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巴菲特在线“布道”:疫情结果不会更坏了,余生都会押注美国

巴菲特股东大会六十余年来首次被搬到了线上。

5月3日,2020年巴菲特股东大会在奥马哈召开,受疫情影响,巴菲特股东大会首次在线上举行,其报告中31次提到“covid19”一词。同时,巴菲特的老搭档芒格没有出席股东大会,取而代之的是57岁的伯克希尔非保险业务副董事长阿贝尔(Greg Abel)。巴菲特称,伯克希尔副主席查理·芒格“状态很好”,将会在2021年年会回归。

阿贝尔一直被认为是现年90岁的巴菲特的接班人选之一。早在2018年1月,巴菲特提拔了两名高管——格雷格·阿贝尔(Greg Abel)和阿吉特·吉恩(Ajit Jain)担任伯克希尔董事会成员。阿贝尔被任命为伯克希尔非保险业务的副董事长,吉恩担任保险业务的副董事长。

在股东大会开始之前,伯克希尔公布了一季度财报,美股的巨大波动也让“股神”的资产大幅缩水。财报显示,伯克希尔一季度净亏损497.46亿美元,创历史纪录,这是公司史上最大的投资组合账面季度亏损。投资组合遭遇“账面巨亏”超545亿美元,同时账面现金达到了创纪录的1373亿美元。

新冠病毒席卷全球,市场人士一直在等着听“奥马哈先知”对疫情的看法。疫情对经济和金融有何影响,股市是否仍有价值,巴菲特会选择抄底吗?钛媒体梳理了巴菲特股东大会的几大要点。

 

“股票比藏在床垫下的钱更值钱,但千万不要借钱买股票”

巴菲特表示,自己对于新冠病毒疫情的了解和大家一样多。新冠病毒传染性很强,新冠病毒大流行对经济产生了广泛的影响。他同时表示,目前的结果不会更坏了。针对病毒的封锁措施是“相当大的一个实验”,经济能够克服新冠病毒带来的困难。

今年以来美国股市遭遇大幅动荡,巴菲特表示,从长期来看,股票仍是比美国国债更好的投资选择。人们在失去信心的时候,并未看到股市的潜力。美国已经接受过考验,比如大萧条。

他认为,从长远来看,股票仍然是比国债更好的投资。“如果你在很长一段时间内持有股票,股票将比30年期国债产生更好的回报,后者现在的收益率是1.25%,是应税收入。”

他还指出,鉴于冠状病毒大流行的不确定性,人们不应借钱入市。“当像当前这样的大流行发生时,很难将其考虑在内。这就是为什么你从来不要想用借来的钱去投资。”

另外,对于股市下一步走势,巴菲特表示:“我不相信有人知道明天的市场走势。”就病毒而言,就市场而言,任何事情都有可能发生。投资不是赌博,是正经八百的投资。我希望每一个人在买股票的时候,都能够有一种思维,就是说你买的并不是股票,而是买到这个公司的一部分。”

巴菲特强调,分散投资是比较好的。他也是这么做的,取得不错的结果。对许多投资者而言,可以做的最好的事情就是持有标普500指数

“很多人为了他们根本不需要的建议支付了很多钱。如果你把赌注押在美国身上,并在长达数十年的时间内保持这种持有,那么你最终所获得的收益会比持有国债更高,或者会比听从那些告诉你该投资什么的人的建议所获得的收益更高。”

“已清仓四大航空股,航空公司的世界改变了”

近几个月来,由于新冠病毒在世界范围内的传播,很多行业都面临巨大压力,而旅游业一直是受影响最严重的行业之一。

巴菲特表示,他已经退出了在美国四大航空公司的所有投资——美国航空(AAL)、达美航空(DAL)、西南航空(LUV)和联合航空(UAL)。“当我们出售一些东西时,通常是我们全部的股份,我们不会减仓。”

航空股此前是巴菲特的重要投资对象,伯克希尔哈撒韦公司是达美航空的最大股东,是美联航和西南航空的第二大股东,也是美国航空集团的第三股东。但在今年,航空业受到疫情的严重冲击,航空股股价大幅下跌。

巴菲特说,“我不羡慕任何一个担任航空公司首席执行官的人。对于航空公司来说,世界已经改变了。我不知道它是如何改变的,我希望它能以一种合理而迅速的方式自我纠正。”

他认为,航空业是非常有挑战的行业,并不是一个容易的工作,尤其新冠疫情爆发以来情况下,居民被告知尽量不要外出,不知道未来2-3年内,居民是否会恢复旅游习惯。旅游、航空、游轮、酒店这些行业受到了很大的影响,对航空公司尤其如此。

