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Netflix财报电话会议实录：用户增长可能放缓，留存率比一年前要好

晰数塔互联网快讯
2020-10-21 13:13

编者按：本文来自“腾讯科技”，36氪经授权转载。

10月21日Netflix（纳斯达克证券代码：NFLX）周三发布了该公司截至2020年9月30日的第三季度财务报表。财报显示，Netflix第三季度总营收为64.36亿美元，同比增长22.7%；归属Netflix的净利润为7.90亿美元，同比增长18.75%。

财报发布后，Netflix联合首席执行官里德·哈斯廷斯(Reed Hastings)、联合首席执行官兼首席内容官泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos）、首席财务官斯宾塞·诺依曼（Spencer Neumann）、首席运营官兼首席产品官格雷格·彼得斯（Greg Peters）以及投资者关系及企业发展副总裁斯宾塞·王（Spencer Wang）出席财报视频会议，解读财报要点并回答分析师的提问。

以下为财报电话会议原文：

分析师：斯宾塞，就订阅用户数量而言，尽管你在上一季度有就增长方面告诫大家，我们还是不由自主地对每个季度的订阅用户数量的走势感到异常兴奋。或许你可以详细谈谈这一季度的数据，以帮助大家理解季度间的增长趋势是怎样的？另外，增长幅度是否会逐步放缓，概率有多大？

斯宾塞·诺依曼（Spencer Neumann）：第三季度的订阅用户数的增长正如预期中的那样，其中最大的一个因素是今年上半年新冠大流行所带来的用户数的增长。考虑到那段时间如此之大幅的增长，我们确实应该想到，可能增长是会放缓的。尽管我们尽可能预测未来的走势，不过存在太多不确定性，还是很难进准做到这一点。但我们的预测其实也大差不离，从最开始的30万用户，到现在的1.9亿用户，我们采用的评估模型总体上来看是相当行之有效的。留存率也保持在很合理的水平，比一年之前要好。我们的增长整体来说是一种自然增长，考虑到前半年的大幅增长，后期会有一定程度的减缓。我还是想让大家明白，要了解我们的业务，光看某个季度的某个数据的浮动肯定还是不够的，还是得看好几个季度、甚至是好几年的趋势。如果大家看一下过去的三个季度，我们总共有约2800万的新增用户，而且整体的总营收、净利润以及留存率的走势都极其健康。

斯宾塞·王（Spencer Wang）：就这个话题我也补充两句。我们确实不过分着眼于短短的90天。举个例子吧，如果这个季度多48个小时的话，我们就能超过预期的数值了。因此，正如斯宾塞说的，预期也只是预期，它没有那么重要。

分析师：由于税收的问题，你们在今年早些时候提高了部分地区的价格，包括拉丁美洲等地区，这对增长有带来影响么？因为在这些提价的地区，增长幅度看起来相对比较低一些。另外，可否谈一谈你们对明年的预期，你们预测付费用户增长幅度会在明年年中有所下降，而此前的快速增长会给你们对于明年的预期带来怎样的影响？

格雷格·彼得斯（Greg Peters）：我们很容易过分解读季度间的增长趋势，而如果我们看一下过去九个月的数据的话，我们会发现，在拉丁美洲地区，我们实现了500万的付费用户增长，这对我们来说是非常喜人的。我不想进行过分解读，我认为这是之前的过快增长造成的。

里德·哈斯廷斯（Reed Hastings）：我们在过去四年，每年的增长都达到两千大几百万。而今年的增长预期是3400万，因此我们会创下各种新纪录。此前的快速增长对明年的的影响是比较微弱的，其实也就是500、600万的增量。而对今年下半年来说，其影响是很大的。或许其对明年第一季度来说还会带来些影响，而对明年第二季度来说影响减弱，不过这一影响会逐渐消失。因为这不是一个永久的、或长远的影响。而我们在用模型预测未来的走势的时候，我们将服务的质量列入考虑，比如我们生产多少个小时的内容，多少用户是通过熟人推荐来的，而其将带来稳定的增长。而我们的增长会以这一增长曲线为基础，受具体情况的影响而上下浮动。但最终，我们的增长会年复一年地延这一服务增长曲线进行增长。

斯宾塞·诺依曼（Spencer Neumann）：在致投资者的信中，我们主要还是在将两个年度放在一起比较，也就是将2021年的上半年和2020年上半年放在一起比。而鉴于里德所谈到的情况，今年上半年，我们的订阅用户数增长了2600万，这是我们2019年一整年的订阅用户数增量的两倍。我们不认为明年上半年能拿来和今年上半年的情形相提并论。

分析师：也许你们可以谈谈用户参与度方面的情况，这或许可以帮助我们更好地理解目前的情形。很显然，目前居家工作的大环境使得流媒体服务的用户参与度普遍有一定程度的提高。然而，在某些方面，由于不同的国家重新开放的时间不同，你们能从这一全新的试验中获益，你们能从中探索哪些因素对用户参与度带来影响。而这一的情况在全球各地都有看到，把那些已经开放了的国家和为开放的国家进行比较，你们是否发现有哪些因素给用户参与度带来结构性的提升？这一有利形势会持续多久？而明年这一方面的形势又将如何？

里德·哈斯廷斯（Reed Hastings）：我们是会看一看这方面的情况，但是我们试图不要过分关注新冠带来的影响。因为本质上来讲，它是单次事件。其实，所有这些指标，包括参与度等等，这些都如我们一年前的预期。所以，新冠对我们来说是一个次要背景事件。之前没有运动题材的内容的时候，我们也是有过短期的学习过程。但是，我们的发现对整个世界来讲也没有那么相关或者有趣啦。现在，运动又开始变得相关起来了。也还好，我们也在增长。我们竞争的范围很广，我们长时间以来都在和TicTok、YouTube、HBO以及Fortnite进行竞争。真正限制我们的是我们服务的质量，以及用户多么经常、或多少个夜晚可以说，天哪，我想要看Netflix，我想看Netflix的新剧！

