开心汽车四年持续亏损近2亿美元，并不开心
图片来源@视觉中国
文丨BT财经
美东时间7月10日，美股上市公司开心汽车(KXIN.US)向美国证券交易委员会(SEC)提交了2019年年报(20-F)。
此前，因未能按时提交20-F报告，违反了纳斯达克上市规则5250，开心汽车一度收到了纳斯达克警示函，要求其及时向美国证监会提交定期财务报告。
资产是一组吉祥数？
截至2019年底，开心汽车资产合计5439.00万美元，负债合计5185.90万美元，归属于母公司股东权益合计-457.00万美元。
我们再往前追溯其归母权益，发现居然是一组吉祥数，2019Q1、2018Q3、2018Q2、2018Q1、2017Q4分别为5000005、5000006、5000002、5000001、5000010美元。
也就是说，这6个季度，资产合计大数都是500万美元，零头变动只有5、6、2、1、10美元，莫非是要讨个“五魁首”、“六六顺”、“十全十美”的好彩头？
那么，开心汽车的经营情况具体表现如何呢？
销量增速远低于全国平均水平
开心汽车自称是中国领先的高端二手车经销商，从线上到线下，业务覆盖二手车交易、二手车金融服务到自建售后服务体系。
截至2019年底，开心汽车的汽车销售占收入结构的99.38%。
2019年，开心汽车的总净营收为3.35亿美元，同比下降22.42%。而2018年，总净营收为4.31亿美元，同比增长270.03%。
从汽车销量来看，2019年销售6005辆，同比增长-19.26%，而2018年的销量为7438辆。
根据中国汽车工业协会发布的数据，2019年全国二手车交易量累计1292.28万辆，累计同比增长7.96%。
也就是说，2019年，开心汽车占全国二手车交易量的市场份额为0.05%，销量同比增速远低于全国平均水平，一正一负相差了27.22个百分点。
持续亏损近2亿美元
2019年，开心汽车净亏损为6906.80万美元，比2018年净亏损8953.20万美元，大幅收窄。
主要得益于2019年Q2净利润为5720.80万美元，才使得年度净亏损金额有了明显改善。
但是，我们抽丝剥茧，往根上刨，把2019年Q2与2018年Q2的收入利润指标进行对比发现，2019年Q2的盈利，来源于持续经营业务特殊项目增加6710万美元和市场、销售、管理费用减少1500万美元所致。
如果扣掉特殊项目增加的6710万美元，当期净利润仍然为亏损，2019年度的亏损金额会更大。
自2016年以来，开心汽车累计亏损近2亿美元，为-1.8731亿美元，平均每年亏损4682.75万美元，折合人民币约为3.3亿元。
面临退市风险
2019年5月2日，开心汽车股票上市交易，开盘价为3.19美元。当年5月6日，股价上冲至4.200美元。之后，步入了漫漫熊途。
我们用日线频率观察开心汽车股价变化发现，今年以来开心汽车股价首次下破1美元大关。3月19日，股价创历史新低，为0.410美元，距离最高点，跌去了90.24%。
3月9日-4月8日，开心汽车持续22个交易日，股价低于1美元，距离被警告仅有一步之遥。
之后，短暂收于1美元上方，又重回1美元下方，如是者五。
众所周知“一美元退市”规则，即上市公司的股票如果每股价格不足1美元，且这种状态持续30个交易日，纳斯达克市场将发出警告，被警告的公司如果在警告发出的90天里，仍然不能采取相应的措施进行自救以改变其股价，将被宣布停止股票交易。
截至美东时间7月10日，开心汽车总市值为5116.83万美元，股价仍然低于1美元，报收于0.834美元，命悬一线。
控股股东泥菩萨过河
面对开心汽车的困境，最揪心的莫过于其控股股东了。
截至目前，开心汽车的第一大股东是人人公司（RENN），持有2828.43万股，持股比例高达71.70%。
人人公司能救得了开心汽车吗？难。
从人人公司了解到，截至2019年12月31日，其第一大股东还是日本软银集团，持有4.05亿股，持股比例38.80%，享有42.6%的投票权。
截至2020年5月31日时，公司董事长兼首席执行官陈一舟持有3.79亿股普通股。以截至2020年5月31日流通的10.61亿股普通股（包括755,704,443股A类普通股和305,388,450股B类普通股）计算，陈董事长的持股比例为32.5%，享有48.8%的投票权。
在日本软银集团退出人人公司控股股东地位的背后，是一本难念的经和陈董事长的“豪情壮志”。
所谓难念的经是，人人公司同样逾期披露2019年度财报，同样净亏损为1.07亿美元，而2018年同期净利润为盈利6448万美元。
而且，在人人公司提交的非及时20F文件中称，流动性和资本资源是否充足存在不确定性，这给公司能否继续经营带来了实质性的怀疑。
所谓陈董事长的豪情壮志是，三次提出私有化要约，屡败屡战。
2015年6月10日，人人公司首次收到由陈一舟财团提交的私有化要约。失败后，陈一舟又于2016年9月再次提出私有化，试图以5亿美元剥离核心资产变现，结果引来SEC三次问询，又一次失败；2018年4月，又提出希望把核心资产打包低价卖给自己，第三次私有化仍以失败告终。
而与此同时发生的，是人人不断下跌的股价。
对于开心汽车而言，控股股东泥菩萨过河自身难保，浴火重生、凤凰涅槃还得靠自己。
对于日本软银集团而言，投资马云获得了巨大成功，并不等于在所有的投资领域都是常胜将军。
对于陈一舟董事长而言，能否力挽狂澜于既倒，还要打上一个大大的问号 。
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