烽火重燃的音频江湖，首盈利的荔枝胜算几何？
编者按：本文来自微信公众号“金融外参”（ID:jrwaican），作者：符麟丹，36氪经授权发布。
配图来自Canva可画
上市一年，荔枝终于迎来首次盈利，一扫以往“叫好不叫座”阴霾。
近日，在线音频股荔枝发布了第三季度财务报告。财报显示，2020年第三季度，荔枝的净收入为3.6亿，同比增长10%；净亏损607万元，去年同期录得净亏损4849万元，同比收窄87%、环比则收窄72%，并因此取得Non-GAAP层面（非美国通用会计准则口径）下的季度盈利，这也是荔枝上市后的首次盈利。
不过，在线音频市场暗流涌动，字节跳动、快手、B站、网易云等企业接连推出在线音频产品，前有喜马拉雅、蜻蜓等老对手，后有腾讯、B站、快手等追兵，不容荔枝一刻松懈。
盈利来之不易
荔枝的收入主要分别是音频娱乐（语音直播）和播客、广告及其他业务，其中音频娱乐为荔枝主营业务，占大部分的营收。
在喜马拉雅、蜻蜓等专业生产音频内容平台面前，坚持“UGC”内容创作模式的荔枝，用户付费意愿也不会很高。因此，即使内容成本低，荔枝前两季度仍处于亏损状态。
财报数据显示，2020年第一季度荔枝净亏损为4820万元人民币(约合680万美元)，与去年同期的净亏损1140万元相比扩大3.22倍；2020第二季度报告称，荔枝持续亏损，净亏损数额为0.22亿元。
好在本季度荔枝优化音频制作工具、大力扶持内容制作者、与热播影视综艺的合作，大大丰富了音频内容，实现了付费用户增长。
财报数据显示，报告期内，荔枝移动端平均总月活跃用户数为5620万，同比增长21%；平均总月付费用户数为44.83万，同比增长17%。另外，截至2020年9月30日，荔枝平台的累计播客数量为2.34亿，同比增长46%；新增播客数量超过1900万，相比上季度增长显著；月均互动总次数同样超过32亿次，亦创历史新高。
无论是直播打赏还是广告变现，本质上都是建立在庞大的用户规模之上的。所以，荔枝月活用户和付费用户的增长，也带动了业绩增长。在本季度里，音频娱乐收入为3.56亿元，同比增长9%；播客、广告和其他收入为565万元，同比增长61%。
不过，在线音频平台的营业收入与付费用户规模高度绑定有利也有弊，当付费用户的增长陷入停滞状态，给平台带来的将是致命的打击。
况且在用户方面，荔枝与“老对手”喜马拉雅、蜻蜓fm，仍有差距。公开数据显示，喜马拉雅用户规模已经突破4.8亿，市场占有率超过 70%；蜻蜓FM用户数突破4.5亿，并成为国内首家生态流量MAU破亿的在线音频平台。
面对竞争压力，荔枝开拓新内容吸引付费用户，增加新盈利模式纵然可喜，但由此季度盈利来判断荔枝即将迎来全面盈利，为时过早。
“打擂者”蠢蠢欲动
如今，在线音频用户、市场规模呈现快速增长的态势，在线音频行业进入高速增长期。
艾瑞咨询数据显示，国内的音频平台用户规模近5亿，90后，即30岁及以下用户为主，占比52%。大学学历占比59%，相对而言受教育水平较高；2019年，我国网络音频行业市场规模达175.8亿元，同比增长超55%。2020年，相应市场规模预计有望超270亿元，用户规模预计达5.4亿。
另外，影视付费、音乐付费、小说付费，人们付费习惯养成后，在线音频用户付费意愿越来越高，市场爆发潜力巨大。
在PodFest China的最新调查中，87.8%的中文播客听众不反对播客商业化，88.5%的播客听众曾为内容付过费。至于有声书，也有70%以上的用户愿意花钱，63.6%的用户可以接受10元以上的付费。
在线音频市场前景大好，腾讯、字节跳动、B站、网易云音乐等“打擂者”蠢蠢欲动，喜马拉雅、蜻蜓之后，荔枝面临更大的竞争压力。
4月，腾讯推出“酷我畅听”，意图通过在线音乐和社交娱乐服务的协同，助力长音频业务发展，加速推动音乐与音频的融合发展。在腾讯财力、人力、小说版权资源的助力下，快速成长的“酷我畅听”，必然是荔枝的强劲对手。
6月，字节跳动旗下“番茄畅听”上线，将番茄小说中的海量正版小说，以音频的形式播放出来，实现小说与音频之间的联动。抖音之外，字节跳动深耕文娱产业，颇有势必在移动小说市场、在线音频市场谋得一亩三分地的气势。
除了，腾讯、字节跳动两大互联网巨头之外，B站收购猫耳FM、快手内测长音频产品“皮艇”，网易云音乐上线“声之剧场”。毫无疑问，在资本巨头的进攻下，三足鼎立的市场份额正不断被拆分。
正如酷我音乐副总裁肖轶所说：“虽然行业先行者市场份额较大，也制定了行业规则，但目前并没有爆款出现。找到音乐和音频磨合的方式，就可以让行业渗透率提高。”
一方面，虽然荔枝经过多年的耕耘，积累了一定的粉丝数量也培养了用户付费习惯，但不足的是没有建立起稳定而强大的内容护城河。另一方面，随着5G技术的到来，在线音频行业面临新的技术挑战和超车机遇，届时用户服务要求也越来越高，市场又将进入优胜劣汰阶段。
总之，喜马拉雅、蜻蜓、荔枝战况胶着，加上腾讯、字节跳动、B站等新玩家入局搅动市场，在线音频市场又将迎来新一轮争夺战。
攻占音频新高地
2020年，诸多新玩家入局刺激老玩家开拓新市场，进一步巩固平台在市场的竞争地位。
对此，荔枝在财报中明确表示：“除对现有社区生态的进一步强化，荔枝还在积极探索新的机会以推进商业模式的多样化。荔枝表示将全面布局车载音频领域，致力于与一些汽车厂商合作并开发这个具有庞大潜力的市场。”
原因在于，车载音频市场具有较大的增量空间可以挖掘，是最有潜力的音频场景。据悉，中国车联网市场规模在截至第二季度的市场规模已从2018年1500万亿增至3495亿，而车载音频的普及率更是预计将从2018年的18.8%增至2020年的31.4%。
可以理解，新老对手夹击下，荔枝急需开拓新场景，加强内容以及产品生态的布局，为用户提供多元化的音频内容。而车主们对音频依赖度高，攻占车载音频市场几乎是每个音频平台的发展目标。
不过早在荔枝之前，酷我音乐积极开拓车载音频市场版图，与一汽-大众新迈腾达成深度合作，为其提供全场景车载音乐音频解决方案。在车载音频市场姗姗来迟的荔枝，必定要面临汽车厂商的审视和对比。
综上所述，用户需求的增长音频江湖烽火重燃，喜马拉雅、荔枝在内的老玩家只有围绕用户需求进行挖掘，才有望实现用户的持续增长。而车载音频用户需求大，是老玩家最佳的增长高地，不过车载音频市场高手林立，荔枝还有很长的路要走……
文/金融外参记者符麟丹，公众号ID：jrwaican
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