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蔚来资本张君毅：如何评价智能化引发的汽车生态乱战？

晰数塔互联网快讯
2019-08-03 09:51

编者按：本文来自微信公众号“健一会投资”（ID：jianyihui2011），作者张君毅阮聿泓，36氪经授权发布。

■讲述：张君毅整理：阮聿泓

蔚来资本正在管理多支人民币和美元基金，整体管理规模达百亿，人民币主基金单个项目投资额度从1000万到6亿不等，投了大约十几个项目；美元基金偏向早期，投资额度从100万美金到2000万美金不等，也已经投了数个项目。近期科创板上市的容百科技就是其中的代表企业。

蔚来资本围绕三大方向：汽车、能源和高科技；投资主要在先进制造、电动汽车及核心零部件、新能源及能源互联网、自动驾驶及智能化系统、车联网及出行服务、物流等领域进行系统化布局。

混战+乱战：汽车及出行生态调整

汽车在过去是非常传统的行业，以供给为主，以整车为中心，从主机厂到供应商再到消费者，形成一个传统封闭式生态圈，生态圈内各角色职责与任务界定清晰，流程与框架设计明确，业务模式与规则也经过市场验证。除了生态内相关企业与从业人员以外，没有什么人关心这个行业。

后来，汽车行业发生重大变化，跨界融合概念盛行，生态圈由封闭转向开放，三四年间涌现出上百家新创的车企，创始人中既有怀抱一腔热血从传统车企出来的，也有从互联网企业转行做汽车的，还有从消费电子领域进入汽车领域的。

又经过几年的摸爬滚打，这些新创车企慢慢变得理性，越来越敬畏这个行业，意识到造车没有那么难，但也没有那么容易，和几个月完成设计、半年迭代一次的手机生产不是一个路数。

随着跨界融合的发展和生态圈的突破，越来越多新公司从新领域介入汽车领域，整个汽车行业出现很多新对手、新业务和新规则，已经陷入一种前所未有的“混战”与“乱战”阶段。这种特征不仅出现在汽车生产制造环节，也出现在车联网和汽车后服务等衍生环节，逐步呈现出碎片化发展特征，出现了很多“只有你想不到，没有你做不到”的情况。

在这个不断演进的产业生态圈内，玩家不再仅限于大型主机厂和供应商两家，科学家、技术公司、IT企业等也在大规模参与进来。不同角色的玩家纷纷进入汽车行业，不是因为汽车行业利润很高，而是因为汽车行业体量够大，行业带动效应非常强，是数个万亿级的市场的叠加。

汽车领域的传统合作模式是中外合资，外国车企想进入中国市场必须要与中企合作，但现在看到的更多的是中企之间的合作以及企业的跨界合作，比如保险公司与导航或紧急呼叫服务商合作，以获取驾驶数据；或者网络公司为车企提供移动网络连接服务，以长期获取用户信息、车辆信息和使用信息等。很多企业之间的合作关系呈现“竞合”的特征，既是竞争对手，又是合作伙伴。

车企的角色也在发生变化。由于汽车的硬件升级与发展速度越来越慢，而软件开发可以给汽车赋予更高性能，越来越多汽车公司认同“SDV（Software Defined Vehicles，软件定义汽车,）”概念，在软件开发方面频频发力。

汽车行业的发展速度与原则也在发生微妙变化。IT行业的演变与发展远远快于汽车行业。与传统行业的精密与安全相比，IT行业遵循“快速尝试，快速试错”的发展原则，于是很多新创车企期望将IT行业的变化速度投射到汽车行业中，但是汽车行业发展有其固有规律，或许可以将技术的试验周期从5年缩短为3年，但不可能将汽车的设计生产制造周期从3年缩短为1年，这是很多新创车企将新车交付给消费者后出现不断修正磨合的主要原因，也是新创车企进行跨界融合所需缴纳的学费之一，但相信能够慢慢克服。

