请重新理解折叠屏
2018年10月，名不见经传的柔宇科技抢在华为和三星前面，拿下了全球首款折叠屏手机的名头，这款名为Flex Pai的产品定价8999元，只比一个月前上市的iPhone XS Max（64G版）便宜600元。
但结果可想而知，由于柔宇在消费电子领域几乎没有积累，且产品在技术和性能上都有明显短板，最终没能引起市场关注。
4个月后，华为和三星的首款折叠屏手机面世，分别为定价16999元的Mate X ，和定价15999元的Galaxy Fold，折叠屏也正式成为安卓阵营杀入苹果腹地的一把尖刀。
此后华为和三星一直坚持折叠屏产品线，不断推出换代产品。安卓阵营的其它厂商也逐步跟进，从摩托罗拉到小米再到OPPO、荣耀、vivo。
资料来源：各品牌官网，东方财富证券
然而根据IDC的数据，2021年全球折叠屏手机出货量为710万台，虽然较上年有同比264.7%的增长，但渗透率仍只有0.5%。
那么问题来了，已经诞生四年的折叠屏手机，为何还是不温不火？
本文尝试从以下三个角度探讨：
1 折叠屏手机的根本卖点是什么？
2 折叠屏手机未来的市场空间有多大？
3 折叠屏的潜在市场在哪？
1 需求侧起主导作用
本质上，折叠屏技术是在「功能」和「尺寸/重量」的矛盾关系中折中平衡的结果。 通过折叠屏技术，在接近普通手机尺寸上实现更大的屏幕（展开后），而屏幕不断变大也是贯穿智能手机发展的不变趋势。
屏幕变大的同时也带来了分屏的创新效果，这令折叠屏手机不仅兼具了一部分平板电脑的功能，也能基于分屏形态打造一些新的应用操作方式。
基于大屏+分屏的形态特质，折叠屏手机的根本卖点也就明朗化——信息获取效率的提升。
资料来源：OPPO官网
智能手机发展过程中探索了大量创新技术，部分技术如触控屏、摄像头、玻璃后盖的创新获得了成功，而陶瓷后盖、3D结构光、升降摄像头等技术则遭受失败。其规律可以理解为：
1）在0—1的阶段，供给侧的技术创新起主导作用。
黑科技可以夺人眼球，领头的厂商无限乐观，其他厂商跟进，消费者观望或少量尝鲜；
2）在1—N的阶段，需求侧起主导作用。
消费者可以感知功能提升是新需求产生的核心：触控屏提供了更灵活精准的操控，摄像头实现了更清晰的图像功能适应了社交时代美学经济需求，也是炫耀性外观创新（三摄比双摄高端）。
反之，陶瓷后盖虽然比玻璃耐划硬度高，但是并不能做的更好看。而3D结构光仅用来人脸解锁，甚至不如指纹识别技术方便，安卓早已放弃。
折叠屏手机则可以真正提供消费者可感知的功能提升，带来真实需求。折叠屏的大屏+分屏功能，使消费者的游戏、视频等主要娱乐体验大幅提升，使文档处理、视频会议等办公效率更高。
本质上更大的屏幕意味着信息获取效率的提升，这是消费者可以时刻感知到的功能提升。
但要注意的是，上下折折叠屏手机不在其中。
上下折手机的出现，是在「功能」和「尺寸/重量」的矛盾关系中，尽可能倾向于降低尺寸。因此最终达成了屏幕尺寸基本不变，而手机变小、电池变小的结果。
例如代表性的三星 Galaxy Z Flip 3，其搭载了3300mAh电池，在高能耗的高通骁龙888芯片+120hz高刷屏幕的负担下，续航只能支持5-6小时，难以支持全天使用，也没有双卡双待功能。
此类产品只能得到部分消费者认可（女性轻度用户居多，或者作为辅助手机），未来天花板有限。但仍体现了消费者愿意为差异性产品付费的意愿。
2 成本决定市场空间
折叠屏手机从诞生到现在，基本呈现出一副叫好不叫座的态势。究其原因，还是卖的太贵了。
当然这也不是手机厂商的主动想法，抛开研发投入，仅物料成本就是一个难以逾越的关卡。
以折叠屏手机最重要的零部件铰链为例，铰链设计需要考虑折叠屏相关的连接、走线、散热等上百个精密元件。不仅研发投入大，在无法规模化的情况下成本也无法摊薄。
而且生产工艺和组装难度大，价值量高，涉及MIM（金属注射成型）、液态金属等多种工艺。MIM零部件的价值量具有很大弹性，与铰链复杂程度和零件数量有关。如OPPO Find N铰链包含136个零件，荣耀Magic V铰链包含213个零件。
这也就致使铰链的综合成本居高不下。申万宏源在《电子行业2022春季策略报告》中披露，OPPO Find N的单个铰链成本达到800元，vivo X Fold因添加了航天材料，成本预计超1200元。
另外一个是解决折痕问题的关键技术，2020年之后各品牌开始采用UTG代替CPI，前者在折痕处理上表现更好。
资料来源：Omdia，CINNO Research，申万宏源研究
CINNO Research数据显示，2021年国内折叠手机前盖CPI和UTG搭载量分别为64.3万部和51.4万部，分别同比增长178%和80%。增速相差2倍有余的根本原因，还是因为UTG太贵，成本几乎是CPI的1.5-2倍。
资料来源：赛诺《中国折叠屏智能机市场发展趋势报告》
不过，随着国内UTG产能的释放，规模化有望降低成本。根据申万宏源的调研，国内在2022年到2023年的UTG年产能有望过亿。
