焦点分析丨小米挣钱，软硬兼施
作者丨邱晓芬、编辑丨苏建勋
3月22日，小米发了一份还不错的财务报表。
数据显示，小米2021年全年的营收达到了3283亿元，比去年同期多了三成左右；全年经调整的净利润是220亿元，比去年多了七成。在手机销售旺季、叠加小米新品众多的第四季度，各个细项收入表现并不逊色。
这份财报中比较值得注意的是，第四季度有多项数据基本都是上市以来的最高值。
硬件方面，小米IoT整体收入，手机业务毛利率都达到历史最高点，这代表在手机和IoT两个硬件方向上，小米的商业化能力在变强；软件方面，小米互联网业务的毛利率、以及其中的广告业务的收入、对外投资的收益均达到最高峰。
在过去的一年，小米在紧锣密鼓布局造车这一长远业务增长点之外，还经过了一番轰轰烈烈的线下渠道扩充，还有整体产品整体的高端化扩充。而借助这两项大的战略，小米软硬兼施，从各项业务中赚到了更多的钱。
手机之外，基本没拖后腿
一份还不错的业务数据，并不能出现短板。
在这一季度比较可圈可点的是IoT业务整体的收入，达到了250亿元，相比上一个季度涨了50个亿，无论是季度数据还是全年的数据，都是上市以来最高。从同比增长来看，也是小米IoT业务在连续多个季度低迷之后的一次回温。
这一部分收入的激增，主要有两个原因。小米电视一直是小米IoT业务的主力产品，而在整体高端化的带动下，小米电视的平均单价（ASP）也出现了上涨，从而带动了整体收入盘子的攀升。
其次，电视以外的IoT产品收入也出现了大幅度的提升。小米在财报中一直把IoT收入划分为两个板块，“电视电脑收入”、以及“电视以外收入”。在Q4，后者的收入达到了163亿，是上市以来的最高季度数据。
小米这次在财报中首次提到了电视品类之外的IoT产品出货量——2021年小米空调卖了200万台以上，同比增长70%，反应到收入上，小米的大家电收入（包括冰箱空调等），在2021年的收入同比增长超过了60%。
而大家电销售增加，与小米线下渠道的扩张不无关系。去年十月底，小米才完成了新建一万家门店的目标，去年前三个季度几乎以一个月一千家以上的速度开店，而Q4，恰好也是小米线下渠道前期布局出结果的一个时间段。大家电的购买与线下体验强相关，又是线下门店的利润补充。
在互联网收入方面，这一季度明显可见的是，商业化的变现能力出现较大提升——表现在毛利率方面，达到了76.1%，是上市以来的最高点；小米的互联网收入中有大部分来自广告收入，这部分收入也是历史最高的水平。
小米互联网收入变现能力提升，也可以拆解为两个原因。一方面，小米硬件的出海除了寻找硬件销售的增量之外，去年以来，小米还在开拓境外互联网业务市场。
在Q4，这部分境外互联网的收入达到了16亿元，数据看起来虽然不多，但是同比增长了七成，并且到去年年底已经是整个互联网大板块收入的1/5，还有较大的开拓余地。
其次，小米自身产品价格段的向上跃升，聚拢了更多消费能力更强的用户，对于互联网业务来说也是一项利好。
互联网收入拆解为游戏收入和广告收入，小米方面在财报会议上提到，以游戏收入为例，高端手机用户的这部分收入是非高端手机用户的11.5倍，此外高端手机中，广告、预装应用的可能性更大。
此外，小米另外一项经常被忽略的收入数据是对外投资。第四季度这部分录得的税后净收益是12亿元，也是今年所有季度当中的最高。
主业重新调整回节奏
从手机业务来看，Q4的小米逐渐走出了Q3的阴影，手机的季度营收重新升回500亿。
上一季度，小米手机业务表现不佳，除了有小米官方一直强调的“缺芯”问题影响外，也与手机产品本身的节奏、搭配有关。Q3时期发布的主力机型是屏下摄像头机型小米Mix 4、小米CIVI，更多是带有战略意义的产品，不算是走量的机型。
这也导致了，在上一个季度，手机业务的收入放缓，出货量更是出现了6%的同比增速下滑。而到了Q4时期，小米12系列做了产品价位调整——在小米12系列上，小米首次做了双尺寸旗舰的设计，尽管喊出了“对标苹果”的噱头，小米12标准版还是反常规做了“减配减价”的卖点调整，以补充三季度以来小米手机在3千元价位段的价格缺位。
产品定位和价位段调整完毕，第四季度的小米业务收入和出货量有所回升。此外，这季度里，小米手机的ASP是1143元，毛利率达到了17%，两项都是上市以来最高的季度数据。
在第四季度的力挽狂澜之下，2021年，小米手机3千元以上机型（包括海外300欧元以上）的销量是2400万左右，占据了总体出货量的13%，几乎每卖出十台手机里就有一台是更贵的机型。
搭配着产品调整的，还有在海外市场、国内市场的渠道调整。
财报显示，2021年，在海外市场，小米手机来自运营商渠道的出货量超过2500万台，同比增长超120%。 其中，根据Canalys数据，小米收集在欧洲地区运营商渠道市场份额从2020年的8%上升至2021年的17%；在拉丁美洲地区，这一数据则从5%上升至12%。小米在国内的渠道建设无须再赘述。
不过，小米在这份财报中也时放出了一个信号——进入Q4以来，小米在国内的线下扩店速度明显放慢。
去年十月底完成了一万家门店的大目标后，尽管卢伟冰表示，还要继续在原来已有的一万家店的基础上，在更下沉的市场中，用三年再多开两万家店。财报上显示，第四季度小米新增门店只有不到200家，与原先的一千家/月的增长速度相去甚远。
但小米在荣耀和华为对线下渠道有所收缩的时期疯狂扩店，好处已经显现。除了前文提到IoT业务中大家电收入出现了明显增长之外，财报中也提到，以小米12为例，线下渠道的购买比例超过了50%，从线下门店买小米的用户比例在扩增。
不过，随着负责小米线下渠道的核心人物，小米中国区新零售负责人高自光、总经理尚进接连离职后，小米手机要在线下真正和OV掰手腕，线下腹地的持续突破，也还是无法或缺的一环。
概括下来，小米今年业务数据表现不差，很关键的因素是，在手机主业之外，IoT业务、互联网这些常规业务没有和过去部分季度一样出现拖后腿的情况。
而这两大块业务，也正好借助小米轰轰烈烈的渠道铺设、高端化的转型，借势寻找到了增量；而小米手机的主业，第四季度也在跌跌撞撞中，重新扶正，找回了产品节奏。而这些都让小米在过去的2021年，给接下来更重要的造车，储备了更多粮草弹药。
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