Uber财报电话会议实录：疫情期间，Uber外卖业务有望实现大幅增长
编者按：本文来自腾讯科技，审校 金鹿 ，36氪经授权发布。
划重点：
1科斯罗萨西认为，新冠疫情中也存在大量商机，Uber外卖业务Eats有望实现大幅增长，包括收购拉美大型杂货商店Cornershop。
2Uber的核心业务及其蕴藏的机遇看起来都潜力巨大，他们将出现非常可观的持续增长。
3科斯罗萨西称Uber始终是安全领域的领导者，确保司机和乘客安全是这家公司的绝对优先事项。
4在乘车和外卖业务中，Uber将增强参与度。在4月份，大约40%活跃Rides司机被交叉调度到Eats业务中，这是历史上的最高纪录。
5Eats业务的供应获得极大改善，更多大餐饮品牌的加入创造了更多的需求，用户转化率也会随之上升。但中小型餐厅仍然占Eats销量的绝大部分。
6正处于继续交叉推广不同类型服务的早期阶段，比如利用Rides平台交叉推广Eats方面变得越来越有效，该公司在Rides应用的设计中增加了Eats和其他类别服务。
5月8日，据外媒报道，美国当地时间周四，网约车巨头Uber在收盘以后公布了截至2020年3月31日的2020财年第一季度财报。财报显示，Uber第一季度营收为35.43亿美元，与去年同期的30.99亿美元相比增长14%；归属于Uber的净亏损为29.36亿美元，相比之下去年同期净亏损为10.12亿美元；每股普通股摊薄净亏损为1.70美元，而去年同期每股普通股摊薄净利润为2.26美元。
财报发布后，Uber首席执行官达拉·科斯罗萨西（Dara Khosrowshahi）、首席财务官纳尔逊·查伊(Nelson Chai)和投资者关系主管肯特·斯科菲尔德（Kent Schofield）等高管出席了随后举行的分析师电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。
以下为Uber财报电话会议实录：
摩根士丹利分析师：谢谢你回答我的问题。我有两个问题：首先，科斯罗萨西，我想向你请教下，你对新商机有何看法，你认为新的商机会在哪里出现，新型冠状病毒疫情过后会产生哪些变化。
你谈到了食品杂货和必需品业务，也许可以和我们谈谈你看到的其他机会，以及真正利用这些机会需要进行的其他投资。第二个问题与司机和乘客的安全有关，也许你可以谈谈如何利用科技和创新来真正提高每个人乘车的安全性。谢谢！
科斯罗萨西：当然可以！你说的没错。总体而言，就新的业务来说，这场令人难以置信的新冠疫情也存在大量商机。以我们所拥有的Uber Eats业务为例，总的来说，看起来它将会大幅增长，有些人甚至说会成倍增长。我们已经签署了一项协议，收购了拉丁美洲大型杂货商店Cornershop的大部分股份。
所以，我们十分了解这个行业的情况。我们有来自Cornershop很棒的团队，他们从事杂货递送工作，基本上我们会在交易结束时把Cornershop带进来。我们希望能给Cornershop的用户带来更多服务，将其与我们的Rides和Uber Eats应用在全球范围内整合。
我们还没有结束交易，所以还没有具体的计划，但你可以想象那其中所蕴含的机遇。因此，只要有新的机会，我们就会抓住它。我们认为Eats的机会变得更大了。你可以从我们第一季度增长率的加速中看到这一点，这实际上超过了我们自己的内部计划，第二季度的增长率也会大幅提高。
至于食品杂货，我们已经开始了某些必需品递送，因为它与Eats有关。我们已经有了杂货店，然后我们正在开发许多新的服务，比如Uber Connect和Uber Direct，零售商可以发送包裹，我们也可以发送P2P包裹。所以，当你把这些结合起来时，实际上，核心业务及其蕴藏的机遇看起来潜力巨大。我们不必看得太远，就能看到未来非常可观的持续增长。
然后就乘客和司机的安全问题。我们始终是安全领域的领导者，自从我加入Uber以来，安全一直是这家公司的绝对优先事项。我们以前也在确保乘客和司机的安全方面处于领先地位。现在我们绝对看到的是，这是物流和技术的结合。
