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业绩排名下滑明显，年内收益大跌15.67%，朱少醒“英雄迟暮”了？

晰数塔互联网快讯
2022-08-16 11:26

图片来源@视觉中国

文 | 侃见财经

被誉为公募基金“巴菲特”的朱少醒，最近两年的日子可能并不好过。

根据天天基金网的数据显示，由朱少醒操盘的富国天惠成长混合基金近两年来业绩表现不佳，其中最近两年的收益为-4.78%，远远跑输同类基金8.08%的平均收益，仅小幅跑赢沪深300指数-11.03%的收益，在同类1190只基金中的排名为829位，排在了69.7%的位置，表现并不理想。

而在中短期收益方面，富国天惠成长混合基金的表现则更加“拉垮”。

根据数据显示，富国天惠成长混合基金近一年收益仅为-15.84%，跑输同类基金-11.81%、沪深300指数-15.37%的收益；而今年以来，该基金的收益更是只有-15.67%，同样跑输同类基金-11.03%、沪深300指数-15.28%的收益，年内排名在同类2623只基金中的排名为1894位，排在了72.2%的位置，较2年收益排名出现了小幅的下滑。

作为业内知名基金经理之一，拥有超过20年从业经验的朱少醒曾经创出过“15年20倍”的超强战绩，是业内少有的常青树之一，也是富国基金的绝对“头牌”；不过，随着市场投资风格的急剧变化，这位基金老将也开始遭遇滑铁卢，除了操盘的基金业绩表现不佳之外，该基金在最近几个季度还遭到了持续赎回，规模已缩水超过了60亿。

从“15年20倍”到年内大跌15.78%，为何朱少醒的表现会出现如此大的差距？这位从业超过20年的基金老将，难道也要“英雄迟暮”了？

15年20倍，朱少醒的辉煌历史

关于朱少醒，业内一直流传着一个传奇的故事。

据媒体报道，在2008年金融危机的时候，一位名叫“季占柱”的基民逆市买入了富国天惠成长混合基金，一共买入了183.74万份，当时这只基金经过了大幅回调之后，净值大约在1元。

或许是忘记了密码的缘故，也可能是真的对朱少醒有信心，这位“季占柱”在买入之后便一直持有不动，等到2020年的时候，富国天惠成长混合基金的累计涨幅已经超过了7倍，而当年“季占柱”大约200万的市值，到2020年已经涨到了1400万；2021年，这位“季占柱”消失在了前十大持有人名单之中，或许这位基民已经成功获利了解。

从这个故事中，我们除了羡慕这位基民能够大赚一笔之外，也能感受到了朱少醒投资能力的强大——12年翻7倍，这个成绩足以计入行业里程碑；但事实上，这却还不是朱少醒的最佳战绩。

因为能够在长期获得较为稳定的收益，朱少醒又被业内人称之为公募基金的“巴菲特”。

关于朱少醒的历史，这位毕业于上海交大金融工程专业的博士，自2000年起加入富国基金，成了富国基金的一名研究分析师；由于表现出色，在加入富国基金5年之后，朱少醒便开始担任基金经理，管理“富国天惠成长混合”，正是这一只基金，让朱少醒慢慢走上了人生巅峰。

根据数据显示，在2005年开始管理富国天惠成长混合基金之后，朱少醒便没有再新增其他的基金，这在基金行业里并不多见；而朱少醒管理的富国天惠成长混合基金表现也没有让人失望，自2005年管理以来，这只基金震荡上行，在2020年更是创下了累计回报超2000%的超强战绩，年回报率超过了20%。

不过，正所谓“捧得越高，摔得越惨”，因为超高收益被推上神坛的朱少醒，也在2021年之后，伴随着业绩的不断下滑，而快速跌下神坛。

年内大跌15.78%，朱少醒跌下神坛

被誉为公募基金“巴菲特”的朱少醒，在最近两年遭遇了滑铁卢。

根据天天基金网的数据显示，近两年富国天惠成长混合基金的收益仅为-4.87%，远远跑输同类平均8.09%的收益，略微跑赢沪深300指数-11.03%的收益，在同类1190只基金中排在了829位。

而再看中短期收益方面，近一年富国天惠成长混合基金的收益为-15.84，跑输同类平均-11.81%的收益和沪深300指数-15.37%的收益；今年以来的收益为-15.67%，也同样跑输同类平均-11.03%的收益和沪深300指数-15.28%的收益，在同类2623只基金中排在了1894位，相较于2年收益排名有所下滑。

