上市？跑路？在线教育行业2020大逃亡
编者按：本文来自微信公众号“张栋伟”（ID:zhangdongwei19750613），作者：张栋伟，36氪经授权发布。
10月15日，我在参加完全国首批外卖运营师颁证仪式后，和“陆玖财经”创办人郭开森聚会，席间聊起了以前新浪科技的老同事们，就谈到了创办“魔力耳朵”的金磊。
交流的话题是：魔力耳朵为什么还不卖掉？
有趣的是，今天就看到消息，我和郭开森、杨帆、于斌、裴照星喝酒论道的当天，魔力耳朵已于10月15日正式完成了工商变更，卖给了“豌豆思维”。此前持股42.585%的猿辅导（母公司北京猿力教育科技有限公司）、持股23.018%的魔力耳朵创始人金磊等均已退出股东队列。
金磊和魔力耳朵成功上岸，而更多的在线教育公司还在大逃亡的路上。
一、K12大作战
在线教育最火热的赛道，当属K12，即kindergarten through twelfth grade的简写，是指从幼儿园（Kindergarten，通常5-6岁）到十二年级（Grade Twelve，通常17-18岁）的教育阶段，也就是我国的幼儿园+小学+初中+高中全阶段。
这个阶段是家长最焦虑的时期，曾经传销式洗脑的一句“不要让孩子输在起跑线上”的销售话语，巧合的衔接上了小学择优录取，初中学区录取等社会现象，进了什么样的小学，才能有机会进什么样的中学，进而被什么样的大学录取，将来就会获得什么样的未来，一套话术行云流水，家长和孩子都深信不疑。
更让资本和市场兴奋的是，K12同时覆盖了“小孩、女人、老人”三代最有购买力的消费群体，已经造就了高达4700亿元的市场规模（2020年），甚至有分析指出到2022年进一步推高到6000亿元。
在美好的大形势预估刺激下，K12行业不断被资本加持，目前已经形成了包括“跟谁学”“新东方在线”“好未来”“学而思”“猿辅导”“作业帮”“掌门1对1”“一起科技”“作业盒子”“VIPKID”“有道精品课”“企鹅辅导等头部玩家。
目前，K12在线教育的阵营以教学方式，可以分为三类：
1、工具类（题库，搜题，解题，题量多且全）
猿题库、作业盒子、作业帮等
2、平台类（老师开通账号讲课，学生可以平台上选择喜欢的老师喜欢的课程进行直播互动学习）
跟谁学、VIPKID、腾讯课堂、网易公开课等
3、内容类（老师上传课程，学生通过观看视频进行学习）
百度传课等
而从教学方式上，又分为大班制、小班制、1对1或者1对N制、以及视频课。
大班课：
个性化偏低，相对费用较低，优秀教师利用率高
小班课：
介于1v1和大班课之间，用户体验、个性化差异和费用适中
1v1课：
用户体验、沉浸度、个性化高，相对应的费用较高，对企业来讲运营成本高，优秀师资力量无法满足用户需求；
视频课：
视频课程分为两种，以后期是否有老师辅导为界限（作业、习题等）。无辅导视频课程企业制作成本低、用户费用较低，适用场景更加偏向于内容收费；有辅导老师的视频课，相对于前者成本增加，用户也能得到更多的服务，用户体验、用户黏性增强。
在线教育企业现阶段是多种模式并存，首先都在大班制上烧钱，然后在1v1模式、小班模式上也要涉及。视频课目前烧钱最狠的当属斑马英语
至于现在说的“AI课”，先当个概念听听就好。
关于教学内容，主要集中在语数外三个类别，即语文、数学、外语（英语为主）。
除了风头正盛的线上教育之外，还有诸多的线下教育机构耕耘于K12市场，比如老牌的新东方、好未来、学大教育等，已经这几天刚刚暴雷跑路的优胜教育等。
二、群魔乱舞
时间回转到2019年夏天，那一定是在线教育企业的好日子，仅仅3个多月时间，K12企业就投下了超过40亿元的广告费。
即便回溯到2020年上半年，在疫情这个黑天鹅的助力下，在线教育竟然迎来了一波大收割，教育培训的需求全面从线下转到了线上，以致于部分企业的新增用户量环比增长高达4倍。
张栋伟曾经说过，“睡觉总是越久越好，万一梦醒了呢？”
然而，梦总要醒，泡沫总要破，随着全国复工复产，被特殊条件激发的线上用户增长率终将回到常态，而被深刻打击的公众消费力，则会传导影响到包括在线教育行业在内的一切消费领域。
如果能在大潮退去之前成功上岸，谁会在乎有没有穿内裤呢？
1、抢滩登陆
马云是个传奇，必须得承认。
