇经营困难,在支付店铺租金、供应商货款、员工薪酬方面出现延误。并自曝拖欠金额约为人民币5700万元。在公告中,克莉丝汀表示,自2022年12月起已暂时关闭旗下所有零售门店。此前已有媒体报道称,克莉丝汀总部已经人去楼空。
来源:克里斯汀公告

来源:克莉丝汀公告

据悉,克莉丝汀成立于2008年,于2012年2月登陆港股。然而自上市第二年起,克莉丝汀业绩遭遇“9连亏”。2019年、2020年、2021年、2022年上半年,克莉丝汀的归母净利润分别为-2.24亿元、-1.1亿元、-1.7亿元和-0.73万元。

2017年起克莉丝汀开始大规模闭店,2019年全国歇业门店达83家,上海占44家,2020年关闭了99家门店,到2021年关闭了55家门店。

对于公告中“2023年上半年恢复营业”的说法,克莉丝汀创始人罗田安在接受采访时表示:“很难再开了,希望早日破产清算。”

A股“面包第一股”桃李面包(603866.SH)日前发布业绩报告,2022年实现营收66.86亿元,同比增长5.54%;实现归属净利润6.401亿元,同比下降16.14%,净利润增速连续两年下降。与业绩不振相对应的是股价的长期萎靡。

烘焙原料龙头南侨食品(605339.SH)日前也公布了2022年业绩情况。该公司去年实现营业收入28.61亿元,同比下降0.40%;实现净利润1.61亿元,同比下降56.41%,净利直接腰斩。

一鸣食品(605179.SH)预计2022年度实现营业收入24.2亿元至25亿元,与上年同期相比增长4.47%至7.93%;净利润为-1.1亿元至-1.35亿元,扣除非经常性损益的净利润为-0.9亿元至-1.2亿元,与上年同期相比出现亏损。

就利润下滑的原因,上述企业不约而同都提到了原材料价格波动的影响。此外,也有不少公司提及,疫情反复对线下消费造成冲击。

自2020年以来,烘焙企业所用到的面粉、油脂、糖、鸡蛋及酵母等原材料价格出现不同程度的上涨。据不完全数据显示,从2021年年初至2022年年末,小麦当月连续(期货)累计涨幅约为23.26%;同期,白糖主力(期货)累计涨幅约为10.89%。

光大证券研报指出,国内目前烘焙企业数量较多,市场变化较快。当下仍有新企业不断入局,而国际企业亦具备较强实力。若行业竞争加剧,将对烘焙企业经营带来一定压力。(本文首发钛媒体App,作者 | 马琼)

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