他们研究中国顶级富人18年，终于发现了赚大钱的秘密
编者按：本文来自微信公众号“市值观察”（ID:shizhiguancha），作 者 / 大师兄，编 辑 / 小市妹，36氪经授权发布。
近日公布的2021年新财富中国500富人榜（新财富第19个富人排行榜单），正在重塑大众对财富的认知。
01 富豪凶猛
中国富豪的财富正在以惊人的速度迅猛增长。
榜单显示，2021年富人榜门槛从去年的63亿元飙涨至89亿元，涨幅40%；去年榜单中500人的总财富10万亿元，今年则是17.67万亿元，同比上涨70%。
17.67万亿是什么概念？
2020年，上海GDP为3.9万亿元，北京GDP为3.6万亿元，深圳GDP为2.8万亿元，广州GDP为2.6万亿元。
中国最富500人组成的财富天团，超过了中国四大一线城市GDP之和。
“新财富中国500富人榜”始于2003年，到2020年，500人财富总和从0.5万亿增加到17.67万亿，增长了34.3倍，年化复合增速23.3%。
与之相比，全国城镇居民人均可支配收入从0.85万元增长到4.38万元，增长了4.2倍，年化复合增速10.1%；中国GDP从11.67万亿增长到101.6万亿，增长了7.7倍，年化复合增速13.6%；中国宏观货币供应量从22.12万亿增长到218.68万亿，增长了8.9倍，年化复合增速14.4%。
《21世纪资本论》的作者托马斯·皮凯蒂曾经用一个异常简洁的公式，揭示了财富分化的根本原因，即r>g。其中，r代表的是资本的收益率，g代表的是经济的增长率。
这次上榜的富豪中，仅有66人旗下公司没有上市，主要资产实现资本化和公开化的富人达到86.8%，这让大众可以一窥财富增长的秘密。
富豪们的财富竞赛，除了运气成分，主要就是眼光、冒险精神和经营管理能力的比拼。
顶级富人的公司，往往保持了高资本收益率。 比如美的、恒瑞、腾讯等，即使整体经济增速逐渐下滑，净资产收益率仍常年保持在20%以上，这也几乎等同于这些富豪财富的年化增长率。
资本的自我繁殖能力，使富豪们投在优秀公司上的资本回报，远远超过了GDP和普通人劳动报酬的增长速度，从而让他们的财富如滚雪球般迅速壮大。
02 财富嬗变
近年来，中国经济正在经历持续深入地结构转型，财富创造的路径也随之变化，这一点在富豪榜上能非常清晰地显现出来。
过去3年，许家印均名列第三；杨惠妍是2007和2008年的首富；王健林家族更是在2010、2012、2016、2017年四次成功登顶。
此次榜单前10位，历史上首次没有出现传统地产商的身影，取而代之的是做房产中介生意的左晖，排名第8成为新一任地产首富。
地产商曾经是中国富豪榜中最重要的群体。2007年，前10名中有7位房地产商人，2013年时，榜单中的房地产商人甚至达到109人之多。但是到了2021年，地产行业上榜人数只有47人，比上一年下降了23%，和高峰期相比，减少超过50%。
经济转型和房住不炒的背景下，房地产企业在资本市场遭到了空前的冷遇，是地产商人财富下滑的重要原因。
中国恒大是最鲜明的例子。2020年恒大营业收入超过5000亿元，目前其市值只有1400亿元，甚至不及公司的净资产。
不仅是恒大，过去一年，中国TOP30房企有一半市值下滑，估值低迷成为市值不振的主要拖累。
截至5月26日，中证房地产行业的PE （TTM） 只有8.92倍，PB只有1.10倍，市 场给予房地产企业的估值，已经到了历史最低的位置。而在2009年的高峰时段，房地产行业的PE超过45倍，PB超过4倍，不同时代对房地产行业的态度可见一斑。
▲ 房地产行业估值走势 来源：同花顺iFinD
与房地产形成鲜明对比的，是新兴的科技行业。
TMT今年上榜人数达到96人，在前10名中占据4席，入榜人数最多。 马云、马化腾、黄峥和雷军等互联网大佬，成为新时代的财富英雄。
而在十几年前，财富榜的前 10位根本看不到来自科技行业的富豪，互联网还在被广泛地质疑为虚幻的泡沫，时代变化何其快也。
最新数据表明，数字经济在中国GDP中的比重已经达到36%，对经济增长的贡献高达67%。“互联网+”赋能各行各业，成为中国经济转型升级的重要推手。
互联网也早已找到多样化的盈利模式，并且在资本市场上大放异彩。2020年，阿里的净利润1503亿，腾讯净利润1598亿，目前市值分别为 5724亿美金和7653亿美金，双 双进入全球范围内企业市值排名的前10名。
此外，拼多多、京东、美团、快手，还有未上市的今日头条等，市值或估值都超过了1000亿美金。互联网是目前中国产生千亿美金市值最多的行业，也是富豪最重要的来源地。
榜单中让人略感意外的小看点，来自淘宝电商主播薇娅。
这位选秀艺人出身的安徽姑娘，没有在娱乐圈掀起什么风浪，却在电商直播的浪潮中，成为最耀眼的明星。其身家高达90亿，首次进入中国500富人榜，排名第490位，赚钱能力碾压娱乐圈一线艺人。
薇娅的成功，再次证明了在商品过剩和互联网高度普及的时代，线上渠道具备极其重要的价值，同时也代表了在渠道变革过程中蕴藏的巨大财富机会。
除了科技产业之外，医药生物和日用消费品行业的上榜人数分别达到54人和46人，位居第二和第四位。
其中农夫山泉的钟晱晱异军突起，超越一众互联网富豪，登顶财富榜之首。恒瑞医药和翰森制药的孙飘扬和钟慧娟夫妇、海底捞的张勇夫妇、美的集团的何享健，全部进入财富榜前10的行列。
不同行业造富能力变化的背后，是中国经济增长的驱动力正在发生重大变化。
在经历过10多年的投资狂潮之后，中国已经逐步进入消费时代。从TMT到医药生物再到日用消费品，这些行业构成的居民消费支出，越来越成为拉动经济增长的主要动力。
2009年时，中国GDP34.7万亿，其中最终消费支出17.45万亿，占GDP50.2%，资本形成总额15.8亿，占GDP45.5%，货物和贸易净出口1.5万亿，占GDP4.3%；
2019年，中国GDP增加到101.5万亿，最终消费支出超过55万亿，占GDP55.4%，资本形成总额42.8万亿，占GDP43.1%，货物和贸易净出口1.48万亿，占GDP1.5%。
时代在转弯，时势造英雄，财富榜是最好的隐喻。
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