一心想上市的加多宝，图什么？
编者按：本文来自微信公众号“鳌头财经”（ID:theSankei），作者：许阳，36氪经授权发布。
2018年，加多宝总裁李春林曾对外表示，未来加多宝的战略目标为二次创业、开源节流、整合优势资源、三年内实现公司成功上市。
而随着与中粮包装以及王老吉之间部分纠纷的不断解决，近日，加多宝再次官宣，引资及上市工作正有序推进。
纠结不断，风险难预估。一心想上市的加多宝，究竟图什么？
官司缠身
经营业绩受到重创
很多人知道加多宝，是在王老吉火了之后。
一句“怕上火，喝王老吉”让红罐凉茶在加多宝手中红遍大江南北，连续三年是罐装饮料销量第一。正值当红时期，突然被一纸诉讼打破。
2012年7月6日，广药集团与加多宝公司于同日分别向法院提起诉讼，均主张享有“红罐王老吉凉茶”知名商品特有包装装潢的权益，并据此诉指对方生产销售的红罐凉茶商品的包装装潢构成侵权。
彼时，“红罐之争”正式拉开帷幕，很多人这时候才了解到故事的开端。
百度百科资料显示，主人公之一加多宝集团是一家以香港为基地的大型专业饮料生产及销售企业。
1996年，经广药集团授权许可使用“红罐凉茶”商标，并按合同从广药集团手里得到了红罐、红罐凉茶的经营权，广药则保留了绿盒凉茶的经营使用权，合同至2010年到期。
在加多宝经营下，红罐凉茶不仅在国内深受广大消费者喜爱，还远销东南亚和欧美国家，直线上升的销售量让广药集团意识到双方之间利益的不平等。
有广药生产的绿盒王老吉在销售额相对于加多宝的红罐凉茶王老吉销量而言，简直是九牛一毛，仅接近一成，明显的差距加剧了广药收回商标使用权的决心，
广东省高级人民法院一审认为，“红罐王老吉凉茶”包装装潢的权益享有者应为广药集团，大健康公司经广药集团授权生产销售的红罐凉茶不构成侵权。由于加多宝公司不享有涉案包装装潢权益，故其生产销售的一面“王老吉”、一面“加多宝”和两面“加多宝”的红罐凉茶均构成侵权。
一审法院遂判令加多宝公司停止侵权行为，刊登声明消除影响，并赔偿广药集团经济损失1.5亿元及合理维权费用26万余元。
此举无疑是对加多宝的重击。红罐凉茶商标不仅是价值千亿元，更是销量和收入的保证。加多宝公司不服两案一审判决，之后开始了长达5年的上诉。20多次的败诉、近50亿元的天价赔偿……
直到2017年8月16日，最高人民法院就加多宝与广药集团红罐凉茶包装装潢一案公开开庭宣判，作出终审裁决 最高人民法院终审判决认为，广药集团与加多宝公司对涉案“红罐王老吉凉茶”包装装潢权益的形成均作出了重要贡献，双方可在不损害他人合法利益的前提下，共同享有“红罐王老吉凉茶”包装装潢的权益 ”
对此，加多宝表示，对终审裁决结果坚决拥护、热烈欢迎；王老吉回应称，尊重最高人民法院的判决结果。
但期间的苦涩也是不言而喻的，在为商标之争奔波的这些年，加多宝不得不以价格战冲业绩，但情况不容乐观，反而陷入了经营困境。
2015年至2017年，加多宝集团主营业务收入分别为100.42亿元、106.34亿元、70.02亿元；净利润分别为-1.89亿元、14.89亿元、-5.83亿元。与此同时，市场份额也被广药王老吉借机反超，根据媒体当时报道数据王老吉已经占据了凉茶市场70%的份额。
谋求上市
亟需增强抗风险能力
屋漏偏逢连夜雨，商标判决之争落定的那一年，银行、经销商也被曝出要离加多宝而去，加多宝的经营压力倍增。
也是在同一年里，中粮包装与加多宝达成协议，其全资子公司中粮包装投资加多宝集团绝对控股子公司清远加多宝饮料有限公司（简称“清远加多宝”）增资20亿元人民币，从而持有后者30.58%的股份。其中，10亿元以现金方式支付，其余10亿元则以公司生产的铝制饮料罐为实物出资。
原本是雪中送炭的剧本，却因为加多宝迟迟未履行商标注资，次年中粮包装投资已就此事向香港国际仲裁中心对加多宝公司、智首及清远加多宝提出仲裁申请。
双方产生分歧后，中粮包装从2018年第二季度起就停止供应包装罐，加多宝产能明显受阻，等于把加多宝的血液断了。
2018年3月，李春林临危受命加多宝总裁一职，开始了推动加多宝上市的改革。随后，聘请原中粮包装董事长王金昌担任加多宝董事长，双方之间化危机为转机，王金昌上任6天后，中粮包装与加多宝签署了供罐合作协议，重新恢复合作。双方表态，将共同推进上市进程。
对此，业内分析认为，加多宝急于上市是为了解决资金问题。毕竟在多次败诉、赔偿、价格战等因素下，加多宝此前已经亏损，亟需补充新鲜血液，以提升核心运营能力，加强抗风险能力，以应对商标之争后的又一战——市场争夺。
如今，两年已经过去，加多宝再次再次官宣，引资及上市工作正有序推进，更是在情理之中。
近些年，国内凉茶市场的增长已经放缓。根据前瞻产业研究院数据显示，2011-2015年，我国凉茶行业市场规模持续保持两位数以上的扩张速度，市场规模年均复合增速为12.34%；而在2016年以后，市场规模增速下降至个位数。2017年，我国凉茶行业市场规模约为578亿元，较去年增长了9.1%。、随着重点地区渗透率不断饱和、各凉茶品牌取消产品低价策略，预计2017年后的市场规模将继续维持低速扩张状态。
整体增速放慢的情况下，市场还牢牢掌握在老大王老吉手中，加多宝想继续扩张显然很难。
与此同时，可替代性饮品也大量出现。
近些年，包括咖啡、植物饮料、乳制品、高端饮用水等品类的饮品保持高速增长。加多宝也在积极谋变，布局饮用水等品类，但在国际巨头跑步入场的夹击下，成果并不明显。
完成上市，对于加多宝而言，或许是突围的最佳机遇。为此，加多宝对内部管理进行了调整，不仅裁撤了多个部门，实现开源节流，梳理了供应商。对外，追加生产线，保持市场活跃度。
借助资本力量，能否重回第一宝座？鳌头财经还将持续关注。
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