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中国新经济并购市场月报-5月：国内并购市场回暖，整体交易规模复苏

晰数塔互联网快讯
2020-06-08 18:46

一、并购市场趋势

数据统计

5月国内并购市场完成并购交易共计155起，总交易额为711亿人民币元，并购市场整体活跃度较上个月有所回升。

年初至今国内并购交易金额主要集中在制造、物流交通、金融、信息通讯行业，从交易数量来看，医药、消费升级、传媒互联网等新经济行业的并购依然活跃。

二、国内监管动态

央行、银保监会、证监会、外汇局四部门发布《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》

2020年5月14日，中国人民银行等四部门共同发出《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》（下称《意见》），从促进粤港澳大湾区跨境贸易和投融资便利化、扩大金融业对外开放、促进金融市场和金融基础设施互联互通、提升粤港澳大湾区金融服务创新水平、切实防范跨境金融风险等五个方面提出26条措施。《意见》为粤港澳大湾区的金融发展提出了更全面更明确的指导，对于银行业、证券业、保险业的开放创新和融合发展带来多方面积极影响。《意见》具体内容摘要如下：

美国参议院通过《国外公司问责法案》

2020年5月20日午间，美国参议院通过了《国外公司问责法案》（S.945）。根据法案规定，如果一家公司连续三年未达到美国上市公司会计监督委员会（ Public Company Accounting Oversight Board，简称PCAOB）的审计要求，那么该公司所发行的股票将被禁止在美国证券交易所交易。同时，这项法案要求上市公司披露它是否为外国政府所有或控股。

这项法案的联合发起人之一、共和党参议员John Kennedy指出，此法案尤其针对中国而设立。这项法案如果要最终成为法律被颁布，还需要满足以下两个条件——得到众议院半数以上的赞同票，并由特朗普总统签署。若法案最终被签署颁布，意味着中国在美国上市企业将面临更高的退市风险，而国内企业赴美融资所面临的挑战也会有所增加。

证监会修订《证券投资基金托管业务管理办法》

2020年5月9日，证监会就修订《证券投资基金托管业务管理办法》（下称《托管办法》）公开征求意见。按照国家金融业对外开放的统一安排，落实中美第一阶段经贸协议，支持外国银行在华分行申请证券投资基金托管业务资格（即“基金托管资格”），证监会对《托管办法》）进行了修订，并向社会公开征求意见。

《托管办法》修订内容主要涉及以下几个方面：

1)支持外国银行分行申请基金托管资格，适当考虑外国银行总行的资产规模和业务经验，明确分行申请条件，进一步完善净资产等准入安排；

2)完善基金托管人监管安排，建立外国银行总行责任追究机制，明确信息系统跨境部署和数据跨境流动相关要求；持续强化风险管理，加强事中事后监管，丰富行政监管措施；

3)持续推进简政放权，允许申请人在获得核准后再开展人员、系统、场所等方面的筹备工作，优化申请材料及现场检查安排；

4)统一商业银行及其他金融机构的准入标准与监管要求，将非银行金融机构开展基金托管业务有关要求一并纳入《托管办法》。

央行、外汇局公布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》

2020年5月7日，中国人民银行、国家外汇管理局公布了《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》（下称《规定》），明确并简化了境外机构投资者境内证券期货投资资金管理的要求，同时也为境外投资者参与我国金融市场提供了更多便利。《规定》将于2020年6月6日起生效并实施，有利于进一步提升我国金融业对外开放程度，丰富投资者结构，促进整体金融业发展。

三、国内热门交易点评

丰巢收购中邮速递易（进行中）

5月5日晚间，顺丰控股发布公告称，参股公司丰巢开曼的子公司丰巢网络与中邮智递（中邮速递易的运营主体）及其股东签署了一揽子交易协议。本次交易完成后，中邮智递原股东中邮资本、三泰控股、浙江驿宝、明德控股将减资退出，中邮智递成为丰巢开曼的全资子公司，这意味着丰巢将成为中国快递柜行业市场占有率最大的公司，而中邮速递易大股东中邮资本将成为丰巢的第二大股东。

汉能点评：丰巢近期大动作频出，此前不久因推出会员收费制度而备受热议，近期又通过收购行业第二巩固了自身在中国快递柜行业中的绝对领先地位。本次收购完成后，快递柜市场格局将由“两强争霸”转变为“一家独大”，新丰巢市场份额近70%，其品牌影响力将得到进一步扩大。与此同时，公司的经营重心也将更多聚焦于精细化运营、商业化探索和资源整合，逐步构建可持续的盈利模式。

字节跳动全资收购百科名医网（已完成）

5月15日，字节跳动完成对百科名医网的全资收购，字节跳动战略投资负责人、游戏业务负责人严授成为后者法人代表。百科名医网成立于2010年5月，是中国起步最早、规模最大的专业医学科普知识内容在线平台，同时也是“国家卫健委权威医学科普项目”官方唯一指定网站。此次交易完成后，百科名医网原股东搜狗、蓝弛创投等机构全部完成退出。

汉能点评：百科名医网对标美国互联网医疗健康信息服务平台WebMD，深耕专业医学科普内容10年。百科名医网专业化、结构化的高质量内容具备显著的资源稀缺性和独特价值。本次全资收购对于字节跳动具备重大战略意义，一方面，今日头条能够进一步扩充其内容覆盖范围，从而更好地服务于自身的搜索业务；另一方面，权威专业的医学科普内容有望成为互联网医疗的流量入口，进而助力公司实现大健康领域的业务延伸布局。

