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李嘉诚的VC光临东南亚

晰数塔互联网快讯
2021-05-14 07:36

编者按：本文来自微信公众号“志象网”（ID:passagegroup），作者：郑清春，36氪经授权发布。

近日，李嘉诚基金会董事兼维港投资创办人周凯旋接受《彭博》访问时透露，新冠疫情驱使更多人使用互联网，鉴于东南亚各国数字经济的爆发式增长，维港投资将把东南亚市场作为投资重点，尤其是该区域内最大市场印度尼西亚。

过去一年，维港投资向三家印度尼西亚初创企业投资逾2.1亿美元，包括印度尼西亚在线券商Ajaib、咖啡连锁店Kopi Kenangan和胶囊旅馆运营商Bobobox，并与东南亚最大的创投基金机构Alpha JWC Ventures合作，寻找下一个将会掘起的初创企业。

维港投资董事Frances Kang表示，此前维港投资曾在北美、欧洲和以色列寻找投资机会，后来发现，东南亚及印度尼西亚的数字化转型处于非常关键的时刻，从而决定投入更多资金到该区域，并已成立了团队来研究该地区的商机。

抢先维港基金一步买入东南亚的，还有谷歌和Facebook等国际巨头，不惜砸下重金，东南亚已成创投热土。

01 维港投资是谁？

维港投资是由李嘉诚家族发起的风险投资公司，成立于2006年，主要以投资科技初创企业为主，维港投资项目遍布欧洲、亚洲及美洲。维港投资主要管理人员包括周凯旋和张培薇。目前维港投资所投的科技企业已经超过100家，资产规模至少达到1019亿港元以上。

维港投资以早期项目为主，涵盖大数据应用和前沿科技两大类。其中又最为关注大数据应用行业、人工智能行业，在地域上则注重挖掘美国硅谷和以色列的创新企业。

迄今为止，许多被投企业已经成为了AI领域的佼佼者，被各自行业内的领先企业收购或上市，包括地图应用Waze和语音控制程序Siri，前者被谷歌斥资11亿美元收购，后者被苹果收购后成为iPhone的语音助理服务。维港投资亦是Facebook、Spotify等科技巨头的早期投资者。

维港投资也是Zoom的投资者。由于受到新型冠状病毒疫情的影响，在线办公软件的市场需求出现爆发性的增长，Zoom的市值也一路飙升。据监管文件显示，李嘉诚在该公司持股约8.6%。今年，李嘉诚持有的股份价值飙升了80%，达到29亿美元。

不同于其他基金，维港投资全部基金来自李嘉诚，而非向其他有限合伙人（LP）募资，因此也仅需向李嘉诚负责，没有外部的盈利压力。所以管理人有更长的投资期限，对回报容忍度更高，不易受到短期波动的影响。而在一些普通私募股权基金中，投资往往会受限于LP的投资偏好和追求业绩的压力，可能会放弃一些回报时间长或成本较高的公司。

同时，独立的架构也保证了维港投资灵活的投资方式。虽然说以风投为主，但仍可以看到维港投资不仅关注早期项目，只要企业有潜力，不论是B轮、C轮，甚至是Pre-IPO，都可以投资。而一般大型的私募基金，为了向投资者明确投资期望和投资风险，同时也为了易于管理，会在成立基金时规定投资项目的阶段和行业，但也可能会错失机会。

02 巨头集体入场

不仅仅是李嘉诚，过去两年，全球互联网巨头和主流基金纷纷进入东南亚。

2020年，东南亚市场的初创公司募集资金金额高达82亿美元。

根据Google与贝恩咨询、新加坡淡马锡一项的研究，去年全球六大经济体（中国、美国、日本、德国、印度及法国）因疫情新增互联网用户达4000万，按年增长3倍，令其用户占比升至人口70%。其中，东南亚市场被认为是具有很大潜力的市场之一，最近该区域内的最大租车平台Grab就以SPAC形式上市，估值高达400亿美元。印度尼西亚旅游独角兽Traveloka亦借壳SPAC上市，估值约50亿美元。

东南亚互联网经济快速增长主要得益于智能手机的普及以及互联网使用率的提高。值得注意的是，根据世界银行统计数据，东南亚地区宽带接入率不高，大部分地区小于10%。但互联网使用频率较高，多数国家在30%左右，部分国家超过80%，意味着互联网红利多集中在移动端。此外，东南亚多数国家的支柱产业仍为传统制造业和服务业，以互联网、信息技术为代表的现代产业发展处于“原始期”，市场发展潜力大。

近年来，科技日新月异、经济飞速发展的东南亚受到全世界投资者的关注，投资活跃度逐年上升。印度尼西亚近日表示，在截至3月份的前三个月中，外国直接投资实现了77亿美元的增长，同比增长了13％。在越南，同期的外国资本承诺增加了18％，达到101亿美元。

而这吸引了全球巨头的关注。在疫情爆发期间，印尼电商平台Tokopedia的线上购物激增。Tokopedia是印度尼西亚最大的电商平台，月活跃用户超过9000万，平台商户620万。此前，Tokopedia获得了阿里巴巴、红杉资本印度和软银愿景基金的投资。

而在2020年10月的新一轮融资终中，谷歌和淡马锡的对Tokopedia投下最新信任票。

此外，在2020年，Facebook也在东南亚砸下自己的第一笔投资。Facebook和PayPal共同功能投资东南亚网约车和外卖巨头Gojek，以此进军亚洲互联网领域，两家公司均未披露投资额。

03 中国军团

不仅维港投资转变投资策略聚焦东南亚，在许多人还没回过神来时，多个中企巨头已南下抢滩布阵：阿里巴巴、字节跳动、腾讯去年宣布在新加坡设立区域总部；华为去年9月在泰国投资设立5G创新中心；腾讯云今年4月宣布在印度尼西亚的首个云计算数据中心正式开业；顺丰今年2月宣布收购嘉里物流过半股权，重点耕耘东南亚市场。

根据联合国贸易和发展会议（UNCTAD）数据，2020年全球各国的外来直接投资猛跌42%，亚洲国家所吸引的外来投资也同比下降31%。与此同时，中国商务部数据显示，2020年中国对亚洲全行业直接投资143.6亿美元，同比增长52.1%，其中前三大投资目的国为新加坡、印尼、越南。

同时，东南亚地区也凭借相对低廉的土地和劳动力成本、人口消费红利、宽松的政策环境以及稳定的经济增长等多方面的优势，也是吸引外商投资的重要因素。

在生产成本方面，东南亚的生产成本明显低于世界平均水平。根据IMF数据统计，2018年东南亚11国人均GDP为4510.37美元，远低于世界人均GDP 11354.91美元，意味着东南亚人力成本较低。

在租赁成本方面，根据全球资料库网站（Numbeo）公布数据，在纳入统计的95个国家中，越南、印度尼西亚、柬埔寨和菲律宾的房价低于75%的国家，低廉的租赁成本是企业选址的重要因素。此外，东南亚国家为了吸引外商投资，设立多项法律法规，对外资给予关税、所得税等优惠，企业成本进一步降低。在低成本的助推下，多家国际企业进驻东南亚，带动地区经济全方位增长。

尽管中国目前不是东南亚的最大投资国，落在欧盟、日本和美国等后头，但后势看涨趋势明显。新加坡南洋理工大学拉惹勒南国际研究院副教授李明江判断，中国跃升为东南亚最大投资国“只是时间问题”，即使没有RCEP，增量还是会非常大。