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连续5个月负收益，5月弱基榜冠军是谁？

晰数塔互联网快讯
2022-06-14 10:13

图片来源@视觉中国

文 | 看懂经济，作者 | 晓晓升

01 2022年5月市场回顾

2022年5月份以来，基金发行规模小幅上升，但呈现出明显的“债强股弱”的格局，债券型基金发行份额占比超过了85%。经过几个月的回调，投资者的购买股票基金的热情骤降、避险情绪导致资金涌向债券型基金。

经历了3-4月的低迷，5月份股票市场迎来大反攻，上证指数上涨4.57%、深证成指上涨4.59%、创业板指上涨3.71%；基金市场也迎来了普涨格局，截至2022年5月31日，中国基金市场共有9577只公募基金（A 类、C类去重），平均上涨2.87%。其中8964只取得了正收益，占比93.6%，平均上涨3.18%，赚钱效应明显；606只基金取得了负收益，占比6.3%，平均下跌1.77%。

但在这样的情况下，也有基金经理战绩不佳。5月基金跌幅榜弱基冠军为东方区域发展混合（001614），5月跌幅11.35%；有趣的是，这只基金在1月下跌6.76%，2月下跌5.49%，3月下跌7.63%，4月下跌3.15%，作为主动管理的公募基金已经连续5个月负收益，且在市场大涨的时候净值还在下跌，这种情况是有点奇怪的。

02 2022年5月基金涨幅排行榜TOP50

图1：5月基金涨幅排行榜TOP50

上榜的50只基金5月份表现非常亮眼，门槛涨幅15.91%，平均涨幅17.2%，平均规模为15.55亿元，平均单只基金规模中等,其中广发高端制造A（003835）、光伏ETF（515790）两只基金规模超过100亿，上涨幅度超过17.5%，赚钱效应更为明显。

冠军基金是鹏华基金朱庆恒、闫思倩管理的鹏华沪港深新兴成长混合（003835），5月涨幅为20.79%；但该基金的规模仅为0.6亿，在今年3月5日进行过一次基金经理更迭，尤柏年卸任，朱庆恒担纲；在5月7日又新增了闫思倩作为基金经理。该基金的投资方向也发生了明显的变化，去年末主要配置可选消费、信息技术等领域，一季度末则大举增持或新进了不少新能源、电力设备等板块持仓，也使得该基金成功锁定了锂电、新能源汽车板块的强势反弹行情，在5月份录得涨幅榜第一名。

图2：鹏华沪港深新兴成长混合（003835）1季度末重仓股及5月涨幅

可以看出在该基金的前十大重仓股中，已无港股的影子，主要配置“沪深”A股，且在5月份全部正收益。其中，第七大持仓股德新交运5月涨幅高达49.72%，第十大持仓股国轩高科5月涨幅高达37.61%，震裕科技、亿晶光电、比亚迪、亿纬锂能等重仓股的涨幅也超过了20%，对于基金净值增长贡献明显。

亚军基金是广发基金陆志明管理的广发中证全指汽车指数A（004854），规模约15.9亿元，5月份涨幅20.03%，是一只投资于汽车行业股票的被动指数基金，其重仓股票比亚迪、长安汽车、长城汽车、广汽集团、小康股份均是新能源汽车行业的汽车厂商，5月涨幅均超过20%。5月份汽车行业特别是新能源汽车行业股票的集体反弹，让该指数基金上涨明显，领涨指数基金。同时，其他重仓汽车/新能源汽车行业的公募基金也获益颇多。

图3：广发中证全指汽车指数A（004854）1季度末重仓股及5月涨幅

季军基金是长城基金总经理助理、量化与指数投资部总经理雷俊管理的长城中国智造混合A（001880），5月份涨幅19.56%。虽然2022年的业绩仍未转正，但其近一年、近两年、近三年、近五年的业绩在偏股混合型的排名均位于前20%，整体业绩较为靠前且表现稳定，美中不足的是这只基金规模只有0.57亿元，持仓客户数量少，没有足够的赚钱效应。查看其持仓发现，这是一只“含光量”极高的基金，其重仓股票包括阳光电源、通威股份、隆基绿能、中环股份、天合光能、晶澳科技、福斯特都是光伏设备行业，5月份涨幅均超过10%。对于光伏行业未来发展,雷俊表示“俄乌冲突爆发后，欧洲对于新能源安全的需求越来越强烈，作为可再生清洁能源，光伏是欧盟解决能源问题的重要发展方向，“从供给上看，去年光伏上游硅料环节的产能扩张迅猛，待中下游产能释放出来后，整个板块大概率会呈现价量齐升的状态。”

