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宋志平：推动高质量发展，助力上市公司健康成长——在中国上市公司健康指数报告及平台运行发布会上发表演讲

晰数塔互联网快讯
2024-10-11 10:04

中国上市公司协会会长、中国企业改革与发展研究会首席专家宋志平

来源：全景网

10月10日，中国上市公司健康指数诊断平台运行发布会成功在全景网北京分公司路演厅举行。

　　中国上市公司协会会长宋志平从“提高上市公司质量”“做好上市公司市值管理”“上市可持续健康发展”“运用健康指数，助力上市公司可持续高质量发展”等多个方面作了主旨演讲。

　　“上市公司质量是资本市场最重要的基本面，提高上市公司质量是资本市场平稳发展的内在要求。”宋志平会长表示，目前，全市场公司治理水平在严监管的外部环境下保持稳健，企业内控水平有所提升，企业文化持续发挥引领作用，创利能力、竞争态势、价值再造等系统触底回升，保持恢复向好趋势，产品销售、资产资本结构等系统呈现改善趋势。这表明我国资本市场在持续挑战下依然保持了稳健的高质量发展态势。

　　谈及市值管理相关事宜，宋志平会长称，提高上市公司质量和提升投资价值，两者是相辅相成的。上市公司质量是上市公司投资价值的基础和市值管理的重要抓手。而投资价值的提升、投资者回报的增加必将吸引更多优质投资者，进而能更好地推动上市公司高质量发展。

　　当前，证监会积极支持上市公司改善经营效率、提高盈利能力，国务院国资委也正在按照“一企一策”，加大对央企上市公司市值管理的考核力度。与此同时，他也明确指出，要加强市值管理，上市公司和相关方必须要提高合规意识，不能以市值管理的名义实施操纵市场、内幕交易等违法违规行为。

　　宋志平会长要求上市公司要坚持可持续健康发展，希望上市公司借助健康指数来全面评估自身状况，发现问题，制定改进措施，不断提升自身发展水平。

　　宋志平会长强调，下一步，中上协将继续按照二十届三中全会和中央金融工作会议精神，落实好证监会决策部署，坚持服务初心，主动融入工作大局，进一步强化自律管理能力，不断提升自律管理的系统性、协调性、有效性，推动上市公司高质量发展再上新台阶。以下为演讲全文：

　　附：中国上市公司健康指数诊断平台运行发布会演讲全文

　　尊敬的各位委员、各位企业代表：

　　上午好，很高兴与各位相聚在北京最美的季节。首先，我代表中国上市公司协会对各位的到来表示热烈的欢迎，对大家一直以来对协会工作的关心与支持表示衷心的感谢。

　　党的二十届三中全会《决定》指出，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。今年4月，新“国九条”对资本市场和上市公司的高质量发展提出了明确的目标：“未来5年，上市公司质量和结构明显优化；到2035年，上市公司质量显著提高”。证监会学习贯彻二十届三中全会精神暨年中工作会议中也提出，当前我国资本市场已经到了向高质量发展加快转变的阶段，要坚持高质量发展这个新时代的硬道理，加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

　　今天上午，在中上协学术顾问委员会的指导下，中关村国睿金融和产业研究会围绕党中央和国务院关心重视的高质量发展这个重要主题，将发布《中国上市公司健康指数报告（2024）》和健康指数诊断平台这几项重要的研究成果，是一件值得祝贺的事。健康指数既可以为投资者提供有价值的参考信息，也有助于上市公司自身发现问题、改进不足，提升治理水平和竞争力。所以，它不仅是我们评估上市公司质量的重要工具，也是推动上市公司高质量发展的有力支持。借此机会，我和大家交流上市公司高质量发展的几点看法。

　　一、提高上市公司质量是资本市场平稳发展的内在要求

　　吴清主席在9月24日国新办新闻发布会上表示，上市公司是市场之基。树立回报投资者的鲜明导向，提高上市公司质量和投资价值。上市公司质量是资本市场最重要的基本面，拥有越来越多的高质量上市公司，资本市场才能平稳运行，投资者才能获得实实在在的回报，对资本市场发展更有信心，也会更愿意支持上市公司发展，形成良性循环。因此，提高上市公司质量、提升投资价值，上市公司必须切实担负起责任。

　　根据中上协统计发布的半年报数据，今年上半年，我国上市公司产业布局、产品结构、市场拓展持续优化，向“新”向“绿”、向“数”向“智”勾勒产业升级新图景。努力实现价值创造与投资者回报良性互促，为高质量发展蓄势赋能。总体来看，全市场上市公司共实现营业收入34.9万亿元，净利润3.1万亿元。3032家公司营收正增长，4141家公司实现盈利，占比78%。19个门类行业中，17个行业实现盈利，9个行业营收正增长，8个行业净利润正增长。制造业次类行业全部实现盈利，其中5个次类行业营收、净利润双增长。创业板、科创板上市公司上半年营收整体实现近3%增长。二季度营收环比增6.4%，净利润环比增2.8%，呈现明显的向好趋势。