阿里巴巴斥资16.8亿新元收购安盛保险大厦50%股权（进行中）

5月6日，根据新交所公告，阿里巴巴与鹏瑞利置地集团牵头的财团已达成协议，以16.8亿新元的价格购买新加坡安盛保险大厦（AXA Tower）50%股权，该交易预计将在今年6月份左右最终完成。安盛保险大厦位于新加坡中央商务区，是一座包括商业裙楼的50层甲级办公写字楼的地标项目，总建筑面积约102.9万平方英尺（折合约9.56万平方米），阿里巴巴是该栋大楼的主力租户，其他租客包括安盛保险、中银航空、红帽软件、Lazada等。

汉能点评：若本次交易顺利完成，将会是阿里巴巴在海外市场上迄今为止最大的一笔房地产交易。本次交易体现了阿里巴巴对新加坡以及东南亚市场的高度重视，以及未来持续进行当地市场拓展的战略决心，是阿里巴巴推动国际化发展的重要一步。从地产投资的角度，阿里巴巴本次出手也意味着其对新加坡整体经济发展前景、以及当地电子商务和科技等新经济行业的长期看好。

小米集团斥资1亿美元增持紫米（进行中）

5月21日晚间，小米集团发布公告，宣布其将作价1.03亿美元收购紫米27.44%股份，其中2,578万美元以现金支付，其余7,706万美元由小米集团配发的54,379,044股偿付。本次交易完成后，小米集团将拥有紫米49.91%的股权。紫米成立于2012年，并于2013年成为小米产业生态链成员之一。目前，紫米产品体系包括移动电源、充电器、数据线等，其主打产品之一小米移动电源在2014至2018年期间累计销量突破一亿。

汉能点评：紫米是小米生态链中最早期的被投企业之一。本次交易首次突破了小米生态链一向秉持的“投资不控股”理念，究其原因，与小米集团在IoT领域加速布局的需求密切相关。一方面，紫米已经在电源以及多项IoT领域积累了先进的技术和研发能力，将其技术直接应用在小米手机及其他众多IoT产品中，能够提高小米整体的产品竞争力，同时实现产品电源标准化以节约成本；另一方面，紫米的行业资源与运营经验也经过多年发展得到充足积累，能够同时协同和提升小米未来生态链产品的竞争力。

腾讯收购Afterpay 5%股份（已完成）

5月1日，Afterpay在澳洲股市收盘后发布公告披露，腾讯已投资3亿澳元收购其5%股份，成为其主要股东之一。Afterpay业务主打近年新兴的“先买后付”(Buy Now Pay Later)概念，消费者网购时可直接购买货品，然后再选择直接付款或分期付款。目前，公司业务覆盖市场包括澳洲、新西兰、美国及英国，并计划进军加拿大市场。

汉能点评：双方都将本次交易视为战略合作，未来有望在多个领域共同开展业务。对于腾讯，本次交易不仅是腾讯投资布局新型商业模式的再一次出手，亦旨在进军海外支付市场；对于Afterpay，腾讯在流量规模、用户基础和支付场景等方面都拥有极其丰富的资源，具备巨大的合作潜力。

豫园股份拟18.3亿元收购金徽酒近30%股权（进行中）

5月27日，豫园股份（600655.SH）发布公告，称其拟以18.37亿元交易总价款收购白酒品牌金徽酒约30%股份。本次交易完成后，豫园股份将成为金徽酒的控股股东。根据公告，豫园股份拟通过协议转让方式收购甘肃亚特投资集团有限公司持有的金徽酒股份有限公司152,177,900股股份，占金徽酒总股份的29.99998%，标的股份的拟转让价格为人民币12.07元/股，交易总价款为18.37亿元。金徽酒主营业务为白酒生产及销售，代表产品有“金徽二十八年”、“金徽十八年”等，营销网络辐射甘肃、新疆、西藏等区域，是西北市场的区域性强势白酒品牌。

汉能点评：豫园股份旗下拥有众多以中国驰名商标、中华老字号、上海市著名商标和百年老店等为核心的产业品牌资源，包括“老庙黄金”、“南翔小笼”等。豫园股份控股股东为复星，因而本次收购交易也是复星系入局白酒行业的重要一步，进一步拓展其在餐饮食品产业的布局。金徽酒作为区域性白酒品牌，近年来在一线白酒的挤压式竞争下面临较大压力，复星系的入股亦能够为公司发展注入多方面产业资源，助推其业务区域扩张和品牌升级。

京东数科并购猫酷科技（已完成）

5月18日消息，京东数字科技集团已完成猫酷科技的并购交易，意在将业务拓展至购物中心数字化服务领域。猫酷科技成立于2013年，致力于为购物中心提供数字化运营解决方案。截至2019年底，猫酷科技累计为600余家购物中心提供服务，客户包括华润万象城系列、恒隆广场系列、中粮大悦城系列、宜家荟聚中心系列等，业务广泛覆盖北上广深等100余座城市。

汉能点评：京东数科致力于以AI驱动产业数字化，在AI、大数据、物联网、区块链等前沿数字科技领域拥有丰富积累，现已在商超零售领域开展相关业务，提供场景数字化营销方案。本次并购完成后，京东数科能够依托猫酷科技进一步拓展购物中心用户数字化运营服务这一核心业务，通过双方流量、场景、技术等全方位资源整合，在购物中心垂直场景中提供更加全面的深度服务。

中国新经济并购市场月报-5月：国内并购市场回暖，整体交易规模复苏