图4：长城中国智造混合A（001880）1季度末重仓股及5月涨幅

除了以上基金，5月份涨幅较好的主动管理的基金还包括鹏华稳健回报混合（009023）、中信建投低碳成长混合A（013851）、万家汽车新趋势混合A（006233），都取得了超过18%的月度收益。全盘看5月基金涨幅榜，可以发现超过30只基金受益于汽车、光伏行业的反弹回升而进入涨幅榜TOP50,作为成长赛道股，新能源、光伏的崛起可能意味着赛道股会重新崛起；而6月初这些赛道股延续了上月的强势，继续大涨，主要配置新能源和光伏行业的基金净值也随之继续大幅上涨。

03 2022年5月基金跌幅排行榜TOP50

图5：5月基金跌幅排行榜TOP50

上榜的50只基金门槛跌幅4.99%，平均跌幅6.51%，但平均规模仅为7.32亿元，单只基金规模较小。

跌幅榜弱基冠军为东方区域发展混合（001614），5月跌幅11.35%；有趣的是，这只基金在1月下跌6.76%，2月下跌5.49%，3月下跌7.63%，4月下跌3.15%，作为主动管理的公募基金已经连续5个月负收益，且在市场大涨的时候净值还在下跌，这种情况是有点奇怪的；好在其规模只有区区600万，没有坑到多少投资者；其持仓主要包括东方财富、中信证券、广发证券等来龙头券商，及保利发展、招商蛇口、金地发展等房地产企业。

图6：东方区域发展混合（001614）净值走势-连续下跌5个月

跌幅榜弱基亚军和季军被两只房地产行业指数基金获得，分别是招商基金管理的招商沪深300地产等权重指数A（161721）和华宝基金管理的地产ETF（159707），两者投资范围类似，都投资于招商蛇口、保利发展、万科A、金地发展、华侨城A、新城控股等房地产企业，这些企业股票5月份大多跌幅超过10%，拖累净值下跌。

图7：招商沪深300地产等权重指数A（161721）重仓股及5月涨跌幅

银华基金管理的房地产ETF（159768）和鹏华基金管理的地产LOF（160628），投资范围也主要是房地产行业，跌幅同样达到10%，位列5月跌幅榜第4位和第5位。

有趣的是，5月A股走出独立上涨行情的同时，多只投资境外的QDII基金上榜跌幅榜，包括天弘越南市场(QDII)A、亚洲领导企业混合(QDII)、中国企业境外高收益债券(QDII)、美国REIT精选LOF、广发美国房地产指数(QDII)、嘉实全球房地产(QDII)、上投富时发达市场REITs(QDII)，这些基金投资于港股、越南股票市场或者美国房地产市场，均在5月录得5%以上的负收益。其实，国内投资市场已经有足够多的标的可供分散投资，对于国外市场没有研究的普通投资者不建议参与QDII基金的投资。

04 6月基金投资展望：市场低位平衡，对于后市不悲观

5月份的观点“后市已不悲观”得到市场验证，然而经过5月份及6月初的市场上涨，对于后市的判断又到了分歧的时候；卖方代表国泰君安证券认为：吃饭行情进入尾声，不恋战更不适合追高；安信证券认为当前处于低位平衡市，反转还需等待更为明确的右侧信号；兴业证券则直接表示看好“新半军”，6月进入验证期和布局期；当然还有方正证券美女分析师喊出“相信相信的力量”看高上证指数至4000点。买方代表华夏基金认为，“稳增长是当前最为重要的阶段性投资线索，也是长期成长资产能够重新占优的重要前提。随着疫情好转，消费板块逐渐探底企稳，基金前瞻布局的动力有所增强。”对此笔者认为毕竟判断市场底部非常艰难，目前仍可维持上月判断，对于后市不悲观，做好基金配置并相信“配置的力量”，“永远满仓、永远热泪盈眶”，而不去过多关注市场走势。

作为投资者，选定适合自己的基金经理和基金产品非常重要，基金业绩排行榜仅为基金评价的一个维度，可初步判断市场冷热和行业冷暖，但不足以让我们据此就选定一只基金，大家仍需根据自己的风险偏好去筛选和配置就好，静待时间的玫瑰绽放。

（注：本文数据来源于东方财富Choice金融终端；上榜基金仅为市场回顾，不足以作为买卖依据。）