　　扩内需政策效应逐步显现，消费市场回暖。食品饮料、家用电器等多行业上市公司净利润增长超8%，农林牧渔行业扭亏为盈，养殖业净利润大幅增长，消费电子、纺织服饰、汽车等行业营收增长超8%，净利润增长超20%。线上消费热情高涨，5大快递业上市公司营收总体增速依然超10%，4家利润增长超20%。酒店餐饮、旅游、交通运输等服务业净利润有较好恢复，同比分别增长38%、13%、9.8%。

　　工业生产业绩分化明显。上游采矿业，电力、热力、燃气及水生产和供应业净利润分别增长1.4%、17.8%。电子、轻工制造等行业实现较好增长，净利润增速超15%。专用设备制造业营收与净利分别增长2.7%和1.1%。

　　企业出海步伐加速，模式升级。上半年上市公司实现海外业务收入3.8万亿元，同比增长12.8%，增长率提升近10个百分点，海外业务收入占比11%。其中制造业海外业务收入增长11.6%，增长率提升7.6%，占总收入比18.9%。从“新三样”到电子、生物医药等多行业，从单纯产品出口到产业链出海，上市公司加速全球化布局，升级产业竞争模式，在海外市场建立优势。

　　科技创新赋能转型深化。上市公司加大对新技术、新产品的研发投入，上半年研发投入合计0.75万亿元，同比增1.3%，连续多年保持增长。整体研发强度2.2%，其中科创板、创业板、北交所研发强度分别为11.6%、5%、4.9%。战略性新兴产业、高技术制造业以及计算机、电子、机械设备等行业展现蓬勃创新活力，研发强度达5%以上。有4家公司研发投入超百亿元，有940多家公司研发强度超10%。

　　新动能新优势加快培育。人工智能、大数据、物联网等新兴技术迅猛发展，科技应用加速迭代，为消费电子、半导体行业带来新的发展契机，两行业上市公司营收分别增长近19%、22%，净利润增长24%、0.4%。计算机、通信和其他电子设备制造业增长势头强劲，营收、净利润同比分别增长9.7%和11.6%。

　　绿色化低碳化凸显高质量发展底色。清洁能源替代成为“能源革命”的关键着力点，水电、核电、风电等清洁能源电力营收均有一定增长。新能源汽车产销两旺，行业保持稳健增长，营收增长超20%，净利润增速超30%，产业链上下游公司受益。

　　数智化转型加速推进。从采矿、养殖等传统行业，到高端装备、绿色环保等新兴产业，上市公司主动通过搭建数字化智能化平台，采用数字营销手段提升生产效率与运营服务能力，加快公司转型升级，数据要素已成为重要生产力。

　　市场结构持续优化，并购重组趋于活跃。截至8月31日，今年新增首发上市公司59家，创业板、科创板、北交所三大板块新增公司占比71%。累计退市公司47家。多元化退市渠道进一步畅通，进退有序的市场格局逐步形成。多项鼓励政策下，上市公司积极通过并购重组进行技术升级、产业整合，新能源、生物医药等战略性新兴产业并购浪潮涌现。

　　分红与回购传递积极信号，推动上市公司价值回归。截至8月31日，670多家上市公司公布一季度、半年度现金分红预案（含特别分红），较去年同期增加近500家，合计现金分红达5300多亿元，分红公司整体股利支付率31.7%，分红稳定性增强。其中科创板有80家公司中期分红，为去年的5倍。分红公司中，11家公司分红金额超百亿，近三成国有控股上市公司贡献超80%的分红金额，是回馈投资者的标杆，6家公司分红金额超10亿。480余家公司近五年首次半年度/季度分红，一年多次分红的公司逐渐增多，回报投资者意识明显增强。

　　1780余家公司公布回购预案，已回购金额共计930亿元。有1260多家上市公司通过集中竞价交易进行回购，已回购金额809亿元，其中以自有资金进行回购的金额占比84%。用于注销并减少注册资本的注销式回购渐成趋势，回购金额达126亿元，推动企业价值提升。

　　我们这次活动发布的《2023年上市公司健康诊断报告》，从另一个角度分析展示上市公司高质量发展的成果。健康诊断结果显示，全市场综合健康指数在70以上的公司达到1381家，超过总量的四分之一，按可比口径比上年增加了42家。这些公司市场表现出色，代表了行业的领先水平。75-80区间的上市公司有246家，占总量近5%，这些公司在所在行业及全市场都是优秀代表，展现出出色的发展水平。综合健康指数80以上的公司有3家，是全市场高质量发展的领军者。

