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知料 | 历史芯片出货超千亿片，为什么软银孙正义还想卖ARM？

晰数塔互联网快讯
2020-08-12 10:35

编辑：石亚琼

作为一家半导体行业的明星公司，ARM最近事端频发，先是前段时间的ARM 中国区CEO换帅风波，现在ARM收购案又卷土重来。

此前就有报道称，软银将要全部出售ARM，或通过首次公开募股（IPO）方式推动ARM重新上市。今日，软银集团董事长孙正义在线记者会上透露，关于子公司英国半导体开发巨头ARM控股的股票，出售所持ARM的部分或全部股票是目前考虑和探讨的方案之一，也不排除明年或者后年让Arm上市的可能。暂未没有透露谈判对象。

持续了一个多月的ARM被收购案仍未有定论，但不可否认的是ARM的确是全球科技行业的关键参与者，全球95%以上的智能手机和平板电脑都采用的ARM架构。目前，ARM在全球拥有1000多家处理器授权合作企业、320家处理器优化包和物理IP包授权伙伴，15家架构和指令集授权企业。在众多授权企业的支持下，ARM处理器2015年的出货量达到了150亿个，历史出货总量超过了1000亿个。

ARM从1990年创立时的一家小公司，发展成为今天半导体行业关键公司，可以说是天时、地利、人和共同的结果，其中还有不少贵人相助。正是这些“贵人”的相助，让ARM在当时的阶段有了成长的助力。梳理ARM成长史上的贵人，也能在一定程度上还原这家公司的成长历史。

这些“贵人”的帮助，并非偶然。背后其实还是一部半导体、3C行业的竞合博弈、爱恨情仇不断的故事史。在摩尔定律主导的行业，没有永远的朋友，但可能有永恒的利益。

ARM的第一个贵人：苹果

ARM创立于1990年，是苹果、英国Acorn电脑公司和美国芯片制造商VLSI科技公司联合创建的合资企业。

在20世纪80年代后期，苹果正在为自己的PDA寻找一款合适的移动处理器，也就是后来被全世界熟知的Newton。VLSI当时是苹果的代工合作伙伴，VLSI帮助苹果找到了一家个人电脑制造商——Acorn（ARM的前身），Acorn当时已经研发出一款属于自己的处理器，他们把这款处理器取名为Acorn RISC机器或ARM，而苹果的Newton团队提出将ARM用在Newton掌上电脑中。但当时苹果想对最初的ARM处理器进行调整，以适应Newton的需求，而Acorn公司没有足够的预算来支持这项调整需求。1990年，苹果、VLSI和Acorn公司达成了一项合作协议，Acorn公司将提供人力资源，苹果提供资金，VLSI将共享设计工具的技术，合作开发，且作为代工厂生产。

1990年12月27日，Acorn联手苹果和VLSI创建了一个新的公司——Advanced RISC Machine。之后苹果说服Acorn公司将ARM平台独立，并投资300万美元占股43%，Acorn公司占股43%，VLSI获得剩余股份并成为ARM的半导体代工者。事实上，VLSI也成为第一个获得ARM授权的芯片厂商。

1993年，ARM在和苹果合作的搭载ARM处理器的苹果Newton MessagePad问世，在市场维持了约11年时间。Newton MessagePad的问世提高了ARM在业界的影响力和知名度。

可以这样说，没有当年苹果的资金支持以及Newton MessagePad的研发，就没有今天的ARM。

苹果对ARM的投资部门(库比蒂诺-总部位于加州的Technology)继续支付巨大的红利，还涉及到便携设备，如iPod，iPhone和iPad。

之后，苹果的iPod，路由器AirPort和智能手机iPhone等设备都使用的是ARM处理器。

ARM的第二个贵人：诺基亚

在产品研发上扬长避短，不再做已经在电脑领域普及的英特尔CISC指令，转而开发不被市场看好的RISC精简指令。因为资金短缺，ARM没有钱去做芯片的后续生产，因此ARM当时的CEO Robin Saxby开创性的提出了IP 授权这一前所未有的商业模式：即ARM不再生产和销售芯片，只设计中央处理器，然后把设计授权给其他的芯片设计公司，拿到 ARM 设计授权的公司再在 ARM 中央处理器的基础上添加外围设备，从而设计出各具特色的芯片，ARM 从中先收取一次性授权费用，当芯片公司设计的芯片上市销售后，ARM 再根据销量收取版税提成。

这种产品定位和商业模式，在个人电脑和高性能处理器统治的年代，并没什么突出的优势。直到1993年，当时的手机巨头 Nokia 找到 TI，希望 TI 为他们的下一代手机定制一颗芯片，TI 推荐采用 ARM7 架构的芯片，但是遭到了 Nokia 的反对，因为 ARM 的 32 位指令集太占内存空间了——这个手机要设计时尚的 UI 界面，并且准备搭载数款很受欢迎的游戏——对内存空间的要求十分苛刻。

为符合诺基亚减少内存的要求，ARM在32 位ARM 指令集的基础上研制出了 16 位的Thumb 指令集，在性能降低不多的情况下，每条指令占用内存空间从四字节降为两字节——这一新的架构为 ARM7TDMI。

TI 基于 ARM7TDMI 设计出了 MAD2 芯片，最终被 Nokia 6110 采用。诺基亚6110成为第一部采用ARM处理器的GSM手机，于 1997 年发布，上市后获得了极大的成功，成为手机史上的经典设计之一。ARM也是通过和诺基亚合作的6110手机实现首次盈利，摆脱财务危机。

