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历经否定与质疑，怪兽充电后来居上登陆纳斯达克

晰数塔互联网快讯
2021-04-02 17:16

2017年5月，陈欧宣布入局共享充电，随即王思聪在朋友圈宣称：“共享充电宝要是能成我吃翔，立帖为证。”不得不说，这句话代表了很大一部分人的看法。彼时，“共享经济”正在因为“充钱易，退款难”的负面舆论受到质疑，共享单车初现泡沫，而共享充电宝也只能说是“看上去很美”。

时至今日，在国内智能手机越发普及、内容生态日益繁荣的大背景下，共享充电宝“活得挺好”。美东时间2021年4月1日，怪兽充电以“EM”为证劵代码，在纳斯达克挂牌上市，成为“共享充电第一股”。

从熬过共享经济寒潮，到挺进美国资本市场，怪兽充电在共享充电行业一路披荆斩棘。

投资者青睐做时间的朋友

北京时间4月1日晚间21点30分，怪兽充电正式登陆纳斯达克。此次IPO共发行1,765万股ADS，发行价定为8.5美元/ADS，总发行规模为1.5亿美元。

怪兽充电当天开盘价报10美元，较发行价8.5美元涨17.64%，市值达27亿美元。当晚在上海举行的云敲钟仪式上，怪兽充电创始人兼CEO蔡光渊等公司内部高层，干嘉伟等公司董事，阿里集团春晓等投资机构代表，高盛集团Ken唐少华等承销商代表，以及纳斯达克中国区首席代表Chris Hao，大家共同按动了上市按钮。

据招股书中艾瑞咨询的行业报告显示，从2020年的市场格局来看，怪兽充电后来居上，以34.4％的市场份额位列共享充电行业第一，成为中国最大的共享充电运营商。截至2020年12月31日，怪兽充电已经构建了包含超过66.4万POI（点位）的共享充电网络，累计注册用户超过2.19亿。

怪兽充电能取得今日成绩，从其“投资者基因”可一见端倪。

据招股书披露，怪兽充电本次IPO拥有豪华的基石投资者阵容，分别为高瓴、Aspex Management (HK) Ltd.和小米科技，合计意向认购1.1亿美元。高盛、花旗、华兴、中银国际共同担任承销商。

基石投资者中，高瓴是一家专注于长期结构性价值投资的公司，即投资其眼中具有内在发展价值的企业，不盲目追逐风口与赛道。高瓴曾投资过腾讯、京东、美团等知名企业。其理念关键词“长期主义”，也随着创始人兼首席执行官张磊所著《价值》一书，而为人所熟知。

在怪兽充电的发展历程中，高瓴从天使轮开始就与之并肩，此后数轮持续加码，一路陪伴怪兽充电走到IPO，位列第二大机构股东。据悉，怪兽充电也是目前已披露的唯一一个被高瓴“全周期”支持的项目。

与此同时，小米科技也伴随怪兽充电走过了壮大的每一步，位列第五大机构股东。除了“重要投资人”和“长期支持者”的身份外，小米科技更是从产业生态链的角度不断给予怪兽充电支持。

据此前报道，怪兽充电的早期产品，均由其与小米、紫米共同设计和研发，然后由工厂代工。在小米科技的协助下，怪兽充电在短时间内构筑出了极具竞争力的供应链体系，为其“后来居上”打下了基础。

值得注意的是，之前从未参与怪兽充电融资的Aspex Management，此次作为基石投资者首次出现在招股书中。Aspex Management致力于寻找增长潜力巨大的赛道，并选择在赛道中能把握行业趋势，并快速成长的企业，曾投资过韩国金融科技独角兽创企Viva Republica、香港明星级旅游企业Klook客路等。

据招股书显示，怪兽充电管理层持有超级投票权，对公司拥有控制权。在IPO之前，阿里为第一大机构股东，持股16.5％。此外，高瓴持股11.7%，顺为持股8.8％，软银亚洲持股7.7％，小米和新天域均持股7.5％，云九和CMC分别持股5.8％和5.4％。

招股书还披露了怪兽充电于今年初完成的D轮融资，该轮融资由阿里、CMC领投，凯雷（CGI）、高瓴、软银亚洲跟投，融资金额超过2亿美元。本轮融资也是共享充电领域迄今为止获得的最大单笔融资。

除了资本的“不断输血”，怪兽充电的 “自造血能力”也颇为强悍。尽管2020年遭受疫情重击，怪兽充电还是实现了收入的逆风翻盘。

据招股书显示，怪兽充电目前正处于高速成长期，保持快速扩张的同时也实现了盈利。2019年，怪兽充电营业收入为20.223亿元人民币，净利润为1.666亿元人民币，净利率为8.2％。