我们正在向我们的司机提供数百万件个人防护用品和口罩、清洁用品等，以确保我们的车辆是安全的。我们正在研究更多技术，比如我们的自拍技术，以确保注册司机与真正驾驶的司机相匹配。我们已经可以利用这项技术，例如，潜在地确保司机在适当的地方戴着口罩。因此，我们绝对在探索新技术，我们需要技术、物流和当地知识的结合，才能在我们在全球范围内安全运营。因此，我们绝对相信，我们将在未来定义这个平台的安全性方面发挥带头作用。
美国银行分析师：你能谈谈在更大业务中Rides的市场份额趋势吗？在美国，也许还有墨西哥和伦敦，你在那里看到了什么？在这种环境下，你有没有机会从公共交通中分一杯羹？然后是旅行，我知道这是个重要的话题，特别是机场旅行。你能谈谈它们有多重要吗？另外谈下预订量，它们对盈利有多重要？谢谢！
科斯罗萨西：好的。我来谈谈市场份额的变化情况，然后查伊将回答有关机场旅行的问题。在市场份额方面，我们在今年早些时候确实看到，我们对加州的模式进行了某些调整，以真正巩固我们作为平台的地位，并巩固我们在独立工作、司机获得更多信息、直接支付给司机报酬等方面的地位。这确实导致了我们在加州的市场地位受到影响。坦率地说，除了业务下滑，我们没有看到实质性的变化，毕竟数据太少。
在墨西哥和英国，总体上的份额相当稳定，我们在英国和墨西哥都有多个竞争对手。但新冠疫情爆发后，市场份额走势和我想说的促销行动等都相当稳定。我们在此期间没有看到情况发生重大变化，我想你们中的有些人可能已经听到我们的竞争对手说，促销活动减少了，优惠券减少了。我认为很多竞争对手更关注盈利能力。所以，我们不认为这场危机会引发什么了不起的改变。我们确实认为我们有优势，因为我们今天与顾客和数以百万计的食客打交道，这种接触是实质性的。
至于食品杂货和其他产品，我们将增强参与度。以我们的司机为例，在我们的司机中，大约40%的活跃Rides司机在4月份被交叉调度到Eats业务中，这是历史上的最高纪录。因此，我们拥有的参与度给了我们从危机中恢复过来的结构性优势，而不必花费一大笔资本来购买获取当前的地位。
查伊：机场旅行对我们来说很重要，但正如科斯罗萨西此前所说的那样，我们80%的总预订量实际上来自用户家中。对我们来说，机场旅行约占我们Rides总预订量的15%，约占我们Rides部分EBITDA的16%。因此，这很重要，我们确实预计复苏需要更长的时间。
巴克莱银行分析师：科斯罗萨西，你提到佐治亚州和德克萨斯州的城市业务已经从低点恢复了50%。所以我假设这意味着目前已经恢复了峰值的20%或30%。那些开放城市的复苏曲线与同期的香港相比如何？你认为香港业务现在恢复到70%的水平，他们是不是在从公共交通中分得一杯羹？谢谢！
科斯罗萨西：关于在交通运输领域所占的份额，现在下结论还为时过早。我先从香港说起，复苏并不均衡。有几周，香港业务从最高点下跌了40%甚至50%，现在肯定是好多了。因此，可以肯定的是，时间的流逝似乎正在推动趋势朝着积极的方向发展。我认为现在说是否能从公共交通领域获得额外好处还为时过早。在与我们的许多U4B客户交谈时，他们对将员工带回家并使用公共交通表示惊愕。
因此，我想说，从我们特别从U4B客户那里得到的反馈对话基础上看，通勤似乎将是主要的使用案例。如果有些共享的交通方式，我也不会感到惊讶。但在这一点上，现在下结论还为时过早。我还会说，我们相信我们可以帮助交通恢复过来。
我们绝对相信与交通机构建立的合作伙伴关系，你已经看到我们在我们的应用程序上添加了交通工具。但我们越来越多地提供通勤服务。我确实认为，我们可以成为解决方案的一部分，帮助解决城市如何再次迁移的问题。我想我们会是先行者之一。我们当然会期待未来与运输公司合作。
至于佐治亚州和德克萨斯州，查伊，你知道他们是否达到峰值的百分比？我的意思是，我认为它们是较小的市场，但趋势看起来肯定更好。
高盛分析师：科斯罗萨西，很明显你在理顺市场方面取得了很大的进步。在这个市场上，你们还没有成为最大的平台，你对那些在市场上没有占据主导地位的竞争对手有何看法？你在多大程度上看到或期望看到他们采取类似的行动？利用你的直觉和行业知识预测下，你在这方面会看到什么?