曾经，马老师私下转移支付宝，全面击垮了国外投资者对中国概念股的信心，弄得中国公司去美国上市都要被“另眼相待”。
如今，马老师要给蚂蚁集团玩个“A+H”双上市，IPO之后将成史上最大规模的上市融资，一举吸干资本市场上的流动性，走自己路，让别人无路可走。
能看懂的企业，都在抢蚂蚁集团上市前的窗口，估值不重要，能上市就重要。
K12在线教育企业谁在抢IPO窗口？看看分众传媒屏幕上的广告就知道了，那就是全力一搏的最后疯狂。
2、绝地求生
收购“魔力耳朵”的“豌豆思维”，是小班制玩家。
早前，豌豆思维聚焦于数学一个科目，很符合雷军倡导的“专注、极致、口碑”，只是不够“快”。
同一赛道的另一个玩家“火花思维”已经于今年8月搭建齐了语数外三科组合，如今豌豆思维通过收购模式来抓紧补课，为时未晚。
想在一个细分赛道里成长，是资本泡沫时期，以及行业用户量增长红利时期，才能实践的奢侈举动。
如今，面临移动互联网用户增长停滞，在线教育用户保有量将大幅回落，资本市场即将枯竭的环境，在线教育企业只能横向扩张，加量不加价，加收入不加成本，创新和创收一起抓，才可能换得一线生机。
3、浑水摸鱼
排名十大教育品牌的“优胜教育”跑路，真是刷新了教育培训界的下限。
但其实，在线教育的跑路，屡见不鲜，只是媒体都麻木懒得报道了。
比如曾经获得新东方投资的“大塘小鱼APP”，就在8月28日，被北京市教委会同市委网信办、市市场监督管理局联合约谈北京渔塘软件科技有限公司（下称鱼塘科技）负责人，针对其存在的危害未成年人身心健康问题，责令该机构网站、APP和公众号自行暂停更新14天，立即全面整改。
10月19日，针对学而思网校”移动应用程序存在低俗视频、教唆早恋内容等突出问题，北京网信办会同属地教育主管部门，依法约谈网站负责人，责令其限期整改，完善信息安全制度，加强内容审核，切实履行主体责任。
天眼查显示，2018年，学而思还因出版、传播含有禁止内容的网络出版物被行政处罚，罚款人民币6000元，同年还因发布不合规广告被处以10万元罚款。
除学而思外，此次国家网信办2020“清朗”专项行动中，指出有4款学习教育类APP推送低俗色情和与学习无关内容。
因目前入门门槛低，审查机制不够完善，不少娱乐类视频直播APP也开始涉足在线教育领域。据央视报道，虎牙直播于今年2月开通免费上网课栏目，但打开虎牙直播APP后，界面主要充斥各种游戏类内容推送，找到免费网课页面入口并不简单。斗鱼直播APP、PP视频APP、乐视视频APP等视频直播软件开发的学习教育、网课等频道中，也充斥着大量低俗视频、游戏影视等与学习无关内容。
真是斯文扫地。
三、前路漫漫
9月21日，国务院办公厅日前印发《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》（以下简称《意见》）。
《意见》明确提出四个方面15项政策措施，其中在第一方面“加力推动线上线下消费有机融合”，有一句“有序发展在线教育”的表述。
“有序发展”出现在政策文件中，一般是指该领域出现了日渐突出的安全威胁和风险，并有向经济、政治、文化、社会、生态等领域传导渗透的趋势。
存在需要“有序发展”的领域，一般都是管理工作存在一些短板，比如：体制机制有待完善，法治建设仍显滞后，政策扶持力度不够，自主创新能力不足，核心技术亟需突破，管理基础相对薄弱，企业主体责任落实不到位，安全策略不完备等等。
一般对于“有序发展”的前缀，还往往有“稳步”的要求，即行业可能存在过度超前、盲目发展或者重复建设。
政策的大环境收紧之外，资本市场也对K12在线教育开始心生疑虑。
如今的投资风口，已经转换到硬核科技或者2B企业服务，对于资本市场真正关心的问题，只有“赛道+龙头”这两个维度：
赛道还有多长？是不是行业龙头？
这也许就是被逼出“AI课”这个新概念的原因。
尾声：
当卖菜大妈都给你推荐股票的时候，股市就该崩盘了。
当朋友圈和微信群里到处都是各种教育培训课的时候，这个行业也就该崩盘了。
把持着中国的成年人思想教育，和未成年人思想教育的，竟然是两个卖嘴皮子的电视台主持人。
再不去收割时代，就要被时代收割了。
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