预亏10亿、核心资产遭破产清算，全筑股份退市压力陡增
图片来源@视觉中国
又一家被恒大拖垮的装饰公司或逼近退市。
4月11日晚，全筑股份(603030.SH)发布公告称，近日，公司控股子公司全筑建筑装饰工程有限公司（以下简称“全筑装饰”）收到上海市第三中级人民法院（以下简称“三中院”）的《民事裁定书》，裁定受理安筑建材对全筑装饰的破产清算申请。此外，由于法院已受理全筑装饰的破产申请，全筑股份决定终止对全筑装饰的资产出售事宜。
钛媒体App注意到，受恒大系债务爆雷影响，全筑股份及旗下公司早已深陷严重的流动性危机。即便没有破产，全筑股份要想顺利剥离全筑装饰也存在诸多困难。而作为上市公司的核心资产，此番全筑装饰被裁定破产，必将令退市压力激增的全筑股份处境更加艰难。
踩雷恒大，核心资产遭破产清算
2022年8月23日，安徽省安庆市迎江区人民法院作出《民事判决书》，就安筑建材与全筑装饰合同纠纷一案做出判决，判决全筑装饰支付安筑建材约97.87万元。因全筑装饰未履行该生效判决所确定的款项支付义务，因此该案已进入执行程序。后经安筑建材调查发现，全筑装饰已不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力。
三中院认为，被申请人全筑装饰具备破产原因，为保障全体债权人公平受偿，不准许安筑建材撤回破产清算申请的请求，并正式受理全筑装饰的破产清算申请。
法院受理破产清算裁定
全筑股份表示，全筑装饰进入破产程序后，由法院指定管理人接管，其不再纳入公司合并报表范围，该事项预计将导致公司的资产及收入规模大幅下降。此外，全筑装饰破产清算，对公司本期利润或期后利润的影响存在不确定性。
公告显示，截至2023年2月28日，全筑股份对全筑装饰的实际担保余额约为4.60亿元，因内部资金往来形成全筑装饰对公司的应付款项净额约为3.08亿元，全筑股份表示，公司为全筑装饰提供的连带责任担保可能存在被债权人要求公司履行担保义务的风险，此外，全筑装饰应付公司的款项可能存在无法收回的风险。
值得注意的是，此次并非全筑装饰首次被债权人申请破产。根据2022年12月10日披露的公告，债权人上海南曜实业有限公司同样以“全筑装饰不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力”为由，向三中院申请其破产清算。
资料显示，全筑装饰成立于2017年4月21日，由全筑股份持股81.5%，是全筑股份最重要的子公司。2021年全筑装饰经审计营业收入为28.11亿元，占公司最近一期经审计营业收入的69.56%。
自上市以来，中国恒大一直为全筑股份第一大客户。但受到恒大系债务爆雷影响，全筑股份近年来遭遇回款困难、坏账激增、商票逾期，大额资产减值令其业绩持续亏损。2022年前三季度，公司净利润已亏损7.09亿元，近两年累计亏损超20亿元。
作为上市公司与恒大集团等业务往来的承接主体，全筑装饰首当其冲受到波及——业绩大额亏损、经营压力加大、流动性紧张的困境，并已出现净资产为负的财务状况，且目前未见改善迹象。
截至2022年6月30日，全筑装饰可动用的货币资金余额为0.35亿元，冻结资金0.72亿元，总负债45.66亿元，被列为失信被执行人。全筑装饰曾表示，其今后偿付债务情况，很大程度上取决于第一大客户恒大的还款进度。
曾欲借关联交易剥离不良资产
与法院受理破产申请一同公布的还有《关于终止重大资产出售暨关联交易的议案》的公告。
内容显示，因三中院裁定受理全筑装饰的破产申请，导致公司无法继续推进全筑装饰出售相关工作，决定终止本次重大资产出售。交易对方丛中笑已知悉法院受理标的公司破产申请，同意终止本次重大资产出售。
2022年9月13日，全筑股份公告称，拟向丛中笑出售上市公司所持有的的全筑装饰81.5%的股权，交易完成后，公司将不再持有其股权。本次交易方式为协议转让，丛中笑以现金方式支付全部交易对价。
据全筑股份表态，出售全筑装饰，意在剥离不良资产，从而降低上市公司的经营压力。然而这笔看似笃定的交易，似乎从来就不具备实现的基础。关于此次交易不确定性的原因，钛媒体App曾在《踩雷恒大巨亏20亿，全筑股份甩卖核心资产遭问询》一文中详细剖析，这里仅简单阐述一二。
首先，交易双方存在财务和权属问题。彼时，全筑装饰净资产为-2.75亿元，正处于严重的流动性困境中，且与上市公司之间存在互为担保、资金占用等问题。
据披露截至2022年9月19日，上市公司及子公司为全筑装饰提供的担保余额约12.18亿元。截至2022年9月30日，上市公司对全筑装饰存在4.08亿元担保余额。全筑股份曾表示，全筑装饰暂时无法对上述担保作出比较妥善的安排。
其次，此次重大资产出售带有浓厚的关联交易色彩。据悉，本次交易对手方丛中笑，作为上市公司联合创始人，曾为公司股东并担任董事，是为关联方。
为此，上交所曾于2022年9月22日下发问询函，要求说明丛中笑承接全筑装饰的具体原因、其与公司实控人朱斌是否存在共同投资或合作、资金往来、债权债务等经济利益关系，并说明交易形成的资金占用问题如何解决。
钛媒体App注意到，经三次延期后，全筑股份才给出资金占用问题的解决方案，即由实控人借钱给全筑装饰，用以偿还其应付上市公司的资金款项，而实控人提供的这笔资金来源为出售全筑股份及减持上市公司股份所得收益。
最新业绩预告显示，预计2022年全筑股份归母净利润-10.5亿元到-15亿元；预计2022年扣非净利润-10.49亿元到-14.99亿元；预计2022年末归属于母公司所有者的净资产为-4,000万元到-5亿元。
全筑股份归母净利润情况，来源：Wind
近日，全筑股份连发多条公告称，若公司2022年末经审计的归属于母公司所有者的净资产为负值，公司股票将在2022年年度报告披露后被实施退市风险警示。
净资产预计为负、核心子公司被裁定破产，债务缠身的全筑股份似乎离退市真的不远了。（本文首发钛媒体App，作者 | 马琼）
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