科斯罗萨西：从宏观的角度来看，我会说Rides业务和Eats业务的合理规划十分重要。所有竞争对手长期以来都在烧钱。我们在Rides的规模上确实是独一无二的，我们是全球性的业务，在Rides上有利可图。在1-2月，我们的EBITDA利润率占A&R的百分比超过了30%。我认为在Eats类中，你会看到一系列的整合。在全球范围内已经发生了一系列整合，规模较大的参与者不仅可以为餐厅和消费者提供更好的服务，而且可以在某种程度上在可持续的经济基础上提供更好的服务。
我确实认为有一个问题，那就是送餐杂货这个类别的规模变得更大了。这一类别有大量的新客户。而我们看到的是，最大的挑战是获得新客户，然后是非常高的频率和非常高的产品满意度。因此，我们认为，就类别而言，这只是一种助推器。我的直觉是，商业和资本类的整合仍将继续，但这是个大类别，刚刚变得更大的类别往往会吸引更多资本。
因此，我的直觉是，你会看到其他参与者采取类似的行为，市场似乎喜欢这种整合，我认为最终市场将推动长期行为。但这一类别变得更大了，资本在追逐这一类别。当然，目前的增长处于溢价状态。所以，我们拭目以待。很难有绝对的预见性。
摩根大通分析师：谢谢你回答我的问题。科斯罗萨西，你谈到4月份有40%的美国和加拿大司机转行加入Eats。当走出危机时，你如何确保他们的忠诚？其次，我想问下对ATG的投资情况，你在这段时间有什么想法？谢谢！
科斯罗萨西：我们的乘客和司机的忠诚度都是基于我们为他们提供的服务，我们想要确保我们的司机感到安全。我确实认为，在经济复苏的情况下，随着这些国家的开放，我们的平台将成为人们重新开始赚钱的一个令人难以置信的重要平台。所以我认为，如果我们扩大规模，我们就会有结构性优势，我们的乘车量不仅会回升。我们不知道它会以多快的速度复苏，但最终肯定会恢复。
但拥有Eats只是提供了一种结构性优势，最终它是关于服务的，在安全方面照顾他们，然后是在经济受损的时候确保再次赚钱的能力，对很多需要帮助的人来说这是非常非常重要的。你们还记得，我们始终保持着领先。例如，如果我们的司机被诊断出感染新冠病毒，或者他们不得不待在家里，我们会提供帮助。
因此，我认为我们一直表现出领导力，我们在那里支持他们，我们不会阻止他们在任何其他平台上工作或使用任何其他平台。我们是一个开放的平台。但我认为，如果我们始终如一地照顾他们，给他们一个赚钱的机会，我想我们会做得很好。
至于我们对自动驾驶部门ATG的投资，我认为这是从长远的角度来看的。你可以假设，有些人会觉得机器人驾驶的汽车比真人开车更安全，我们的首要工作是确保他们对驾车者感到安全。但是基本的ATG技术，它的相关性，市场规模并没有改变。这就是说，在这样一个资本昂贵、我们对所做的每件事都要遵守纪律的市场里，我们要求公司的每个部门都要这样做，包括ATG，以确保你花的每一分钱都能带来回报。
瑞银分析师：谢谢你回答我的问题。也许有几个关于Eats的问题。科斯罗萨西，我想了解你的观点，因为Eats业务获得了更多供应。你从推动用户需求的竞争动态中看到的，以及在终端市场需求和终端市场份额方面，有些市场的供应是如何在某种程度上更公平地竞争的？这对Eats的长期盈利能力意味着什么？
