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变化来得太快,全球独角兽已经开始“降级”了

如果说,加息是一把杀猪刀,那被刀的队伍里,躺满了独角兽。

一般来说,我们把企业估值超过10亿美元,又没有上市的企业,称作“独角兽”公司。

比如,字节跳动、SpaceX、小红书、蚂蚁集团,都在其中。

对企业来说,成为独角兽,意味着名利双收,投资人排队送钱、上市指日可待;

对资本来说,投独角兽意味高回报,是一场赌人才、赌行业、赌趋势的豪赌;

对国家来说,独角兽企业的数量变化,是衡量经济活力、未来预期的一个指标。

可是你知道吗?

随着这一轮超级加息周期,独角兽公司的繁荣,戛然而止。

寒气,是一个大过滤器。

现在,都苟住!

能苟住,就是赢家了。

01 三组数据,能描绘出独角兽们遭遇的“寒气”

【1】新增独角兽数量下滑

根据机构Crunchbase数据,2022年前三个季度, 全球新增独角兽数量,只有280家,去年同期是460家,下滑近40%;

从Pitchbook的月度数据,能看得更清晰。市场正在快速冷却,回到2019年的水平。

全球新增独角兽数量,截至2022.9 图源:pitchbook

2021年的独角兽“生育潮”,现在画上了休止符。

从融资规模来看, 现在都到10月了,今年独角兽拿到约700亿美元的融资,也大幅减少;2021的全年规模,是2812亿美元。今年预估,能达到三分之一吗?

很难说。

1998-2022独角兽企业融资规模 图源:Crunchbase 截至10.13

【2】大型独角兽公司,集体杀估值。

这是一张,2021年全球独角兽公司的估值排行榜。

今年,我们熟知的大型独角兽里,

字节的估值最近降到了3000亿美元,上市的传闻来来回 回,最后又推迟了;

SHEIN从千亿美元估值,降到650亿美元,更多大体量的竞对下场,抢服装供应链;

蚂蚁的估值,从当初的2800亿美元下来后,就一直打折了;

按胡润的统计,今年上半年,有81家独角兽企业“降级”,估值跌出10亿美元。

但市场上的情绪反馈,可能比这个数字还悲观。

前几年像是新消费、科技赛道,吹出来很多虚胖。比如,做消费升级的,甚至做AI的。

现在,估值打五六七折,直接掉到地板价,只要不Game Over,也只有接受。

君不见,柔宇科技成立10年,估值曾经到过500亿。现在也是3次上市失败,无法自我造血,连续亏损,发不出工资了。

任重道远。

【3】金主们躺平了,能投资的钱变少了

干火药数据,Dry Powder,代表的是可投资金数量。

说白了就是,投资人的资金弹药库。

全球的投资机构,手上攥着超5600亿美元的资金子弹。这些钱如果不找好的项目投出去,留在账上也是有成本,影响回报的。

但是美国这边,弹药库就已经堆到2900多亿美元。

弹药库的存量大,意味着,钱都留在账上躺着,没有迅速投出去。

这可以理解,现在不确定的因素太多,通胀、加息、俄乌、科技竞赛、供应链不稳……

他们要的是避险,而不是冒险。

弹药库是在降低,但是,能进库的弹药一直在减少啊,一把泪。

金主们变得抠抠搜搜,市场上投资的钱少了。

创业者们又成了创业狗,需要四处找食吃,抢融资。

说一个,可能违背普通人体感的事实:

疫情后这两年,全球独角兽公司的数量,其实是增加的,还是大幅增加。

再看一眼这个图。

2021年,独角兽出现物种大爆发。

全球一共大约1300多家独角兽公司,2021年出现的就占600家。

这是源于2020年后,欧美国家都开始无限量化宽松,低利率政策。

在这种超级宽松和刺激下,市场上的热钱太多了。

这造成了两个结果:

一是,资本变得更敢冒险,更敢出手。在一级市场上,拿下高风险、高回报的标的;

二是,推动美股不断上涨。二级市场的繁荣,更让资本看到了上市退出、回报变现的可能。

这两者相辅相成,不断循环。

资本们都卷起来了,只要有希望挣钱的项目标的,大家抢着买票上车,生怕错过了机会。

这种热情,推动了2021年到2022年初,创纪录的一大批独角兽、IPO诞生。

这个过程里,老美当了大赢家。

一方面,美国出现了一大批的新增独角兽公司,把钱都吸引过去;

另一方面,美国的风投,在全球收获了一批优质企业、资产,投资金额翻倍式地创新高。

图源:胡润研究院

印度增长也很快,独角兽公司数量反超英国,排到全球第三。

烈火烹油,繁花着锦。

这其中,当然也存在一种非理性繁荣。

一些PPT做得好、故事讲得好的项目,尽调还没做清楚,大家就抢着砸钱。

可想而知,一些行业、公司的估值是有水分的。

当时泡沫膨胀得有多快,现在蒸发起来就有多肉痛。

今年,由于宽松政策带来的高通胀,美联储进入超级加息周期。

牛市终结,股市从创新高,进入技术性熊市,大科技公司市值上万亿地蒸发。

资本不再冒然出手,转而寻求的是避险和确定性,而不是高风险项目。

这都导致了独角兽们,出现数量、融资规模、估值的“三杀”。

大势如此,可能值得警惕的是:

那些需要烧钱、大资金支持的创新行业,比如卡脖子领域,是否会因此缺血?失速?

目前来看,钱是聪明的。

像新能源、芯片、半导体设备、EDA这些“硬”科技领域,还是热钱涌动,投资人排队,行业在快速扩张。

02 写在最后

在市场整体上升的繁荣时期,很多投资人飘了,觉得花钱是一门艺术;

一下子进入冬天,要勒紧腰带过日子,才明白,缺的是贴身肉搏、拼刺刀的战术。

如果按“科技成熟曲线”来看,现在正处于——泡沫破去,落向绝望之谷的阶段。

我们无法预测黑天鹅的出现,但周期总是有起有落,不断轮回。

在投资人看来,那些真正优秀的企业,会在这一轮轮洗牌后,浴火重生、脱颖而出。

再说一次:寒气,是一个大过滤器。

投资人在等,他们站在时间那一边。

等那些长期向上、创越周期的胜者,被过滤出来。

但对创业人士来说,这个过程,就是一场硬着陆、硬碰硬的大逃杀了。

活下去胜过一切。剩者就是胜者。

苟住!!!

祝愿大家都能摆脱寒气,春天再相聚。

本文来自微信公众号“智谷趋势”(ID:zgtrend),作者:智谷子,36氪经授权发布。

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