　　综合来看，全市场公司治理水平在严监管的外部环境下保持稳健，企业内控水平有所提升，企业文化持续发挥引领作用，创利能力、竞争态势、价值再造等系统触底回升，保持恢复向好趋势，产品销售、资产资本结构等系统呈现改善趋势。这表明我国资本市场在持续挑战下依然保持了稳健的高质量发展态势。

　　当然，我国上市公司也还存在一些不尽如人意的地方，如公司治理有待进一步规范、信息披露质量仍有待提高，等等。这些问题和我国经济高质量发展以及资本市场健康稳定发展不相适应，亟待改善和解决。

　　二、提高上市公司质量

　　二十届三中全会明确提出，围绕高质量发展这一重要目标，“必须以新发展理念引领改革，立足新发展阶段，深化供给侧结构性改革，完善推动高质量发展激励约束机制，塑造发展新动能新优势。”

　　当前，我国正处于经济产业结构稳步转型的关键时期。新技术不断突破、生产要素创新型配置、产业深度转型升级，正催生新产业、新模式、新动能，发展出以高技术、高效能、高质量为特征的新质生产力。新兴产业代表未来的经济发展方向，市场对这些行业长期的增长更有信心。作为国民经济的晴雨表，上市公司的业绩出现不同程度的波动和分化，这在资本市场上也有一定程度的反映。证监会高度重视提高上市公司质量，主要有以下几条：

　　（一）要加强公司治理的规范性

　　二十届三中全会提出，“进一步全面深化改革的总目标是继续完善和发展中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化。”国家治理体系和治理能力现代化目标，落实到公司层面，就是要努力实现公司治理体系和治理能力现代化。因此，良好的公司治理不仅是企业健康可持续发展的首要要求，也是国家治理体系和治理能力现代化的重要内容。“上市公司必须努力提高信息披露透明度，加强公司治理的规范性”。

　　规范的公司治理是上市公司高质量发展的前提和保障。作为公众公司，上市公司利益相关者众多，规范的治理结构和良好的内部控制，公司信息真实、准确、完整、及时、公平的披露，独立董事、监事会的作用以及各专门委员会职能的充分发挥，鼓励机构投资者参与公司治理等都是公司治理的重要内涵。上市公司要不断优化完善公司治理结构，提高治理水平。

　　（二）要做好投资者保护和投资者回报

　　投资者是市场之本，上市公司是市场之基，投资者和上市公司都是资本市场发展的源头活水，每个上市公司以及公司的管理层都需要重视投资者关系管理，二者间良性与互信的关系将为资本市场的平稳健康发展筑牢根基。

　　吴主席指出，上市公司为投资者创造价值，源源不断地回报投资者，资本市场才能兴旺发达。上市公司要加强与投资者沟通，并且应当综合运用包括分红、回购等方式回报投资者。我国资本市场拥有全球规模最大、交易最活跃的投资者群体，尊重投资者、回报投资者，保护投资者尤其是中小投资者的合法权益是上市公司应尽之责。

　　（三）要重视培育新质生产力

　　二十届三中全会提出：“因地制宜发展新质生产力”，明确了新时代新征程对发展生产力的新要求。新质生产力以科技创新为核心驱动力，以资源优化配置为支撑，以产业深度转型升级为表征，必然是高技术、高效能、高质量的生产力。这也为我们上市公司的高质量发展指明了方向。

　　新质生产力的特点是创新。创新具有丰富内涵，不仅体现在技术上，而是包括技术、管理、制度、商业模式等在内的全方位创新，是资源的优化配置，必然带来产业的深度转型升级，从而具有更强的竞争力。

　　并购重组是支持经济转型升级、实现高质量发展的重要市场工具，也是当前新形势下培育和发展新质生产力的有效手段。特别是在当前全球产业变革加快推进、我国经济结构转型升级加速的背景下，亟需发挥好企业并购重组的关键作用，助力产业整合和提质增效。新“国九条”对活跃并购重组市场作出重要部署，证监会于9月24日发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，坚持市场化方向，更好发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用。

　　上市公司要根据自身业务需求，积极开展基于转型升级等目标的跨行业并购，以及有助于补链强链、提升关键核心技术水平的资产收购，更多的资源要素向新质生产力方向集聚。

　　截至今年上半年，全市场共有战略性新兴产业上市公司2823家，高技术制造业1273家。这些企业都是我国新质生产力的重要主体。要注意的是，创新优先、发展新质生产力不是忽视、放弃传统产业。传统产业在我国制造业中的占比超过80%，是现代化产业体系的底座，通过技术革新改造提升传统产业，同样可以焕发传统产业新生机，成为发展新质生产力的重要来源。