科斯罗萨西：在供应方面，我们绝对有了很大改善，无论是在绝对基础上，还是相对于我们的竞争对手而言都是如此。我们与Chipotle、Shake Shack等签署了合作协议，我们的平台上也有Dunkin' 。他们是进入我们平台的大品牌，创造了更多的需求，我们有越多的选择，可以搜索的餐厅就越多，我们看到转化率也会随之上升。
因此，我认为在餐厅供应方面，我们正在取得进展。但我们并不满足，我们认为需要取得重大进展。有趣的是，我们看到了4月份那种增长速度的加速，这种情况将在5月份继续。我相信，我们可以在供应方面做得更好。
如果要我描述我们的Eats业务，我们的供应并不是完全优化的。我们还在和一大堆餐厅签约。这些餐厅需要我们，我们要确保为他们服务。目前，供应方面的趋势看起来非常非常好。现在，我确实认为大品牌和国家品牌或全球品牌是我们市场的真正重要元素。
但我想让大家知道，我们的中小型餐厅仍然占我们销量的绝大部分，而且未来将继续占我们销量的很大一部分。因此，大品牌是一种很好的客户获取工具。它们的食物质量非常好，很安全，吸引了很多人来，但中小型企业和餐馆仍然是我们业务和未来增长的重要组成部分。
就利润率（特别是营收利润率）而言，你已经看到了一种趋势，我认为我们可以继续提高营收利润率。这大致就是说，中小企业的利润率通常较高。我们正在提高我们的快递效率。
我们的需求越多，我们在市场上的集中度就越高，我们可以批量处理更多的快递服务，快递员可以携带不止一个包裹等等。一般来说，更好的技术也可以提高我们的营收利润率，就像利用率一样。所以，我确实认为你所看到的趋势将会继续下去，我们对此相当有信心。
查伊：我想补充的唯一一件事是，你会继续看到我们退出表现不佳的市场。就像早些时候我们在印度做的那样，我们将继续优化和努力我们的资本配置模式。
科斯罗萨西：我们的中小企业业务取得了重大成就。从2月到4月，我们的中小企业总预订量增长速度是非中小企业业务的3倍，中小企业的增长速度非常非常快。我们的中小企业自助服务业务以70%的速度增长，几乎是同期非中小企业业务增速的5倍。因此，从结构上讲，依然是中小企业占据主导。我们正在帮助许多这样的餐厅在极其困难的时期继续营业。从结构上来说，这对我们的业务发展也是有利的。
伯恩斯坦分析师：谢谢你回答我的问题。我有两个问题要问。首先，你分享了大约40%的司机能够转移并支持Eats业务的统计数据。根据需求方和客户的要求，请给出更多细节。有多少Uber网约车用户现在正在采用并尝试Eats？
其次，你可以谈谈任何关于采购成本的问题吗？以及任何相对于疫情前的折扣优惠活动？此外，裁员往往都是困难的决定。听起来好像很多人都在招聘和客户服务部工作过，但随着需求的回升，有多少员工会回来？然后，你认为会通过新的业务方式来提高效率吗？谢谢！
科斯罗萨西：在需求方面，我不想透露任何细节。但我们一直在使用Rides平台，而且我们在利用Rides平台交叉推广Eats方面变得越来越有效。你会看到，在我们Rides应用程序的一些设计中，将会有直接的Rides、Eats和其他类别服务。因此，在产品方面，我们正在变得更好。我想说的是，我们正处于继续交叉推广不同类型服务的早期阶段。这在Eats上也是可能的，同样可能出现在杂货和某些邻近的服务上。
因此，我们已经看到了实质性的回升，我们的Rides客户使用Eats的比例越来越高。我认为我们总体上还处于早期阶段。我要告诉你的一个例外是，欧洲某些市场的餐厅已经关门，所以餐厅供应很少。因此，在这些市场上，你看不到太多的跨平台推广。