硬件+服务：汽车领域投资逻辑图变

我们一直在寻找适合投资的汽车领域标的，汽车行业前几年野蛮生长，投资一些进口替代产品，其市场能力也有保证，但在市场下滑的情况下，如何做好投资是个难解的问题。

另外，在汽车领域是投模式还是投技术，也是一个非常大的抉择。硬科技尤其是尖端技术投资属于“1”和“0”的关系，要么成功，要么失败，不存在中间道路，尤其是芯片投资，可能第一家企业赚走70%利润，第二家企业利润陡降为30%，第三家企业啥也赚不到。

单纯的技术创新在中国资本市场上历史上得到回报的概率也不是很高。与硬科技开发相比，中国的创业者似乎更擅长模式创新，但假如是单纯的模式创新一拥而上，到最后就是比谁钱多，这也是一种很被动投资。

所以蔚来资本选择了一种基于技术创新的模式创新，技术扮演“护城河”的角色，也即数字“1”，而模式则是数字“1”后面的“0”，为技术增值。

汽车科技企业的价值与市场相对有限，而基于这些硬件产生的软件价值到目前为止还没有被完全探索出来。一些优秀的科技企业进入汽车行业后遭遇水土不服，一个原因是订单的获取有一定周期，另一个原因是这些科技企业不知道如何与传统车企打交道。

为什么到目前为止车联网市场还没有赚到钱？一个很重要的原因是“整车厂赚钱”的旧有思维还没有改变。车价一旦降下来，从哪里找利润呢？只能从供应商身上找。如果始终把车联网的服务伙伴当成供应商的话，那就永远赚不到钱。唯一的出路是努力触达用户，然后通过用户、通过数据去赚其他的钱。这才是汽车行业利润突破原有价值的有效途径之一。

汽车行业的传统思维模式是以生产为中心，通过制定稳定的技术路线图和完善的业务交付，来规划市场计划和销售情况，属于渐进式稳定发展。而当下则需要具有全局观的颠覆性思维来破局，以用户为导向，对用户需求进行创新与转变，让消费者有所收益。

共享+自动化：未来出行两大趋势

根据场景的不同和需求的不同，未来的出行将明确呈现出两大趋势：共享出行及自动化出行。

所谓共享出行，直白地说，就是汽车是共享还是个人拥有。卖车的人希望汽车永远是个人拥有，而对于出行公司来说，则希望越来越多的人选择共享出行。总体来说，这两者并不矛盾。提高单车使用效率是所有人的努力方向，而汽车销量的增减则与一个国家抑或一座城市的城市化水平密切相关。如果中国每一座城市的经济水平都与上海持平，无论共享汽车的市场规模再大，汽车销量也会上去。

汽车还存在差异化需求。不同年龄段的人群对汽车的使用需求都不一样，同一个在不同时间的用车需求也不一样，有的时候强调舒适，有的时候强调便捷，有的时候追求体验感。

自动驾驶领域的技术进步以及消费者态度是影响未来交通发展的两个主要参数。

当前汽车智能化技术正从辅助驾驶员的功能（ADAS）向实现全自动驾驶进化式发展，实现L5完全自动驾驶是最终目标。自动驾驶L5目前很难落地，除了硬件原因，还有法律法规和伦理道德等因素形成干扰。从趋势上看，自动驾驶需要的硬件技术及成本呈渐进式发展，基于深度学习的感知及决策算法和多传感器融合是后期技术发展的主要关注点。

消费者态度也不容忽视。消费者是否愿意将个人信息和数据上传到网络上，也会影响自动驾驶的体验和使用情况。

最后用KK的一句话与大家共勉：“未来20年最伟大的产品尚未问世。”无论是对于投资人还是创业者，中国的汽车领域都还存在很多机会。

张君毅 蔚来资本管理合伙人，蔚来新能源产业发展基金合伙人

拥有15年汽车行业投资管理和管理咨询经验。负责基金汽车产业链、车联网及出行等领域的投资，投委会成员并且联合管理基金日常运营工作、另外也负责整个基金的行业研究等工作。在企业战略制定、组织变革、研发、营销及运营方面具有经验。

蔚来资本是一家结合产业投资及价值创造理念的市场化私募股权基金管理机构，专注于汽车、能源、科技及物联网产业，基于汽车新能源化、智能网联化、共享化和轻量化所带来的巨大商业机会。