《顺丰为何向极兔“低头”？背后隐藏的风险与机遇》
引言
快递行业是一个红海市场，竞争异常激烈。在这个市场中，顺丰一直被认为是行业龙头，以高端、高效、高质量的服务赢得了消费者的信赖和喜爱。然而，就在最近，顺丰以11.83亿元的价格，将旗下经济型快递业务丰网卖给了极兔速递。
这一消息一经公布，就引发了各方的热议。有人认为，这是顺丰向极兔“低头”的表现，是顺丰在经济型快递市场的失败和退却。也有人认为，这是顺丰的战略调整和优化，是顺丰聚焦核心业务和提升盈利能力的明智之举。还有人认为，这是极兔速递的大手笔和大胆投资，是极兔速递扩大市场份额和提升估值的重要机会。
那么，究竟是什么原因促使顺丰做出这样的决定呢？这对于顺丰和极兔双方来说，又意味着什么呢？在这场快递行业的重大交易背后，隐藏着怎样的法律风险和商业机会呢？本文将从以下几个方面进行分析：1、顺丰为何出售丰网？2、极兔为何收购丰网？3、交易对双方有何影响？4、交易背后有何法律风险和商业机会？
正文
一、顺丰为何出售丰网？
顺丰控股（002352.SZ）是国内中高端快递产品的代表，以时效快递、供应链及国际业务为核心业务。2020年4月，顺丰推出了以加盟模式运营的经济型快递品牌“丰网速运”，主要服务于经济型、下沉电商市场。当时，这被认为是顺丰对相关快递公司的“降维打击”，是顺丰进入经济型电商件市场的重要布局。
然而，在短短两年多的时间里，顺丰就宣布将旗下子公司深圳市丰网信息技术有限公司（下称“丰网信息”）100%股权转让给深圳极兔供应链有限公司（下称“深圳极兔”）。而丰网信息全资子公司深圳丰网速运有限公司（下称“丰网速运”），正是公司加盟模式的经济型快递业务运营主体。
那么，究竟是什么原因促使顺丰做出这样的决定呢？根据公告显示，主要有以下几个方面：
第一，减少亏损业务对公司业绩的负面影响。数据显示，2022年和2023年一季度，丰网信息净利润亏损金额分别为7.47亿元、1.43亿元，处于持续亏损状态。而在2021年，在营业收入同比增长超三成的情况下，因营业成本快速提升，导致公司归母净利润出现42%的同比跌幅，扣非后归母净利润同比下滑七成。因此，在业绩承压的情况下，顺丰需要通过出售亏损资产来改善财务状况。
第二，聚焦核心业务和优化产品结构。公告表示，“鉴于加盟模式的经济型快递市场环境发生变化”，本次出售可以让公司更聚焦国内中高端快递、国际快递、全球供应链服务、数字化供应链服务等核心业务的发展。事实上，在2021年下半年开始，顺丰就通过调整定价策略主动调优产品结构和客户结构， 提升高毛利产品以及优质客户占比。特惠专配产品已逐步下线， 电商产品升级为电商标快，在时效和服务上更有竞争力。
第三，避免与自身核心业务产生竞争或冲突。易观分析品牌零售行业分析师魏建辉对《财经》记者表示，“由于丰网和顺丰共用转运中心，在低毛利率的丰网业务量上来后， 会影响顺丰的中高端业务的转运时效， 这对顺丰来说， 很不划算。” 因此， 从长远来看， 出售低端业务可以避免资源分散或浪费， 保持自身核心竞争力。
综上所述， 可以看出， 顺丰出售丰网， 主要是基于自身战略调整和优化考虑， 并非完全向极兔“低头”或放弃经济型快递市场。 相反， 通过此次交易， 顺丰可以更专注于自己擅长和有优势的领域， 提升盈利能力和品牌价值。
二、极兔为何收购丰网？
与顺丰不同， 极兔速递是一家专注于电商快递领域的新兴企业， 创立于2015年。 作为一个后起之秀， 极兔速递在短短几年内就实现了快速发展和扩张。 截至2022年6月30日， 极兔速递在中国投产83个转运中心， 搭建260+套自动化智能分拣设备。公司快递末端网络覆盖中国、印度尼西亚、越南、墨西哥等13个国家。截至2022年4月30日，J&T（极兔集团） 旗下品牌极兔国际在全球拥有290余个转运中心、超2.2万个服务网点。易观分析报告显示，2021年中国快递企业境外地面末端网点数量中，极兔速递、顺丰、百世、中通的数量分别为2.4万个、2万个、1400个、450个。同期，极兔速递营业收入约为405亿元，位居顺丰、圆通之后，高于中通、百世；快递企业海外收入占比中，极兔速递、顺丰、百世、中通、圆通该数据，分别为65%、19%、11%、5%、4%。
那么，究竟是什么原因促使极兔速递收购丰网呢？根据公告显示，主要有以下几个方面：
