如果说,加息是一把杀猪刀,那被刀的队伍里,躺满了独角兽。
一般来说,我们把企业估值超过10亿美元,又没有上市的企业,称作“独角兽”公司。
比如,字节跳动、SpaceX、小红书、蚂蚁集团,都在其中。
对企业来说,成为独角兽,意味着名利双收,投资人排队送钱、上市指日可待;
对资本来说,投独角兽意味高回报,是一场赌人才、赌行业、赌趋势的豪赌;
对国家来说,独角兽企业的数量变化,是衡量经济活力、未来预期的一个指标。
可是你知道吗?
随着这一轮超级加息周期,独角兽公司的繁荣,戛然而止。
寒气,是一个大过滤器。
现在,都苟住!
能苟住,就是赢家了。
【1】新增独角兽数量下滑
根据机构Crunchbase数据,2022年前三个季度, 全球新增独角兽数量,只有280家,去年同期是460家,下滑近40%;
从Pitchbook的月度数据,能看得更清晰。市场正在快速冷却,回到2019年的水平。
全球新增独角兽数量,截至2022.9 图源:pitchbook
2021年的独角兽“生育潮”,现在画上了休止符。
从融资规模来看, 现在都到10月了,今年独角兽拿到约700亿美元的融资,也大幅减少;2021的全年规模,是2812亿美元。今年预估,能达到三分之一吗?
很难说。
1998-2022独角兽企业融资规模 图源:Crunchbase 截至10.13
【2】大型独角兽公司,集体杀估值。
这是一张,2021年全球独角兽公司的估值排行榜。
今年,我们熟知的大型独角兽里,
字节的估值最近降到了3000亿美元,上市的传闻来来回 回,最后又推迟了;
SHEIN从千亿美元估值,降到650亿美元,更多大体量的竞对下场,抢服装供应链;
蚂蚁的估值,从当初的2800亿美元下来后,就一直打折了;
按胡润的统计,今年上半年,有81家独角兽企业“降级”,估值跌出10亿美元。
但市场上的情绪反馈,可能比这个数字还悲观。
前几年像是新消费、科技赛道,吹出来很多虚胖。比如,做消费升级的,甚至做AI的。
现在,估值打五六七折,直接掉到地板价,只要不Game Over,也只有接受。
君不见,柔宇科技成立10年,估值曾经到过500亿。现在也是3次上市失败,无法自我造血,连续亏损,发不出工资了。
任重道远。
【3】金主们躺平了,能投资的钱变少了
干火药数据,Dry Powder,代表的是可投资金数量。
说白了就是,投资人的资金弹药库。
全球的投资机构,手上攥着超5600亿美元的资金子弹。这些钱如果不找好的项目投出去,留在账上也是有成本,影响回报的。
但是美国这边,弹药库就已经堆到2900多亿美元。
弹药库的存量大,意味着,钱都留在账上躺着,没有迅速投出去。
这可以理解,现在不确定的因素太多,通胀、加息、俄乌、科技竞赛、供应链不稳……
他们要的是避险,而不是冒险。
弹药库是在降低,但是,能进库的弹药一直在减少啊,一把泪。
金主们变得抠抠搜搜,市场上投资的钱少了。
创业者们又成了创业狗,需要四处找食吃,抢融资。
说一个,可能违背普通人体感的事实:
疫情后这两年,全球独角兽公司的数量,其实是增加的,还是大幅增加。
再看一眼这个图。
2021年,独角兽出现物种大爆发。
全球一共大约1300多家独角兽公司,2021年出现的就占600家。
这是源于2020年后,欧美国家都开始无限量化宽松,低利率政策。
在这种超级宽松和刺激下,市场上的热钱太多了。
这造成了两个结果:
一是,资本变得更敢冒险,更敢出手。在一级市场上,拿下高风险、高回报的标的;
二是,推动美股不断上涨。二级市场的繁荣,更让资本看到了上市退出、回报变现的可能。
这两者相辅相成,不断循环。
资本们都卷起来了,只要有希望挣钱的项目标的,大家抢着买票上车,生怕错过了机会。
这种热情,推动了2021年到2022年初,创纪录的一大批独角兽、IPO诞生。
这个过程里,老美当了大赢家。
一方面,美国出现了一大批的新增独角兽公司,把钱都吸引过去;
另一方面,美国的风投,在全球收获了一批优质企业、资产,投资金额翻倍式地创新高。
图源:胡润研究院
印度增长也很快,独角兽公司数量反超英国,排到全球第三。
烈火烹油,繁花着锦。
这其中,当然也存在一种非理性繁荣。
一些PPT做得好、故事讲得好的项目,尽调还没做清楚,大家就抢着砸钱。
可想而知,一些行业、公司的估值是有水分的。
当时泡沫膨胀得有多快,现在蒸发起来就有多肉痛。
今年,由于宽松政策带来的高通胀,美联储进入超级加息周期。
牛市终结,股市从创新高,进入技术性熊市,大科技公司市值上万亿地蒸发。
资本不再冒然出手,转而寻求的是避险和确定性,而不是高风险项目。
这都导致了独角兽们,出现数量、融资规模、估值的“三杀”。
大势如此,可能值得警惕的是:
那些需要烧钱、大资金支持的创新行业,比如卡脖子领域,是否会因此缺血?失速?
目前来看,钱是聪明的。
像新能源、芯片、半导体设备、EDA这些“硬”科技领域,还是热钱涌动,投资人排队,行业在快速扩张。
在市场整体上升的繁荣时期,很多投资人飘了,觉得花钱是一门艺术;
一下子进入冬天,要勒紧腰带过日子,才明白,缺的是贴身肉搏、拼刺刀的战术。
如果按“科技成熟曲线”来看,现在正处于——泡沫破去,落向绝望之谷的阶段。
我们无法预测黑天鹅的出现,但周期总是有起有落,不断轮回。
在投资人看来,那些真正优秀的企业,会在这一轮轮洗牌后,浴火重生、脱颖而出。
再说一次:寒气,是一个大过滤器。
投资人在等,他们站在时间那一边。
等那些长期向上、创越周期的胜者,被过滤出来。
但对创业人士来说,这个过程,就是一场硬着陆、硬碰硬的大逃杀了。
活下去胜过一切。剩者就是胜者。
苟住!!!
祝愿大家都能摆脱寒气,春天再相聚。
本文来自微信公众号“智谷趋势”(ID:zgtrend),作者:智谷子,36氪经授权发布。
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