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“新四化”浪潮之下：全球汽车制造商巨头的CVC投资版图 (下)

晰数塔互联网快讯
2019-12-27 20:08

编者按：本文来自微信公众号“超越J曲线”（ID：beyondthejcurve），文 |国立波郭伟，36氪经授权发布。

目前，整个汽车行业正在经历着全面转型变革的重要时期。2019年以来，全球各大汽车制造商们陆续公布裁员计划，面临“新四化”浪潮的冲击，传统汽车制造商们正努力向移动出行服务商转型。企业风险投资虽然无法替代车企内部自主研发核心技术的优势，但仍是帮助整个行业转型的重要力量。

全球主要汽车制造商所进行的风险投资交易总数量呈逐年稳步上涨趋势，集中在共享出行及自动驾驶等领域，这一趋势在2018年、2019年尤为凸显。下篇将对相关案例及具体投资策略进行分析。

第一部分

设立风投基金或专属投资部门，直投项目

目前，设立风投基金或设立专属投资部门的模式是全球主要传统汽车制造商普遍采用的方式。近年来，宝马、丰田、通用，沃尔沃等传统汽车制造商纷纷设立风投基金，通过投资新技术、新商业模式等，在时代变革下所寻求新机会，在不需要过多消耗内部资源进行研发的情况下完成和新兴科技的结合，通过战略布局，在未来竞争中占有先发优势。

全球具有代表性汽车制造商风投基金盘点

数据来源：CrunchBase，CVSource投中数据

核心投资逻辑：

1、迅速适应能源和技术带来的重大变革。例如，宝马在2016年对i Ventures增资了5亿欧元。同时，宝马集团内部对i Ventures赋予了很高的自主权，在全球范围内独立运营，宝马曾大笔投资ChargePoint, Inc.以及停车应用JustPark。因为涉及土地资源，并且充电站建设涉及相关政策，更加适合投资以及战略合作。ChargePoint, Inc.的投资方包括戴姆勒，也是对充电标准统一、资源共享考虑。

同时，丰田研究院也通过投资Nauto、SLAMcore等自动驾驶技术相关的初创企业，帮助其弥补在自动驾驶等技术上的不足并加速人才积累。例如，通过投资Nauto，获得了技术授权，未来将其系统集成到量产车上优化决策。

2、缩短研发周期，提升效率，降低成本。例如，3D打印技术在汽车制造领域已经开始发挥越来越重要的作用，宝马在投资Desktop Metal后，公司量产车上将采用3D打印技术制造零部件成品，降低小批量零部件的生产成本，加快部分零部件的生产速度，同时方便为用户提供定制化服务。此外，GM Ventures投资的NanoSteel也在去年推出3D打印工具钢材料。

3、投资产业链高利润端。例如，未来出行产业链将进行重组和利润再分配，单纯的新车销售的利润会逐渐减少，主要利润点将逐渐分散至产业链两端，上篇中提到的出行服务领域就是很好的例子，几乎所有传统汽车制造商都对出行服务领域进行了投资布局。此外，通过投资初创企业也为其后期并购提供了更好的资源以及更多的可能性。

第二部分

缔结联盟，共同设立风投基金

Alliance Ventures是全球最大汽车联盟——雷诺-日产-三菱联盟旗下的战略风投基金，设立于2018 年，总部位于阿姆斯特丹，在巴黎、横滨、硅谷、上海和特拉维夫硅谷设有办事处，并计划在五年内投资10亿美元用于支持开放式创新企业，确保集团未来在自动驾驶技术以及共享服务领域的领军地位，第一年三家车企分别以4:4:2的比例提供约2亿美元的资金支持。

图：Alliance Ventures首期出资架构

联盟为未来六年的发展设定庞大的发展规划，在共享零部件和通用平台等传统合作内容的基础上，向电气化、自动驾驶和车联网技术等方面拓展延伸。Alliance Ventures重点关注新移动、自动驾驶、车联网、电动车、能源以及新技术和商业模式创新灯光相关领域，投资轮次主要集中A轮和B轮。

Alliance Ventures风投基金的成立标志着联盟内的三家车企朝着整合业务又迈出了一步，同时也是该联盟及其成员公司与初创企业、孵化器、投资者和风险资本生态系统的重要途径。