分析师：泰德，你们在财报中有提到，你们的目标是在年底前完成150个剧的制作。这跟你们之前的计划相比呢？因为你们的这一季度的现金流水平相当强劲，这似乎给我一个感觉，就是你们最开始是计划制作更多的剧的。能否具体谈谈呢？

泰德·萨兰多斯（Ted Sarandos）：我们有指出，自新冠大封锁以来，我们已经完成了50个剧集或电影的生产，并且预期在年底之前再完成另外的150个。这样，我们也能逐渐恢复到在全球范围内全速运转的状态。这些内容的生产可能会比我们当初预期得要慢一些。但其实，我们在世界大部分地区基本恢复运营，其中也包括北美地区，虽然北美恢复得慢一些。就2020年和2021年的节目单来看，所有我们预期会在2021年上线的节目，我们都会如期上线，除非有少量的特例，有些可能比去年计划中的晚些，不过它们都还是会上线的。

让我感到惊艳的是我们创作团队惊人的适应力，他们完全遵从新冠时期的新规章，并顺利并安全地完成他们的工作。我们经历了几次全线停工，我们也觉得这是很正常的事情。我们会遭遇停工，而我们的目标是如何快速并安全地重新开始工作起来。我们已经在世界上的不同地区经历了这些每天都可能发生的过程。不过现在，我们几乎是完全恢复了稳定的生产。

分析师：格雷格（Greg），你就你们提价方面的决定有什么看法？近期，加拿大和澳大利亚的价格均有所上涨。这是因为你们基于某种算法，想趁着新内容发布或用户增长的势头涨价呢？还是说这是你们在一定的时间内，想达成一定的单位用户营收目标的战略性的一步呢？考虑到内容的生产也都全面重启，未来的价格走势会是怎样的呢？

格雷格·彼得斯（Greg Peters）：没有任何神奇的算法。但是，我们所采用的核心模型是，我们的工作和职责是拿用户每个月付给我们的钱，尽可能精明地将其进行投资，并生产令人叹为观止的故事和内容。我们生产的内容品类越来越多。我们还有非常棒的电影，比如《永生守卫（The Old Guard）》《惊天营救（Extraction）》。我们的动画片也越来越多，比如《飞奔去月球（Over the Moon）》《威洛比家的孩子们（ The Willoughbys）》《克劳斯：圣诞节的秘密（Klaus）》等。我们基本上想要为我们的用户带来更多价值，并提供更好的产品体验。如果我们能在这方面做得足够好，我们将在方方面面都能一天比一天进步，我们也能在投资的能力和效率方面变得更好，我们进而能够给用户带来更多价值。我们有时候会回过头去跟用户多要一些订阅费用，以使这种良性的投资-价值创造的循环持续运作。

正如我们之前有提到过的那样，我们将每个国家独立开来看。我们没有什么算法，而是具体地评估，我们发布了多少新的热门剧集、某个国家当地语言的原创剧集有哪些、未来的节目单是怎样的、核心的指标——比如用户参与度、退订率等。我们一般会进行一番评估，在确定我们确实为用户带来了更高的价值之后，那就是时候跟用户收取更高的订阅费用了，这样我们才能持续这一循环。

另外一点很重要的是，这也是我们一直以来的初心。我认为我们带来了无与伦比的娱乐价值，而且随着我们不断对服务的打磨和不断地增长，我们想要一直为大家带来无限的价值。

分析师：目前，你们处于一个较为正常的定价环境中，你前面提到的一些指标，包括用户参与度等等，你们在分析了某个地区后，有没有发现哪些国家或市场是有可能在未来的几个季度也被加入到提价的行列中来的？

格雷格·彼得斯（Greg Peters）：我不会具体谈将有哪些变动。但是，基于我们刚刚谈到的这种基本模式，如果我们在投资方面继续表现得不错，并且认为在哪个地区有创造更大价值的大量潜能，尤其是泰德刚刚提到，甚至在极端条件下，原创内容的产量还能有所提高，如果我们能一直做到这些的话，我们认为针对我们额外创造的价值来向这些国家或地区的会员收取更多费用是有可能的。

分析师：你们在美国取消了免费试用这一选项，美国应该是最新的你们进行这一举措的国家。是不是因为美国的新用户其实都是之前的老用户呢？能否具体谈一谈这一决定背后的原因呢？

格雷格·彼得斯（Greg Peters）：我们做的大部分工作呢，主要就是持续不断地评估、测试或尝试去理解哪些方案最奏效、如何改善我们的方案。我们也通过我们的市场和营销手段来完成这些工作，这一途径也是向不同国家的人们推广Netflix最行之有效的途径之一。基于这些测试和实际反馈的成效，我们在很多国家对营销手段进行了一定程度的更改，包括美国。然而，我们还在试图不断创新。我们有研发出一些令人为之兴奋的、可以用来向新用户推广Netflix的新方法。我们会看看未来走向是怎样的。不过，我们认为，让所有国家的新用户免费试用Netflix一个周末将是一个不错的、让人们有机会接触到优质剧集的不错的方案，也让他们知道我们提供这些服务，并了解这些服务是怎样的。我们会有一个营销活动，希望能吸引一些人来注册。我们将在印度进行尝试，我们会看一下这一尝试的结果如何。而这只是在这一块尝试做的创新的一个例子。