扣非净利润首次下滑，石头科技将新故事放到海外 | 看财报
4月21日，石头科技相继发布了公司2021年年度财务报告以及2022年一季度财报。
2021年全年，石头科技实现营收58.37亿元，同比增长28.84%；归母净利润14.02亿元，同比增长2.41%；扣除非经常性损益的归母净利润为11.90亿元，同比下滑1.47%，这是石头科技上市以来出现的首次下滑。
同时，2022年一季度，石头科技实现营收13.59亿元，同比增长22.3%；归母净利润3.42亿元，同比增长8.76%；研发投入1.16亿元，同比增长21.9%。总体表现较为稳健。
截至4月22日收盘，石头科技股价上涨0.76%，前一日则上涨11.31%，结束了约一个月的横盘正当。
累计销量破千万，净利润持续承压
根据财报数据显示，2021年石头科技销售扫地机器人282万台，实现销售收入43.50亿元，较上年增长11.08%；自有品牌销售占比进一步提升至98.80%，拉动营业收入至57.67亿元，自有品牌占比同比增速超40%，成功实现了自有品牌转型。
与此同时，石头科技官方也宣布公司扫地机器人累计销量已突破千万大关，达到1087万台。石头科技董事长兼CEO昌敬表示，“石头品牌用不到8年时间便突破了千万销量，这是公司发展史上一块重要的里程碑，同时标志着石头科技已经成为推动全球智能清洁产业发展的重要力量。”
不过，在销量持续攀升的同时，石头科技的净利润增速则持续承压。
综合各年度财报来看，2017年-2021年，石头科技的净利润增速正在持续放缓。石头科技近5年净利润的同比增幅中，2017年为696.05%，2018年为359.11%，2019年为154.52%，2020年为74.92%，2021年仅为2.41%。
进入2021年后，石头科技除一季度净利润实现同比增长1.5倍（2020年同期为新冠疫情爆发期），二季度至四季度公司归母净利润同比增速分别为0.54%、-17.01%和-17.80%。2021年，石头科技整体毛利率为48.11%，比上年减少1.88 个百分点。其中，境外业务毛利率同比减少7.18个百分点。
在细分产品上，2021年石头科技除手持清洁产品及配件外，智能硬件、智能扫地机均出现毛利率同比减少的情况。
对此，石头科技解释为，营业收入带来的成本支出上涨，以及原材料价格上涨也会导致营业成本上涨，2021年公司通过进一步减少米家产品比例，使得境内地区毛利水平同比上涨。目前公司正在通过品类创新、产品迭代等方式提高毛利率。
石头科技也曾在业绩快报中透露，2021年受疫情反复、国际形势变化等不利因素影响，全球运力紧张，出现较多的集装箱滞港、船舶跳港、运输周期不畅等情况，对企业收入增速造成一定负面影响。
海外营收过半，成为石头科技的新故事
值得注意的是，在2021年石头科技的整体营收中，海外业务收入占比已达57.63%，支撑起石头科技的半壁江山。
2020年石头科技海外业务正式起步，通过线上亚马逊和线下经销商模式打通了境外市场。当年度，石头科技境外收入18.68亿元，同比增长221.33%，占营收比例超4成。据亚马逊美国站数据显示，2020年扫地机品类中石头科技GMV占比排名第二，仅次于iRobot；在欧洲，石头科技市占率达到9%。
民生证券测算，2021年中国扫地机器人渗透率为4.39%，且国内市场规模约为110亿元左右，预计年均增速21.7%。德邦证券数据显示，当前美国市场智能扫地机器人产品渗透率为19%、日本为12%、欧洲地区则为10%，且欧美地区中产消费能力较强，市场潜力巨大。
不过，随着境外收入占比扩大，石头科技的销售费用也水涨船高。
2021年全年，石头科技的销售费用达到9.38亿元，同比增长67.74 %。对此，石头科技在财报中解释称，销售费用大幅增长要系公司为进一步拓展海内外市场，相应推广费、平台费和人工费用增加，以及本期股份支付费用增加所致。
另一方面，为维持在高端市场的地位，石头科技的研发投入也在逐年增加。
年报显示，截至报告期末，石头科技拥有研发人员555人，占总员工数量比58.29%；全年研发投入4.4亿元，同比增长66.74%，占总营收比7.55%；新增境内外专利270项，数量较2020年115项翻1.35倍，创历史新高。
同时，为了留住研发人才，石头科技还公布了新一轮的员工持股计划。
按照规定，以技术和业务骨干为主的479名员工可获得以50元/股分配的约24.82万公司股票，持股员工占比超50%。以4月22日石头科技574.48元/股的收盘价计算，配售股票价格仅为收盘价一折左右。
石头科技表示，此举吸引和留住优秀人才，充分调动公司骨干团队的积极性。
（本文首发钛媒体App，作者 |饶翔宇）
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