资料来源：公司公告，公司官网，申万宏源
以及随着明年产业链上下游再上台阶，最终在技术进步和规模化的前提下，折叠屏新机的成本也会随之降低。
当然，除了价格门槛较高以外，折叠屏产品本身的局限性也是影响其市场空间主要因素。
东方财富证券在一篇研报中指出，软件适配、续航、折痕和重量是目前最重要的四个因素。
拿软件适配来说，由于屏幕比例发生较大变化，需要软件开发商更新适配，难点在于应用生态太过于庞大，中国市场上有350万款App，但专门为折叠屏手机做适配的却并不多。
这就需要在应用开发商之外，手机厂商也要有所动作，比如华为Mate Xs 2带来的自适应UI引擎，手机能通过引擎算法自动学习获取原有布局信息。
折痕问题是最受关注的，但前文说过，随着UTG成本的下降这一问题趋于改善。续航和重量也有类似的迹象，比如华为Mate Xs 2使用了更高密度的4880mAh高硅负极大电池；三星Galaxy Fold 3的重量已经从上代的282g降为271g。
可以看到，折叠屏手机仍存在部分局限因素对用户体验带来影响，但改善趋势是确定性的，折叠屏也就能继续充当起安卓品牌高端市场突破的尖刀。
并且市场也给予了积极反馈。Omdia统计报告显示，从2021年下半年开始，折叠屏手机销量开始快速增长，2021年全年出货量达到了900万台，实现309%年同比增速。
资料来源：IDC，申万宏源研究
Omdia预计2022年全球折叠屏智能手机市场预计将比去年大幅增长 55.5%，达到1400万台，到2026年达到6100万台。
3 笔电、车载等潜在市场萌芽
笔电市场同智能手机一样，曾被嘲讽为夕阳产业缺乏创新，但市场规模却在增长。Strategy Analytics最新统计显示，全球笔记本电脑出货量在2021年同比增长19%，达到历史新高的2.68亿台。
在今年CES上，华硕发布了17.3英寸可折叠的Zenbook 17 Fold。在华硕之前，联想早在2020年就推出了全球首款折叠屏笔记本电脑ThinkPad X1 Fold。
但折叠屏在笔电市场与智能手机市场有着同样的困境——价格过高。Zenbook 17 Fold至今还未公布价格和发售日期，ThinkPad X1 Fold高达23999元的售价令普通消费者望而却步。
不过，据韩媒Thelec的报道，LG 显示计划在第三季度量产供应惠普17英寸可折叠笔记本电脑OLED面板。也就是说，折叠屏在笔电市场目前类似可折叠手机2021年前后的发展阶段，刚刚厂商跟进推出新品，后续仍有可观的潜在发展空间。
另一个体量巨大的市场则是汽车行业。
据91mobiles报道，LG显示此前公布了一项汽车用折叠屏的专利。该专利展现了一个类似手机的折叠屏设计，向内展开。折叠屏不用时收纳在汽车中控台内部，使用时由升降机构升起并通过铰链展开呈现一个大屏幕，展开后尺寸预计超过20英寸。
资料来源：91mobiles，东方财富证券
LG的这项专利主要用于娱乐，方便车主在车内观看电影、游戏等大屏幕内容，大屏幕会阻挡前方的视线，因此有必要设计成在行驶状态时可以收起。
当下乘用车市场本身竞争白热化，各大传统车企面临电动车新势力的全面挑战。在动力性能之外，内饰等舒适性体验也成为竞争焦点之一，其中中控大屏是可感知度最明显、体验提升最明显的环节之一。
众多汽车品牌纷纷着手不断扩大汽车中控屏的显示面积，目前单屏中控大屏上限是比亚迪的15.6英寸，而理想、吉利、林肯等厂商通过多屏拼接/带鱼屏实现更大尺寸。
但是多屏拼接/带鱼屏显示方案只能扩展屏幕长度，限制了真实体验效果。折叠屏方案可以真正实现16:9经典显示比例，从而复合人体视野黄金比例，带来最佳显示效果。这一转变也是复制了手机市场大屏化—单屏尺寸达到上限—转向折叠屏突破上限的历程。
往更长远看，在未来智能化汽车时代，完全自动驾驶的汽车将乘员的双手和注意力彻底解放。
汽车作为第二客厅的场景定位必然更加强调大屏显示功能，形成类似客厅电视的作用。CES 2022展会上凯迪拉克推出的概念车型InnerSpace体现了这一方向的尝试，车内如同客厅，取消了方向盘、仪表盘，取而代之的是沉浸式大尺寸显示屏。
4 尾声
DSCC统计显示，2021年全球可折叠OLED屏幕出货量1000万片，基本全部来自手机需求。2022年预计翻倍以上增长，到2026年达到8600w片，复合增速54%。
其中可折叠手机占比持续占优，至2026年预计仍将贡献全部出货量的93%份额；可折叠笔记本增速最快，复合增速预计高达232%，主要驱动力来自新的领导品牌推出可折叠新机。
同时需要注意的是，统计中完全没有考虑车载市场的需求贡献，在造车新势力竞争加剧，「堆料」竞争层出不穷的趋势下，未来几年可能出现可折叠屏幕上车的重大变化，带来市场空间和持续性进一步打开的惊喜。
本文来自微信公众号“解码Decode”（ID:kankeji001），作者：王新宇，36氪经授权发布。
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