尽管新冠疫情肆虐，2020年的营业收入仍达28.094亿元人民币（4.306亿美元），同比增长38.9％，净利润为7540万元人民币（1160万美元），净利率为2.7％。非美国通用会计准则下，2019年和2020年，怪兽充电经调整后的净利润分别为2.066亿元人民币和1.126亿元人民币（1730万美元）。

值得注意的是，仅2020年下半年，怪兽充电收入就达18.51亿元人民币，同比增长38%，non-GAAP净利润2.05亿元人民币，同比增长56%。

怪兽充电将其优势总结为：领先的市场地位与强大的多边网络效应、有效的业务发展策略和数据驱动下的精细化运营、持续聚焦技术以优化产品和服务、充满活力的品牌以及业绩突出的管理团队等。

至此，怪兽充电迈入独角兽行列，真正成为了共享充电赛道里的一个“怪兽”。

行业头部带来的网络效应

过去，不少人都认为共享充电宝只是个“包租公式生意”，但怪兽充电并不这么想。

招股书中，怪兽充电将自我定位为“科技消费公司”，并欲以自有的物联网技术和大数据分析能力，支撑起一个庞大的线上线下网络。经过多年积累，怪兽充电已实现吃喝玩乐游的全场景覆盖，构建了生活消费、休闲娱乐、医疗服务、交通出行等生活场景下的共享充电网络。

招股书显示，截至2020年12月31日，怪兽充电的系统可实时监测并处理超过500万共享充电宝的数据。截至目前，怪兽充电已经与上海迪士尼度假区、乌镇景区、南京大牌档、避风塘、五芳斋等达成独家合作，业务边界不断扩充。

在怪兽充电构建的共享充电网络下，用户能够随取随用、随借随还，而客群的壮大也吸引着更多商业伙伴的加入。规模效应和网络效应下的良性循环，将为怪兽充电提供充足的发展动力。

今年3月18日，怪兽充电与阿里巴巴本地生活服务公司在上海签订战略合作协议。据悉，双方将联动支付、电商、本地生活等多个业务板块，在渠道运营、商户服务、会员体系等多维度、多层次展开深入合作。在巨头加持下，怪兽充电在本地生活领域有了更多可以延伸的触角。

金沙江创投主管合伙人朱啸虎此前在接受媒体采访时表示，“铺设速度是关键，而且是有效速度，包括每个设备的激活频次、使用时长等。一旦抢占先机，再铺设的难度很高，替换成本会上升，互联网项目领先半年就很难追了，在别的产品没有出来前，要占领更多市场。”

“马太效应”下，行业资源集中度会进一步增强，已经稳居行业头部的怪兽充电的领先优势愈加明显。如今的共享充电行业看似没有门槛，但实际上已不再是小玩家可以随意加入的战场，行业格局难以撼动。

无限的行业发展空间

怪兽充电从创立至今，经历了多轮行业竞争，遭受过不少外界质疑。从刚成立时被用来与共享单车对比商业模式，到后来被否定盈利可能，被质疑是否会像共享单车成为“资本泡沫”，再到今天成为“共享充电第一股”，怪兽充电一直在负重前行。

2017年共享充电宝项目异军突起，成为资本宠儿，行业近50%的融资事件集中爆发于这一阶段，包括聚美优品、小米科技、美团等巨头纷纷入局共享充电宝项目。仅仅10天共享充电项目就获得了3亿元融资，40天达成融资12亿元，融资速度和额度远超投资人预期。

几轮资本高潮之后，行业渐趋冷静，共享充电宝公司“乐电”宣布停止运营，PP充电、小宝充电、泡泡充电、创电、放电科技、河马充电等也先后进入项目清算阶段，行业融资几乎处于停滞状态，仅有少数头部品牌进入A轮后融资。

行业洗牌之后，“三电一兽”的格局逐渐形成，而后怪兽充电又在这一格局中拔得头筹。据艾瑞咨询的行业报告显示，2020年底，怪兽充电以34.4％的市场份额坐上了行业的头把交椅。

怪兽为什么能后来居上？它的杀手锏是什么？

2020年10月，蔡光渊接受采访时表示，怪兽充电没有一剑封喉的招式，也没有一招制胜。“踏踏实实算好每笔账，铺好每个柜机，服务好每个商户，最后是可持续发展的业务。”蔡光渊总结说，“我们没有短板，每个部分都要领先对手，最后得到的乘数效应非常大。”

据艾瑞咨询预测，2020年中国共享充电市场规模为90亿元人民币，到2028年有望增长至1063亿元人民币，2020年至2028年复合年增长率（CAGR）可达36.2％。行业有巨大的机会继续扩展现有的、尚未发掘的使用场景。智能手机的普遍使用、用户对手机应用程序的依赖以及5G技术的发展也促进了对共享充电服务的蓬勃需求。