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陌陌财报电话会议实录：核心业务流量和营收从3月份开始复苏

晰数塔互联网快讯
2020-03-20 08:32

编者按：本文来自“腾讯科技”，编译明轩。36氪经授权转载。

划重点：

1唐岩：从3月开始，陌陌核心业务的趋势，就流量和营收而言已出现逐渐复苏的迹象。

2唐岩：作为公司的管理层，我们非常有信心在进入下半年时，能有一个让我们感到满意的增长水平。

3探探创始人王宇：探探活跃用户的数量在1月份持续两周左右迅速上升--从1月份到春节假期后两周左右，此后一直处于压力之下。

腾讯科技讯据外媒报道，陌陌（Nasdaq: MOMO）周四盘前公布了2019年第四季度及2019年全年未经审计的财务业绩。财报显示，2019年第四季度，陌陌公司净营收达人民币46.879亿元（约6.734亿美元），同比增长22%。不按照美国通用会计准则计量，2019年四季度归属于陌陌母公司的净利润为人民币12.525亿元（约1.799亿美元），持续20个季度盈利。

财报发布后，陌陌公司董事长兼首席执行官唐岩、首席运营官兼总裁王力、首席财务官张晓松、探探创始人兼首席执行官王宇等高管出席了随后举行的分析师电话会议，解读财报要点，并回答了分析师提问。

【陌陌2019全年净营收170.151亿元同比增长27%】【财报图解 | 直播服务和增值业务助陌陌第四季度净营收同比增长22%】

以下为财报电话会议实录：

Jefferies分析师托马斯·崇（Thomas Chong）：我们看到陌陌的业务在3月份开始恢复正常。我们实际上看到新冠肺炎疫情目前得到了控制。我只是想了解一下，就商业趋势而言，陌陌的流量以及营收是否在回归正常？我们应该如何看待新冠肺炎疫情以及陌陌互动功能的调整会维持多久？陌陌抵消来自疫情压力的策略是什么？我们应当如何看待陌陌2020年的营收展望以及来自新冠肺炎疫情的整体影响？

唐岩：我相信在这个时候，这是每个投资者都在思考的问题。现在让我先谈谈营收影响和全年展望。

我们已经提供了第一季度的展望。由于王力所说的三个因素--实际上，是这三个因素的组合。正是由于这三个因素的综合作用，我们第一季度的营收，尤其是直播营收，一直承受着一定的压力。这也会产生负面影响，但压力不会那么大。这就是第一季度的总体营收情况。

但如果我们试图按月分解季度，看看月度轨迹，在1月的大部分时间里，情况基本上处于正常状态。很明显，2月受到我们所谈论的不同因素的冲击最大。实际上，从3月开始，陌陌核心业务的趋势，就流量和营收而言已出现逐渐复苏的迹象。

如果你看看我们讨论过的几个因素，第一个因素，从第二季度开始，与疫情相关的流量压力将逐渐减轻。另一个因素是疫情的经济影响可能会对消费者情绪产生一些挥之不去的影响。为此，我们的计划是通过适当的产品和操作方法来应对。我认为从第二季度开始，直播和增值服务团队将逐步加大创收力度。

关于未来的调整，团队一直试图通过引入新的体验来弥补损失。事实上，我们引入系统的一些新体验已开始在增加营收方面发挥积极作用。在这个领域，陌陌团队拥有非常丰富的经验和专业知识。我非常有信心，我们将能够通过在产品和运营方面的持续创新来减轻特定因素的影响。

因此，如果我们试图通过第一季度来观察全年的情况，根据我们目前看到的轨迹，我们的预期是第一季度应该是全年的低点，第二季度将开始出现连续反弹。作为公司的管理层，我们非常有信心在进入下半年时，能有一个让我们感到满意的增长水平。

关于我们的增长战略，视频直播业务有一些关键点。在这一点上，最重要的事情是不断引入新的体验，以便尽快修正消费者情绪，尤其是高收入人群的情绪。去年第四季度，我们引入了一种类似于家族体验的新体验，允许一群高收入的用户聚集在一起，并被认为是一个所谓的家族，这样他们就可以享受为之奋斗的荣耀，并享受这个家族的荣耀。自推出以来，对这一经验的反馈非常积极。所以今年，我们希望将这一体验与我们的一些竞赛项目联系起来，并在此基础上创造新的东西。

增值服务和探探，这两个业务线往往相对货币化不足。我们确实看到可以在产品方面做很多事情，来推动上述业务营收的进一步增长。

Jefferies分析师托马斯·崇（Thomas Chong）：我接下来的问题是关于陌陌今年的总体支出和盈利能力。有没有可以分享的初步预期？陌陌还有什么节约成本的计划吗？

张晓松：让我回答你的第二个问题。在成本方面，实际上，考虑到当前的环境和竞争环境，总成本占总营收的百分比很可能会上升几个百分点。这意味着毛利率可能会下降几个百分点，这是因为随着代理营收的持续增长，以及增值服务业务中直播业务所开展的各种运营工作，支付比率会出现波动。在运营支出方面，由于新冠疫情造成的营收压力，我们肯定会在运营支出方面更加自律。

但为了让我们继续支持用户扩张和用户在现阶段的恢复，以绝对美元金额来计算，我们肯定需要保持一定水平的营销支出。因此，我们会看到运营支出所占总营收的百分比会上升，尤其是在今年上半年，下半年情况会好转。就运营利润率前景而言，陌陌核心全年的运营利润率仍保持在30%左右。第一季度的运营利润率最低，低于平均水平，从第二季度开始将逐步提升。

在探探方面，今年的净亏损也将显著收窄，尤其是在下半年。

在疫情过去后，我们将会有更多的量化视角，人们也将回到正常生活中。

野村证券分析师史嘉龙（音译，Jialong Shi）：我想跟进探探目前正在测试的新订阅功能。想知道管理层是否可以提供更多关于这一新功能的细节。还有前面管理层提到的，已经找出了过去的问题，并努力恢复探探的用户。根据管理层目前的估计，探探的日均活跃用户可能需要多长时间才能完全恢复到之前的峰值水平。最后，我想知道管理层能够透露一下探探2020年的营收增长预期？

王宇：首先，关于非订阅营收流，我们已提供了相当多的细节，并且我们已经提供了所有的细节。随着服务的进展，我们将提供越来越多的细节。

就总体前景而言，鉴于新冠肺炎疫情、相关社交距离和相关社交距离控制措施造成的不确定性，我们很难确定完全恢复到峰值用户水平的时间。就趋势而言，活跃用户的数量在1月份持续两周左右迅速上升--从1月份到春节假期后两周左右，此后一直处于压力之下，原因是疫情的传播和全国范围内的社交距离控制。

我们预计，在离线约会活动规模恢复后，探探的用户和付费用户将再次增加。这很可能发生在第二季度中期某个时候，但这将是一个渐进的过程。因此，第一季度将面临压力，第二季度能否逐步扩大规模取决于活动何时开始升级。目前，我们对下半年的增长前景非常乐观。

同样，现在很难对营收数据进行太多量化。但我对趋势的看法是，订阅营收将在很大程度上跟随用户趋势，延迟是摇摆因素。因此，上半年可能会面临一些压力，但随着疫情阴影逐渐消失，第三季度的订阅营收可能会大幅上升。探探在下半年可能会实现非订阅营收。考虑到这两个因素，今年下半年的营收增长将更大。