“今天在购买这些公司的股票,风险是巨大的。这些航空公司要借很多的钱,要回购自己公司的股票,但这些负债将来要用利润付出来,“航空公司这个行业(预测),也许我是错的,我希望我是错的。”

“我余生都会押注美国,希望继任者也能如此”

在讲话中,巴菲特花了相当的篇幅来表示了对于美国前景的乐观。

“没有什么能从根本上阻止美国,就像他在二战、古巴导弹危机、2001年9月11日事件和全球金融危机期间所做的那样”“和2008年没什么相似之处”。

巴菲特认为,美国经济仍然具有非常大的可能性。他将2008年金融危机时的经济比喻为“列车脱轨”,而这次疫情带来的危机只是“把火车从轨道上拉下来,把它放在侧线上”。

在他看来,2008年和2009年我们的经济列车偏离了轨道,有一些原因导致路基在银行方面疲软。 这一次,我们只是拉着火车的轨道,把它放到测线上。 真的不知道有什么相似之处——就世界上最重要、最有生产力、人口最多的国家而言——实际上使其经济和劳动力边缘化了。“这是一个相当大的实验,我们可能很快就知道大多数问题的答案,但我们可能很多年都不知道一些非常重要的问题的答案。它仍然有巨大的可能性。”

巴菲特援引了美国内战和大萧条来说明美国有能力抵御逆境:

1929年,美股在大萧条期间崩溃。当时,汽车工业、家用电器、飞机等现代化行业可谓蓄势待发,但道指在很短时间内下跌48%。当年,巴菲特父亲26岁,在本地银行做证券买卖,有一个股票跌了40%,他觉得无法面对自己客户,他就自己开始“居家隔离”,这期间巴菲特出生。他出生时1000元市值股票不到2年之内,市值缩水至170元。

但大萧条同样带来了机遇,催生了联邦存款保险公司,能很好地解决银行破产、居民持续流失的问题,这是大萧条后出现的最好事物,提供了很好的保障。还要看到, 二次大战之后,美国接受了凯恩斯主义,接受了赤字产生,比如将GDP2%转化为赤字等。

巴菲特还称,美国的势头不可阻挡,不要在美国上下错赌注。“美国(经济)是相当强壮的。美国已经接受过考验,比如大萧条。相比于1789年的时候,我们现在是一个更好且更富裕的国家。我是相信美国,我的过往生涯,就是抓住了美国成功的机会。我余生都会押注美国,希望继任者也能如此。”

他提醒道,如果说你要打赌做空美国,你就应该非常小心。”因为你要在这方面下注的时候要非常注意,因为市场可能会发生任何事情,就是在1987年10月份,那一天市场就下降了21%。在“911”之后当时市场关闭了4天,然后又开放了,但是没有人知道会发生什么。”

即使受到新冠肺炎大流行的重创,巴菲特仍对美国经济将复苏持乐观态度。“没有什么能从根本上阻止美国,美国奇迹、美国魔力能够战胜一切,这一次也不会例外。”

他多次强调了疫情对居民生活习惯的改变,这可能会彻底改变某些商业规则,或者让一些行业受到很长时间的影响,“伯克希尔哈撒韦的制造业务可能会裁员,有些小企业可能不会再开门。

“保持现金,目前没有看到任何有吸引力的投资”

根据伯克希尔最新的一季度报告,截至今年3月底,该公司拥有创纪录的1370亿美元现金和类似工具。

伯克希尔-哈撒韦公司的巨额现金储备一直为外界所关注,但巴菲特在股东大会上表示,伯克希尔-哈撒韦公司仍然坐拥巨额现金储备,因为该企业集团尚未找到一家价格适合收购的公司。

巴菲特表示:“(收购方面)我们什么事没有做,因为我们看不到有什么吸引人的东西。现在这种状况可能会很快改变,也许不会改变。” 

他表示,伯克希尔公司的一季度运作收益是比以前低得多。可以看到,伯克希尔一季度末是有1240亿美元现金,将近1250亿美元,我们一直是保持比较高的现金,虽然我们在1月无法预期疫情,但我们一直保持这样的立场。

现在对全美国人来说,是借钱的大好时光,尽管很多人并不是愿意借钱,对伯克希尔不会那么做,“我们不会那么做,我们回笼了一部分现金,我们的钱要用在刀刃上。”

(本文首发钛媒体APP,作者 | 蔡鹏程)

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