　　三、做好上市公司市值管理

　　为落实新“国九条”关于推动上市公司提升投资价值的要求，证监会近期发布《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》，鼓励上市公司以提高上市公司质量为基础，为提升投资者回报能力和水平进行市值管理，不断提升投资价值。上市公司应当立足提升上市公司质量，依法合规运用各类方式提升上市公司投资价值。提高上市公司质量和提升投资价值，两者是相辅相成的。上市公司质量是上市公司投资价值的基础和市值管理的重要抓手。而投资价值的提升、投资者回报的增加必将吸引更多优质投资者，进而能更好地推动上市公司高质量发展。

　　证监会积极支持上市公司改善经营效率、提高盈利能力，国务院国资委也正在按照“一企一策”，加大对央企上市公司市值管理的考核力度。

　　根据指引要求，市值管理要做好以下几点：

　　一是董事会高度重视投资者保护和投资者回报，通过提高经营管理水平、提高盈利能力、提高核心竞争力，夯实市值管理的基础；

　　二是上市公司积极运用并购重组、股权激励、大股东增持等市值管理工具提升投资价值；

　　三是上市公司建立常态化的回购机制安排，鼓励有条件的公司提前安排好资金规划和储备；

　　四是长期破净公司制定价值提升计划，评估实施效果并公开披露，形成市场约束；

　　五是主要指数成份股公司切实负起责任，制定市值管理制度，明确职责和应对措施，定期披露执行情况等。

　　需要强调的是，要加强市值管理，但同时上市公司和相关方必须要提高合规意识，不能以市值管理的名义实施操纵市场、内幕交易等违法违规行为。

　　四、上市公司要坚持可持续健康发展

　　上市公司作为公众公司，利益相关者众多，上市公司治理的一举一动都可能牵动社会的神经。上市公司要尊重利益相关人的权益，确立积极内部机制。

　　上市公司越来越注重社会责任履行，通过积极践行ESG理念，推动企业自身的可持续发展，提升企业的社会形象和市场认可度。2023年，2100余家公司单独编制并发布2023年可持续发展报告，占比39.7%，比上年增加近300家。

　　中国上市公司协会认真贯彻新发展理念，积极构建ESG工作体系，服务“碳达峰”“碳中和”等国家重大战略。近年来，协会陆续举办了ESG国际准则培训研讨、ESG评级及ESG投资主题沙龙等活动，帮助上市公司了解最新的准则和评级要求。依托中上协ESG专业委员会组织开展调查研究、倡导最佳实践、配合监管部门制定规则等工作。组织研究发布ESG系列研究成果，包括《中国上市公司ESG发展报告》《中国上市公司ESG行业报告》和《中国上市公司ESG最佳实践案例2023》等，全面展示上市公司ESG工作实践及趋势，为相关市场主体提供参考。近期，为帮助上市公司更好地理解和适用交易所的《上市公司可持续发展报告指引》，提升报告编制水平，协会专门组织编写了《上市公司公司可持续发展报告工作指南》。

　　五、运用健康指数，助力上市公司可持续高质量发展

　　健康指数是中国上市公司协会学术顾问委员会指导下，中关村国睿金融与产业发展研究会推出的一项重要研究成果。可以全面评估上市公司在公司治理、外部监督、创利能力、竞争态势、产品销售、资产资本结构、内部控制、企业文化等九大系统的发展情况。这和刚才提到的高质量发展的几个基本原则是紧密契合的。上市公司可以借助健康指数来全面评估自身状况，发现问题，制定改进措施，不断提升自身发展水平，还可以与同行业进行对比分析，保持领先指标水平。

　　党的二十届三中全会擘画了进一步全面深化改革的蓝图，根据证监会的工作部署，在广大上市公司的支持下，中国上市公司协会作为全国性上市公司自律组织，将继续发挥“桥梁、阵地、平台、窗口”作用，紧密围绕“提高上市公司质量”的主线，在规范公司治理、落实独立董事制度改革要求、促进数字化转型、共建“一带一路”、践行“双碳战略”、助力上市公司并购重组提质增效等各方面提供更加优质的服务。

　　下一步，中上协将继续按照二十届三中全会和中央金融工作会议精神，落实好证监会决策部署，坚持服务初心，主动融入工作大局，进一步强化自律管理能力，不断提升自律管理的系统性、协调性、有效性，推动上市公司高质量发展再上新台阶。

　　最后，再次感谢各位上市公司同仁、各位专家对上市公司高质量发展的关注，对协会工作的大力支持。

　　谢谢大家！