或许是因为业绩表现不及预期的原因，富国天惠成长混合基金的“基金吧”也是怨声载道，有投资者甚至发帖留言“再也不碰朱少醒的基金了”、“这只基金连沪深300都跑不赢”。

而从基金规模来看，富国天惠成长混合基金的规模在近两年也出现了明显的下滑。

根据数据显示，该基金在2021年6月30日的期末净资产为408.52亿，是自2005年发行以来的最高值；而到了2022年3月31日，这只基金的规模就下滑到了309.95亿，短短9个月的时间，资产规模就下降了接近100亿；截至今年6月30日，该基金的资产规模为343.68亿，虽然较上一季度有所回升，但和巅峰时期相比仍缩水超过了60亿。

实际上，朱少醒的业绩之所以相较于之前会有如此大的变化，很大一部分的原因来自规模的突然大幅增长。

在基金行业，一直流传着所谓的“规模魔咒”，一些之前表现不错的基金经理，在规模大幅增长之后，表现往往会不如前期，有部分基金经理甚至连行业平均水平都跟不上，从目前来看，朱少醒正是受到了“规模魔咒”的影响。

从数据上来看，富国天惠成长混合基金自2020年开始，规模出现了明显的增长，在2019年的4季度，该基金的期末净资产为100.22亿，期末总份额为41.76亿；而到了2020年的3季度，该基金的期末净资产就突破了200亿，来到了217.92亿，期末总份额则为67.52亿；再到2021年的2季度，该基金的期末净资产再度翻番，来到了408.52亿，期末总份额则为111.17亿。

而伴随着规模的快速膨胀，富国天惠成长混合基金在2021年2月创出了7.047元的累计净值之后，便开始快速回落；截至2022年8月15日收盘，该基金的累计净值5.9899元，虽然已经过去两年时间，但该基金的累计净值跌幅依旧超过了15%，而朱少醒“持续稳定创收”的神话也就此破裂。

基金老将，要“英雄迟暮”了？

其实，从数据来看，这并不是富国天惠成长混合基金第一次出现大幅回撤。

根据数据统计，富国天惠成长混合基金自2005年成立以来，一共有过4次大幅回落，分别是2007年大牛市结束后、2015年“杠杆牛市”结束后、2018年受外部因素股市持续阴跌以及最近这两年的大幅回撤。

不过，富国天惠成长混合基金最近两年的大幅回撤，和前面三次还是有明显的不同。

从大环境来看，前面三次大幅回撤主要是受到了市场出现了非理性大跌的影响，但最近这两年富国天惠成长混合基金的大幅回撤，却和市场环境并没有太大的关联，根据数据统计显示，最近两年上证指数的表现为-5.65%，沪深300指数的表现为-19.58%，创业板指数的表现为-9.29%，虽然出现了一定的回调，但并未像之前那样出现非理性下跌。

富国天惠成长混合基金最近两年之所以表现远不如以前，其实和朱少醒自身的操作有关。

从富国天惠成长混合基金的持仓来看，截至今年2季度，富国天惠成长混合基金的重仓股依旧为贵州茅台、五粮液、伊利股份这些传统的大消费个股，第二大持仓的宁德时代则是在去年3季度时才出现在前十大持仓股名单，但此时宁德时代已经接近高位，从现在来看朱少醒买入宁德时代颇有“高位接盘”的意味。

此外，朱少醒近几个季度以来对于新能源、芯片以及医药的调仓，也都出现了和宁德时代相近的情况。例如韦尔股份和立讯精密，近几个季度表现疲弱，而医药龙头药明康德，其持有的两个季度，跌幅已经接近20%。

很显然，从朱少醒的操作来看，其也深知如今的投资风格发生了较大变化，所以也对部分的科技股进行了调仓，但这些调仓大多都出现了“高位接盘”的情况，而这也引发了投资者对于朱少醒是否已经“英雄迟暮”的言论；此外，在如今新能源汽车、光伏占据半边天的情况下，作为老牌基金经理的朱少醒可能也很难跟上现在多变的行情。

诚然，朱少醒在过去的确创造出了辉煌的成绩，但伴随着如今市场风格的大变，这位基金老将已经有了“英雄迟暮”的迹象；当然，看待一只基金、一名基金经理需要用更长的时间，或许只要风格变化，朱少醒就能“王者归来”，但到底还会不会切换回以往的风格，我们尚不得知；而从规模数据来看，留给朱少醒证明自己的时间可能也不多了。