至于收购成本趋势，我们实际上看到了相当有希望的趋势，收购成本和你能带来的交易量之间总是存在权衡。因此，你可以保持相同的收购成本和推进量，或者你可以优化收购成本。总的来说，我们对收购成本感到满意。
我们继续改进我们的技术，仍然有进步的空间。 总体而言，我们认为我们可以在同样的客户获取成本或更低的情况下，在我们的Eats业务上提高利润率和EBITDA利润率。我们处在非常好的位置，团队执行得很好，技术和能力也越来越好。
例如，如果你看看Eats，每月活跃的平台，自2019年第一季度以来，消费者同比增长了50%。我认为团队中没有人会说，我们在客户获取方面做得像我们可以或应该做的那样好。查伊，你想谈谈员工人数吗?有多少人来自后台，或者有多少人会随着需求的恢复而回来?
查伊：好的，我们确实采取了行动。众所周知，这些都是必须做出的艰难决定。我们确实预计，随着业务的持续增长，我认为我们不会看到我们的员工人数在同样的水平上增加。正如你所知，公司始终非常关注效率和我们所说的非接触式服务，我们在这方面看到了良好的进展。因此，你将看到我们继续工作，然后我想补充的另一件事是，我们将继续关注整个业务和我们的平台，以获得更高的效率。
我认为你今天看到的我们和Lime的交易，也是一个很好的代理。现实是世界已经改变了，对吧！所以我们不知道什么时候会复苏。我们认为我们今天处于非常有利的位置。我们有责任确保我们走出困境，变得更加强大，处于更有利的位置。我们没有忽略它。
我们将采取我们认为必要的行动，继续加强我们的核心Rides和Eats业务。没有什么是神圣不可侵犯的，所以我们要看看整个平台上的一切。这就是现在正在发生的事情。
奥本海默分析师：我有两个关于Eats的问题。看起来你们的利润比竞争对手要低。当我们考虑合并时，可能会有些混合问题。但我想说的是，这意味着什么，对你在餐厅的定位有什么影响。在试图解决保持安全距离问题的过程中，特别是在城市中，你们是否有过相关讨论?有没有什么事情是你可以和他们合作的，这些事情可能会对你有利？谢谢！
查伊：我来回答第一个问题，科斯罗萨西回答第二部分。就利润率而言，很难纵观不同的公司并进行比较，因为正如你所知，有些公司要么专注一单一市场，要么同时在很多市场开展业务。如你所知，我们是全球化的公司，在50多个国家开展业务。所以这是很难比较的。我们始终在采取行动来提高我们的Eats盈利能力，包括本周早些时候我们采取的行动，以及年初我们采取的行动，当时我们将我们的印度业务出售给Zomato。
因此，要做到这一点是非常困难的。如果你看看其他同行，就会发现在有些地方和国家，我们与一些大的连锁店建立了过多的索引，所以这将倾向于降低利润率，而竞争对手更多的是中小企业。但是正如科斯罗萨西的评论所述，随着我们继续建立我们的中小企业业务、我们的客户以及某些由于疫情而签约的较小高端企业，我们看到了巨大的增长。
因此，这确实推动了我们正在看到的、我们应该继续预期到第二和第三季度的利润率的提高。我们看到篮子变得更大了。我们正在采取一些提高快递效率的操作步骤，这些都将使我们在较长期的目标利润率上继续取得进展。科斯罗萨西，你想回答问题的另一部分吗?
