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易宝支付放弃香港上市计划，转投美国市场：支付行业排名第八

晰数塔互联网快讯
2019-06-02 13:01

编者按：本文来自微信公众号“IPO早知道”（ID：ipozaozhidao），作者Uncle C，36氪经授权发布。

早在2018年8月，彭博社就曾经报道，易宝支付打算在香港上市，募集资金约2亿美元，但随后易宝支付相关人士表示对此事“并不知情”。

易宝支付有限公司（以下简称“易宝支付”）成立于2003年7 月，注册资本1亿元，总部位于北京，在上海、广东、江苏、福建、广西、天津、云南、四川、浙江、山东、陕西等设有30 家分公司。易宝支付于2011年5月获得央行颁发的《支付业务许可证》，成为首批获得央行颁发的《支付业务许可证》的第三方支付机构之一，业务许可涵盖互联网支付、移动电话支付、货币汇兑、银行卡收单和移动电话支付等。易宝支付专注于行业支付，先后为游戏娱乐、航空旅游、电信移动、行政教育、保险、基金、快消连锁、电商物流等众多行业提供了量身定制的行业解决方案。

易宝支付的主要业务为发展B端，客户中也有百度、京东以及中国国际航空公司等大型企业。截至2017年底，易宝支付已经与超过500家消费金融平台达成了合作，交易金额为2000亿元。在2017年网贷之家的全国第三方支付排名中，易宝支付在所有第三方机构中排名第八。

易宝支付的产品体系主要分为四大板块：针对B端商户收单过程中产生的基础服务、支付类基础产品、开发整套支付方案进而接入客户，以及立足于某行业需求提供的深度定制化行业解决方案。与其“聚焦关键行业”的核心战略相匹配，易宝支付已经覆盖包括零售、金融、航旅、保险等在内的多个行业。以航旅事业部为例，易宝支付针对航旅生态圈，深入产业链细分领域，提供多元化支付解决方案，输出分账系统、EPOS无卡支付、钱包及账户支付等产品。

易宝支付通过与航旅企业合作，搭建个人账户体系，并通过该体系实现用户数据的整合，形成电子钱包开放体系——云翼钱包。该钱包可实现全场景多维账户体系管理，并可为B端企业提供多种大数据应用及营销服务、金融增值服务以及商户、上下游的服务和管理，如精准营销、消费信贷，保险服务、分润等。

易宝支付放弃香港上市计划，转投美国市场：支付行业排名第八

第三方支付产业链（cr：艾瑞咨询）

2013年以前，网络购物的快速发展逐渐培养了人们线上支付的习惯，第三方网络支付市场兴起。2013年开始，第三方支付机构上线金融、航旅等领域在线支付功能，网络支付交易规模大幅提升，2013—2016年间第三方综合支付交易规模复合增长率达到110.9%。

在这一阶段，面向C端用户的第三方支付机构品牌渗透率占绝对优势低位，并顺势推出信用消费产品；其他支付机构大多针对行业内大客户提供支付解决方案，并建立个人账户体系发展自有的“电子钱包”，到2017年止，网络支付已经渗入生活中的各个环节，民生领域线上支付环节也逐步打通。现阶段，随着监管趋严，市场将进入有序发展阶段，第三方支付市场交易规模的增长速度也将初步稳定下来。

易宝支付放弃香港上市计划，转投美国市场：支付行业排名第八

根据易宝支付旗下研究院分析，目前各支付机构都实施了成本领先战略，力求用价格战占据市场份额。除支付宝、财付通外，领先的B端服务提供者易宝支付等支付机构在全行业解决方案上实行了差异化战略，避免了C端的用户竞争，同时也树立了独特的品牌形象。其它独立第三方支付公司则在各个细分行业实施专一化战略。同时需要注意到，目前市场参与者及潜在进入者竞争较为充分的跨境支付行业发展前景十分广阔，境内外支付机构并非完全的竞争对手，而是存在充分的合作可能性。

目前来看，在港股及A股两个资本市场上已经出现了两家第三方支付企业，即汇付天下及拉卡拉。从广义的角度来看，二者均属于同一领域，但是从细分行业来看，汇付及拉卡拉均分属不同的赛道。

在商业模式上，拉卡拉专注于线下服务，如今其已成为国内最大的线下便民支付服务商之一；在服务实体小微企业方面，拉卡拉主要专注于线下收单场景，目前该业务为拉卡拉的主营业务。

而汇付天下除了收单，也在行业解决方案、跨境等领域综合布局，更强调对行业进行“赋能”，比如航空、新零售SaaS、教育、物流、跨境等。汇付的支付服务已全面囊括了目前商户所可能涉及的所有支付途径，为小微商户提供从收单到增值服务再到支付解决方案的一站式服务。对比来看港股的“汇付天下”更接近易宝支付的涉足领域。

中国的第三方支付市场过去几年处在一个高速发展的黄金期，2017年第三方支付交易量达到人民币152.9万亿元，比2015年的37.2万亿元提升三倍。根据Frost&Sullivan的资料，2021年市场预期达到人民币470.1万亿元。更值得注意的是，在汇付天下公布2018年半年报及调入港股通之后，其就已开启了触底反弹的行情，股价从2018年底的2.5元至今涨幅已超过60%。

可以说，除了业绩提振了股价之外，进入港股通也是汇付天下“量价齐增”的重要因素。在多重因素的加持下，汇付天下走出了一段即将翻倍的行情。如今随着拉卡拉在A股上市，并突破了第三方支付行业的估值天花板后，汇付天下的反弹行情或许只是个开始。

当然，拉卡拉的A股上市在支付行业是一个里程碑事件，给其他同业者更多的信心和参照。即便如此，现在有上市计划的支付机构在独立要求、规范经营、财务指标方面都或多或少存在一定的不达标，部分支付机构甚至存在同股不同权情况，所以想要在A股上市仍然存在一定的难度。“虽然目前仍然有230多张支付牌照，但真正的业务开展良好、有价值的牌照不足一半，再去除被巨头收购的，有能力独立上市的支付机构寥寥无几。”

眼下，中小支付机构更多的则是面临着业务转型升级的压力，易宝支付在多年时间内也同样出现过很多问题，它曾经多次因为合规问题被央行先后处罚过5次，在A股上市的难度巨大，港股次之，大概这也是易宝支付转向纳斯达克寻求上市的原因之一。