第一，提升市场占有率和规模效应。数据显示，2021年中国快递市场业务量达到830亿件，同比增长31.2%。其中，顺丰控股的市场份额为8.6%，位居第一；极兔速递的市场份额为3.9%，位居第六。通过收购丰网，极兔速递可以获得更多的客户资源和网络覆盖，提高自身在快递行业的竞争力和影响力。据测算，此次交易完成后，极兔速递的市场份额将提升至5.5%，超过百世和申通，跃居第四位。
第二，优化成本结构和效率水平。公告表示，“本次收购将有助于巩固极兔在电商快递领域的优势，提升综合服务能力。”事实上，在快递行业告别价格战后，对于极兔速递来说，并购是其目前扩大市场份额比较有效的方法，相对于依靠自身网络及产能水平来提升业务量所花费的时间和成本来说，收购丰网信息无疑“更划算”。此外，通过整合丰网的资源和技术，极兔速递也可以提高自身的运营效率和服务质量。
第三，增强上市筹备和估值水平。据悉，极兔速递已经启动了上市筹备工作，并计划在2023年在港股或美股上市。通过收购丰网，极兔速递可以增加自身的营收规模和利润水平，提高自身的估值水平和吸引力。同时，通过与顺丰控股建立合作关系，极兔速递也可以借助顺丰在国际快递物流等方面的资源和经验，拓展自身的海外市场。
综上所述， 可以看出， 极兔速递收购丰网， 主要是基于自身发展战略和扩张需求考虑， 并非完全是对顺丰的“挑战”或“抢食”。 相反， 通过此次交易， 极兔速递可以加快自身在快递行业的崛起步伐， 实现自身的规模化和国际化。
三、交易对双方有何影响？
从上述分析可以看出， 顺丰出售丰网， 主要是为了减少亏损业务对公司业绩的负面影响， 聚焦核心业务和优化产品结构， 避免与自身核心业务产生竞争或冲突。 而极兔收购丰网， 主要是为了提升市场占有率和规模效应， 优化成本结构和效率水平， 增强上市筹备和估值水平。
那么， 这对于双方来说， 又意味着什么呢？
对于顺丰来说，此次交易可以消除丰网信息亏损对顺丰控股的负面影响， 预计可实现约1.5亿元的股权投资收益， 对公司合并归母净利润有一定正向影响。可以避免与自身核心业务产生竞争或冲突， 保持自身资源配置的合理性和高效性。
对于极兔来说，此次交易可以获得更多的客户资源和网络覆盖， 提高自身在快递行业的竞争力和影响力。 预计此次交易完成后， 极兔速递的市场份额将提升至5.5%，超过百世和申通， 跃居第四位。另外可以借此整合丰网的资源和技术， 提高自身的运营效率和服务质量。 同时， 也可以降低自身扩张所需的时间和成本。增加自身的营收规模和利润水平， 提高自身的估值水平和吸引力。 同时， 也可以借助顺丰在国际快递物流等方面的资源和经验， 拓展自身的海外市场。
四、交易背后有何法律风险和商业机会？
虽然此次交易看似双赢， 但并不意味着没有任何风险或挑战。 在这场快递行业的重大交易背后，从法律风险方面来看：
涉及快递行业的市场竞争和反垄断审查， 需要接受相关部门的监管和批准。 如果任何一方存在垄断行为或不正当竞争行为， 可能会受到相关部门的处罚或制约， 影响交易的顺利进行和效果实现。
涉及客户数据和隐私保护， 需要遵守相关法律法规和合同约定。 如果任何一方存在数据泄露或滥用的情况， 可能会侵犯客户的合法权益， 引发客户的投诉或诉讼， 损害双方的声誉和信誉。
从商业机会方面来看：
此次交易可以促进快递行业的整合和优化， 提高行业的集中度和效率。 通过此次交易， 极兔速递可以成为快递行业的第四大力量， 与顺丰、圆通、中通形成四强格局。 这有利于快递行业摆脱恶性竞争和低价战的困境， 提升行业的服务质量和盈利水平。
促进快递行业的创新和变革， 提高行业的技术水平和竞争力。 通过此次交易， 双方可以共享彼此在技术、资源、经验等方面的优势， 推动快递行业在智能化、数字化、国际化等方面的发展。 这有利于快递行业适应消费者需求和市场变化， 提升行业的核心竞争力和未来增长空间。
促进快递行业的多元化和协同化， 提高行业的服务范围和价值创造。 通过此次交易， 双方可以实现在不同细分市场和不同地域市场的互补和协作， 拓展快递行业在电商、跨境、供应链等领域的服务能力和价值贡献。 这有利于快递行业打造更加完善和多元的服务体系， 提升行业的客户满意度和社会责任感。
发布于：江西
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