科斯罗萨西：我认为，无论是与城市、各州或国家合作，都应该保持安全社交距离。我们要负起责任，我们希望成为解决方案的一部分，而不是问题的一部分。例如，当“就地避难”禁令实施后，有人试图使用他们的Uber应用时，我们会确保他们真的有用。我们现在更加关注个人防护用品，确保我们的司机戴着口罩、运输-清洁用品，建议乘客关于他们乘车的规范，因为我们希望每个人都是安全的。
乘客戴口罩，我们鼓励他们戴口罩，鼓励他们洗手等等，所以我们是个很大的平台。作为一个大平台的一部分，我们将与城市、各州和我们的当地政府合作，确保我们正在帮助教育公众，这样我们就可以回到我们都热爱的那种生活中来，同时也会以一种负责任的方式这样做。我们绝对会成为这个解决方案的一部分。
就交通而言，你可以再次看到我们与交通机构达成的一些合作伙伴关系。我们将一步一步地实现目标，并再次成为重振这些城市的一部分。但要确保我们以安全的方式帮助它们重新开放。
加拿大皇家银行资本市场分析师：谢谢！我想问下，这场危机在多大程度上促进了Uber和科斯罗萨西的新业务机会，但你们已经建立了这个网络，将其扩展到Eats以外的更多套餐中，你是为了一项核心服务这样做的，但还有其他商业机会吗？这是为你打破这个机会的催化剂吗？非常感谢！
科斯罗萨西：我想在这个危急时刻，你必须把事情简单化。我们有个令人难以置信的机会，这不是一个新的机会，但它只是变得更大了，它被称为Eats。我们有Rides，这是唯一的全球参与者，排名第一，基本上在我们运营的所有地方都有该业务。
所以，我们要把重点放在这个核心上，因为这个核心真的很强大。我们认为Rides和Eats整合可以更好。Uber Eats业务有一个非常有趣的机会，可以有机地进入杂货店，也可以通过收购Cornershop进军杂货店。
然后，无论是Rides还是Eats，我们都将绝对致力于包裹递送，因为我们认为，将来它将在总体零售业中占据更大的比例。我们就可以发挥我们的作用了。因此，好消息是核心仍有增长机会，我们的核心业务已经有了全球规模，我们在这个核心也有伟大的商业领袖和伟大的技术领袖。我们现在要把重点放在这一点上。
德意志银行分析师：谢谢！我只想了解Clavis市场的最新情况，以及你们在疫情之前取得的进展情况。你对疫情导致的那些市场变化有什么看法？
科斯罗萨西：我们在Clavis市场上取得了强劲的进展。德国是个很大的亮点，以三位数的速度增长，基本上恢复了疫情之前的水平。阿根廷对我们来说是个增长迅速、非常有前途的市场。我要说的是，我们的Clavis市场总体上比疫情之前增长了约70%，且没有理由认为疫情之后的结构会发生任何变化。我认为可以说，德国在开放市场方面做得很好。随着这些市场的开放，我们将与他们一起恢复运营，我们将以安全的方式这样做。
SunTrust分析师：谢谢！科斯罗萨西，你在评论中提到了这一点，但我很好奇，你是否可以更具体地评论下，当前环境是如何改变你对伦敦交通委员会(TFL)的立场？非常感谢！
科斯罗萨西：我们认为TFL不会有重大变化。我们将在法庭上度过难忘的一天，我们对我们对这项服务所做的改变充满信心。我们认为我们为安全设置了标准。我们一直在设定安全标准。我认为我们正在改进我们自己的安全标准，现在随着疫情爆发，我们将继续提高在安全方面的赌注。当人们需要帮助时，我们与NHS建立了很好的合作伙伴关系。很难说疫情是否会以这样或那样的方式推迟事情，但我认为这不会实质性地改变双方的关系，我们对我们的立场有信心，我认为我们会看到新的机会。