同时，诺基亚6110 的成功使得更多的手机厂商开始使用 TI 的芯片，也使得 ARM 被越来越多的芯片设计公司所关注。

不得不说诺基亚是ARM的贵人之一。此后，高通、飞思卡尔、DEC 相继加入 ARM的授权阵营，ARM7 最终被授权给将近 170 家公司，成为当时手机、电话、机顶盒等设备上的标配处理器，是 ARM 历史上第一颗获得巨大成功的处理器内核。

ARM的第三个贵人：微软

自1997年以来，微软和ARM一直在嵌入式、消费类和移动领域的软件和设备上携手合作，使得许多公司能够推出以ARM为核心的多样化产品。

早年间，ARM台湾总裁吕鸿祥曾一次记者招待会上声称，ARM其实一直都在与微软紧密合作，共同从事处理器架构方面的开发工作。

随着传统PC电脑时代的渐渐消退，智能手机的平板电脑市场日益增长，2011年，微软宣布 Windows8 将支持 ARM架构，之前牢不可破的Wintel(Windows + Intel) 联盟开始出现裂痕,这让英特尔x86处理器的市场地位开始发生动摇。有数据显示，截止2015年，全球有1384家移动芯片制造商都采用了ARM的架构，全球有超过85%的智能手机和平板电脑的芯片都采用的是ARM架构的处理器，超过70%的智能电视也在使用ARM的处理器。到2016年，由于巨额亏损，英特尔停掉了Atom生产线，而ARM芯片的历史出货量达到了1000亿。

软银是不是ARM的贵人？——ARM与日本软银的短暂蜜月期

时间回到当下。ARM当下的谜题，则来自于2016年的收购。

2016年，日本软银以234亿英镑（约合310亿美元）的价格收购ARM。这也是今天ARM谜题的伏笔。

业内猜测，ARM增长的疲软，加上软银自身财务危机，可能是导致软银如今想要出售ARM的重要原因。

根据软银的财报，ARM的收入来源主要包括两部分：一个是针对IP授权的前期授权费，包括ARM架构和ARM IP；另一个是根据每颗芯片售价按比例抽取版税。

表面来看，软银收购后的ARM 财务数据依然持续走高。软银发布的财报显示，从2016年到2019年整体来看，ARM的总营收都还在维持正常水平，2016年-2019年都在18亿美元左右。其中，软件和服务收入以及许可收入增长，2018年同比增长51.6%，2019年同比增长23%，达到近2亿美元的营收。

拆解具体的年营收，即可以看到ARM增长的疲软。被软银收购后，ARM在2017年-2019年的营收分别为18.31亿美元、18.36亿美元和18.98亿美元。其中，ARM的营收从2018年开始，与半导体业务相关的收入速度开始下降，2018年和2019年ARM的净销售额同比增长分别为0.3%、3.4%， 2018年ARM的专利授权收入下降了11.5%，2019年的专利授权收入也没超过6亿美元。

高额的技术投入也在一定程度上影响了ARM的利润。2019年ARM研发投入均在7亿美元以上，占总营收的40%左右，这包括招聘了大量的员工和对新技术的开发投入。当然这也使得ARM在2017年以后净利润不断下降，2015年ARM的利润为8.43亿美元，到2019年ARM的净利润仅为2.76亿美元。

与此同时，软银自己也在经历财务问题。软银2019年财报显示，软银2019年营业亏损额高达 1.36万亿日元（约合126亿美元），创历史新低，归属于软银母公司股东的净亏损为9615.76亿日元(约合89.73亿美元)，上年实现净利润为1.4112万亿日元。同时，软银重金投入的多家公司均面临较大困难，Uber 股价的接连走低，WeWork 估值大幅跳水，甚至有数十家公司面临破产窘境。

因此，这才传出ARM被出售的传闻。

当业界传出软银要出售ARM时，苹果和三星被认为是传闻中的两家潜在收购者。之后，又传出NVIDIA正在和软银进行实质性谈判，据悉，交易价值超过320亿美元。据日媒《日经》报道称，台积电和富士康也都表达了对收购 ARM 公司表现出极大的兴趣。

具体分析买家。此前据彭博社做过分析，由于ARM公司的许可要求和潜在的监管问题，苹果并不打算收购该公司，因为ARM的授权业务与苹果的软硬件业务模式并不适应；三星方面同样表示无意拿下ARM公司，因为三星和ARM在开展半导体业务的方式以及公司经营理念方面存在明显差异，而且收购ARM公司会打破三星在半导体领域的常规业务流程。

NVIDIA方面，NVIDIA的GPU业务的天花板逐渐显现，其2020财年财报显现，收入和利润不增反降，拓展业务线逐渐成为NVIDIA的必需，而ARM在主流移动设备SoC的市占率超过90%，如果可以成功收购ARM，NVIDIA将在移动端市场有一定的进展。但收购很可能让NVIDIA陷入到反垄断的困境。

因此目前来看，这些大玩家很可能最后并不会成为新买家。

此次，孙正义的发言来看，并不能排除ARM会保持独立IPO的可能性。孙正义去年曾表示，他希望在五年内让Arm重新上市。而稍早前，Arm表示计划将两个软件业务转让给日本母公司软银集团，将经营战略转向专注于发展核心芯片业务，并且希望在9月之前将该业务完成转让。