2019年Alliance Ventures投资案例

数据来源：CrunchBase，CVSource投中数据

核心投资逻辑：

1、达成协同效应，促成业务整合。Alliance Ventures的领军人戈恩一向注重节约成本，在面对自动驾驶、智能网联技术兴起带给企业的变革压力下，也选择新的应对措施，不断进行业务优化整合。而通过设立Alliance Ventures风投基金，从资本层面深化协同效应，极大地帮助促进联盟内业务的整合，实现优势互补共同发展。

2、规模化投入，全面提升核心竞争力。Alliance Ventures计划未来五年累积投入10亿美元成立专项风投基金，确保集团未来在自动驾驶技术以及共享服务领域的领军地位。Alliance Ventures，专注于投资电气化、自动驾驶系统、车联网等技术，据预计到2022年或将成为汽车行业最大的企业风险投资基金。

同时，雷诺-日产-三菱联盟也是目前整个汽车行业中最持久和最有成效的跨文化伙伴关系。Alliance Ventures通过对初创公司的投资，也更有利于吸收新的文化，帮助其塑造更具创新力以及更具流动性的未来。

此外，除了车企联盟成立风投基金外，车企与其他科技及相关企业联合成立风投基金也成为适应新形势的重要途径。例如，韩国现代汽车、SK电讯和韩华资产运营构建“三角同盟”，在2017年成立AI联盟基金（AI Alliance Fund），分别出资1500万美元，建设总规模达4500万美元的风投基金，主要投资人工智能、未来移动工具等领域的初创企业，加拿大的人工智能创业孵化器“Element AI”担任基金投资顾问。

第三部分

作为出资人，投资基金

2019年12月，沃尔沃风投宣布投资Autotech Ventures，这家总部位于硅谷的风险投资基金管理规模超过2亿美元，投资领域覆盖美国及全球，是专注与汽车交通领域的早期投资者，重点关注自动驾驶、网络安全等等新技术以及商业模式。

Autotech Ventures的过往投资项目中，有被特斯拉收购的计算机视觉的初创公司DeepScale，这也是特斯拉在自动驾驶领域的第一笔投资，还有雷达解决方案提供商Metawave；此外，Autotech Ventures还对美国网约车公司Lyft进行了1.4亿美元投资。

2019年 Autotech Ventures投资案例

数据来源：CrunchBase，CVSource投中数据

核心投资逻辑：

1、提升投资效率，迅速拓展市场，高效覆盖自动驾驶等领域的优质项目，挖掘更多合作机会。Autotech Ventures是专注布局自动驾驶等汽车科技及新出行细分领域的基金，成立于2015年，根据CrunchBase数据显示，目前有23个已投项目，其投资领域与沃尔沃风投完全契合。通过与Autotech Ventures合作，能够帮助沃尔沃更快地触及更多更前沿的优质项目，与更多初创公司进行互动，将其核心产品或技术与汽车领域新科技相融合，从而为转型变革提供更多机会和空间。

2、与直投相比，通过投资基金间接参与，更大程度降低投资风险。Autotech Ventures已经有多年的投资经验积累，并有Deepscale以及Lyft实现较好的退出，是汽车科技这一垂直领域较为优质的早期投资机构，对于项目的判断和决策有一定优势。

3、优化投资生态，不断开拓视野，积累资源。Autotech Ventures作为全方位投资服务平台，将促成沃尔沃与更多业界创新者建立合作关系，触及更多业内资源，用更加开阔的视野，更高的起点进行更丰富的资源积累和整合，不断帮助沃尔沃优化投资生态系统，共同打造更加健康和可持续发展的创投大生态。

除了沃尔沃投资Autotech Ventures之外，上文中提到的Alliance Ventures，为了开拓中国市场，投资了成立于2009年的创新工场。创新工场深耕人工智能及大数据等领域，是集创业平台、资金支持、投后服务等的全方位生态投资服务平台。据CVSource投中数据显示，创新工场目前投资案例已经超过400家。同时，Alliance Ventures还计划投资捷豹路虎和法雷奥支持的汽车技术基金Maniv Mobility。此外，据相关信息显示，丰田也加入了百度、谷歌等设立的人工智能专项风投基金。