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美元站在十字路口,这可能利好股市

美元已回落至关键水平,这将对股市有显著影响。

衡量美元与一篮子货币汇率情况的美元指数(DXY)自9月底触及略高于114的数十年高位以来,下跌了超过3%。此前美元汇率之所以“起飞”,是因为美联储在对抗通货膨胀时,加息的速度比其他国家更快。随着美元走强,债券收益率上升,使得美国国债相对更具吸引力。

现在,海外投资者寄希望于美联储将很快放慢加息步伐,因此他们不再有理由购买美元来抢购债券,这让美国国债收益率再次下跌。“随着市场开始消化……可能低于预期的加息幅度,美元指数正从高位回落,”市场研究机构Sevens Report的汤姆·埃塞(Tom Essaye)写道。

目前的结果是,美元正处于关键水平。根据道琼斯市场数据,美元指数目前跌至略高于110的水平,略低于其50日移动均线。这意味着,投资者对美元继续上涨的能力失去了一些信心。

股票投资者应该感到高兴。今年以来,金融市场的模式一直是随着美国利率和美元上涨,股市下跌。标准普尔500指数较今年1月初创下的历史高点下跌了约20%。

因为很多跨境交易以美元进行,美元走强会伤害全球经济。此外,更昂贵的美元也会减少美国的跨国公司的利润,以其他货币销售商品或服务的美国公司在将收入转换回强势美元时,会发现以美元计的营收有所 减少。

许多美国大公司的收益已经有所下降。例如,近期披露财报的Meta Platforms(META)第三季度的盈利不足部分归因于美元走强。谷歌母公司Alphabet(GOOGL) 也是如此。

美国的网络交友公司Match Group(MTCH)的股价在第二季度财报发布后的第二天出现两位数百分比的下跌,因为美元走强削弱了利润。根据FactSet的数据,全球最大的护肤、化妆品和香水公司之一雅诗兰黛(EL)约60%的销售额来自美国以外地区,该公司股价在过去半年下跌了20%,而美元指数同期则上涨了7%。

现在,随着美元从高点回落,股市正在上涨。自美元开始贬值以来,标准普尔500指数上涨了近5%。

下一个问题是,美元能否守住50日移动均线。如果可以的话,美元可能会进一步突破高点,这表明市场对它会继续上涨的信心增强,而股市则可能下跌,特别是如果美联储将继续释放积极加息的信号的话。

(本文内容仅供参考,投资建议不代表《巴伦周刊》倾向;市场有风险,投资须谨慎。)

本文来自微信公众号“巴伦周刊”(ID:barronschina),作者:雅各布·索南辛,36氪经授权发布。

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