考恩公司分析师：太棒了！我想有两个问题。在Eats方面，你认为4月份的增长水平是可持续的吗？因为我们全年都在考虑人们减少外出就餐的担忧，尽管宏观环境隐约可见。然后在食品杂货方面，随着在线食品杂货的流行，其需求似乎正在激增。你打算如何解决美国的食品杂货送货问题？打算与大型杂货商搭乘交易吗？谢谢！
科斯罗萨西：就Eats的增长而言，这是可持续的，但很难预测这些市场会发生什么。当然，在这段时间内，它似乎确实是可持续的。如果说Eats的趋势正在好转的话，那么我们在4月份描述的是许多欧洲市场在餐厅等方面关闭期间的趋势。因此，我们对这一类别的趋势持乐观态度，我们认为团队的能力也在不断提高。我们对我们看到的情况感到非常满意。那么，这个类别会变得更大吗？是的。
数以百万计的新客户真的试用了这一类别的服务吗？是的。我们是否处于更有利的地位，可以成为他们尝试然后继续参与的服务之一？是的。所以我认为我们处在一个很好的位置。但我认为，试图预测增长率的细节是愚蠢的，尽管我们对Eats持乐观态度。
一般来说，在杂货店方面。Cornershop是我们在这个领域的重头戏。我们已经宣布了收购的消息。Cornershop专注于拉丁美洲，而我们在拉丁美洲有非常大的Rides业务，所以拉丁美洲不仅可以是个大市场，也可以是个高利润率的市场。我认为现在在美国，仅仅是这个类别就太大了，以至于我们认为将有超过一个玩家的空间，我们在受众方面有非常大的规模。我们已经在很多这样的城市推广服务。因此，我们只是在有基础设施支持这类服务的城市，以非常低的成本方式开始开展业务。
我们从杂货店业务看到了一些非常非常强劲的早期标志，只有必需品。我确实认为这是可以扩展的东西，我们可以成为规模参与者之一。但我们将以谨慎的方式这样做，我们不会以购买的方式获得份额。我们将以自食其力的方式赚钱，我认为我们处于一个非常有利的位置来赚取收益。
富国银行分析师：我的问题是，你看到特许经营权在多大程度上分配国家广告预算，并为你自己和食品递送花费，作为一种广告手段，转移预算来支持行业中的媒体。举个例子，麦当劳要求广告支出占总销售额的4%或5%。所以我认为这是一种可以补贴和支持你们的方式。谢谢！
科斯罗萨西：这是个很好的问题。我认为总的来说，这个类别是很有意义的。我的意思是，国家参与者都很聪明，他们是令人难以置信的营销者。我是说，他们打造了这个令人难以置信的品牌。你可以期待他们将品牌分配到增长的地方。因此，看到麦当劳、Chipotle或其他全国性品牌将广告更多地集中在送货上，我绝对不会感到惊讶。我不认为现在很难推销。我认为这将使他们受益，也将使这一类别受益。
我确实认为，对我们来说，特别是Eats上的一般广告是个相当有趣的类别。当我在过去经营Expedia的时候，广告和旅游被证明是个增长非常快的类别，利润率高得令人难以置信。你已经看到像亚马逊这样的领军企业，他们先是建立了产品搜索，然后又在产品搜索的基础上建立了广告。我认为我们在Eats身上也有同样的机会。
因此，当我们谈到Eats的营收机会时，这实际上是纯游戏的营收机会。我们认为Eats也有广告机会，就像你在超市看到的MCAP一样。我们有一支优秀的工程团队，他们可以快速建造。至于Eats产品内部的广告机会，我们相当乐观，最终可能也会流向Rides产品。
本次财报电话会议就到此为止，我要感谢每个人在这个非常时期参加我们的会议。我想再次感谢Uber的每一个人，所有的员工。我认为这是一段非常非常艰难的时期。但我认为，作为一家公司，我们已经迎难而上。摆在我们面前的还有很多艰苦的工作，但我知道，我们已经做好了充分的准备。非常感谢你们的参与，我们会在下个季度与你们联系！
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