焦点分析丨手机销量放缓，但小米还有其他的赚钱方法
作者丨邱晓芬 编辑丨苏建勋
在本该是销售旺季的第三季度，小米交出了一份差强人意的财报。
小米Q3总体营收和净利润同比都有一定程度的正向增长，收入是781亿元，同比增长了8%，略高于市场预期；净利润是52亿元，同比增长25%。
不过，或许是上季度的数据太过抢眼，Q3数据的回落也是意料之内。在财报发布之前，考虑到缺芯的问题，机构把小米三季度的营收预期调低。相比第二季度，Q3小米的总营收环比下降了11%，净利润环比下降18%。
供应端的芯片紧缺、以及Q3国内手机市场竞争格局的变化，小米手机主业依旧承压，这在手机营收和出货量上都有所体现。
第三季度，小米手机业务的营收是478亿元，同比增长收缩到4%——而自2020年Q3以来连续三个季度，小米手机营收增速一直保持在两位数的高位增长。同时，小米手机的出货量4390万台，同比下滑了6%，环比下降了17%，让出了上季度还没坐热的全球第二宝座。
不过，好消息是，这一季度的IoT和互联网业务的营收表现不差。其中，第二季度和第三季度的互联网收入都是小米上市以来最高的数值；IoT业务在面临缺芯+原材料涨价+境外运输受限的阴影当中，也还维持住了数据。
手机主业承压
小米方面在财报电话会议上提到，虽然第三季度手机大盘有所缩减，小米在用户需求端并未出现疲软，主要原因还是供应端的核心芯片短缺，导致手机供应受限。
其次，在国内市场，第三季度之后的最大变量是荣耀手机的回归。荣耀目前的主战场还是线上，线下渠道的铺开还要多些时日，国内线上份额首当其冲的还会是小米。
不过，小米副总裁、中国区新零售部总经理尚进此前表示，“荣耀今年的重点是恢复对其原有用户的占有，也正回到其原有的舒适区，短期内小米和荣耀在用户上的竞争并不明显。”而随着荣耀在国内市场的深入，对于想要“三年登顶第一”的小米手机来说也未必不是一种挑战。
不过，在缺芯和竞争加剧的双面夹击中，小米手机的高端化布局确实帮小米缓和了一些影响，让手机业务的收入还能保持正向同比增长。
小米这次财报披露，售价在3000元以及300欧元以上的高端手机，今年前三个季度出货量达到了1800万，而2020年全年相应的出货量只有一千万，也占了目前手机出货量的12%。
也就是说，小米现在每卖出10台手机，就会有一台是高价位的产品。此外，本季度的ASP（手机单价均值）也被带动涨至1090.5元，同比上涨了6.7%，同时手机业务的毛利率也上跳到12.8%的水平。
此外，这一季度小米在手机产品结构方面也做了一些补短板的新尝试。比如小米这一季度推出的主打涉及的Civi系列，就是小米在过去几年来重新尝试的一款女性手机产品。另外，今年小米也重启了Mix系列，包括折叠屏Mix Fold、屏下摄像头Mix 4）。
新的系列丰富了小米手机本身的产品结构，细化了需求，也承担了拉新用户的任务。小米方面在财报电话会议上提到，Civi系列的用户中有一半都是女性用户，同样，Mix系列帮小米拉新的用户也有一半左右。
IoT和互联网业务寻找增量
本季度，小米IoT收入和互联网收入都有不错的表现。IoT与生活消费产品的收入是209亿元，和第二季度相比差别不大，同比增长了16%。具体而言，小米电脑和电视的收入是71亿元，电视以外品类的收入是138亿元，这两项收入相比去年同期都有不同幅度的增长。
芯片短缺对手机的影响，在IoT品类上同样无法跳脱。小米在财报里面还提到了，境外海运物流的停滞也导致了若干IoT产品销售额收到冲击。
不过，IoT这部分的收入在本季度没有下滑，主要原因是小米此前在部分成熟的品类做了高端化的尝试，提高IoT产品的ASP。比如，今年小米电视就推出了小米电视6至尊版、小米电视ES系列等新品，米家洗衣机/冰箱/空调这些大家电也都有更高价位段的新品产出。
互联网业务在Q3的收入达到了73亿元，同比增长27%，接过了上一季度的成绩，成为小米上市以来数据最高的一个季度。
这首先是源于小米Q3用户基数的增长，Q3平台上连接的IoT设备历史上首次超过了4亿，同时MIUI的月活用户也一度达到了5亿。更多的终端数量、以及更高的月活用户数，自然给小米贡献了更高的广告收入——达到了48亿元，同比增长45%。
此外，小米在各个手机和IoT品类都在推进的高端化，对于互联网业务来说也是一项利好——能消费得起更贵的终端，也代表了用户具有更高的内容付费能力。小米在财报中也提到了证明一点，高端手机和游戏手机用户的人均游戏收入有所增加。
除了以上两个原因，这一季度互联网收入保持增势的另外一个因素是，小米Q3还在海外市场持续开拓互联网业务。
海外互联网业务一直算是小米一项薄弱点，对整体收入的贡献极小。而到了第三季度，这部分收入达到15亿元，虽然也只占了总互联网收入盘子的1/5，相比去年同期已经是翻倍的水平。这也表明，在海外硬件出货量累积到一定阶段之后，小米在海外也在琢磨提高运营能力，赚软件的钱。
财报中另外一个值得关注的信息是，截至今年9月30日，小米对外投资的公司数量达到了360家，投资速度有所加快，比去年同期多增加了60家左右。不过这些新增投资公司并没有给小米贡献相应的收入——Q3投资录得的税后净收益只有6亿元，比去年同期以及此前部分季度数据要低。
小米在财报中也解释了这一原因。由于受到全球宏观环境，以及国内科技行业市场情绪减弱的影响，导致出现了部分财务亏损。不过这似乎也不是小米所在意的。小米方面在财报会议上提到，对外的投资不为多赚钱只为生态构建，但其实可以预见的是，短期财务波动之后，随着科技行业后续的向好发展，对外投资的收入也或将改善。
此外，这次的财报中，小米也披露了造车的一些新进展。小米汽车的团队超过500人，量产的时间定在了2024年上半年。
看起来，2024年也是成为小米至关重要的一年：这一年里面，小米汽车业务需要走到量产阶段，主业手机也背负着登顶的目标。放长远来看，这次第三季度的降速，可能也只是一次短期波动。
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