目标过载的网易云音乐亏了70亿，上市有价值吗？
编者按：本文来自微信公众号“深潜atom”（ID:deepatom），作者：深潜atomer，36氪经授权发布。
网易是制造社交传播的高手，如果哪一个年份，朋友圈没有被网易的传播创意刷屏，那肯定是不完美的。
你要毫无保留的赞美，并且要显得足够真诚，那么你就需要一些辅助的素材和手段，它们是重要的依据。可以是色彩、声音，要让用户自己做选择，无所谓对错，但看上去要完全自我掌控。那么他们对于分享这些溢美之词就没有了任何心理负担。哪怕是绿色。
其实这一切都是巴纳姆效应，它是指人很容易相信一个笼统的一般性的人格描述，并认为它特别适合自己并准确地揭示了自己的人格特点，即使内容空洞。
以上是网易制造爆款的核心逻辑。但借着这波五颜六色的烟雾弹，更重大的消息是网易云音乐要上市了。之前传出网易云音乐要被QQ音乐收购的消息，但天不假年，虾米音乐被高晓松玩残后选择了战略性关闭，在反垄断的形势下，网易云音乐和QQ音乐合并完全无望了。网易云音乐上市，就显得有点不得不干的意思了，要不一直叫好不叫座，难以为继。
招股书显示，上线8年的网易云音乐一直处于亏损状态。2018、2019、2020三个年份，网易云的净亏损分别为20.06亿元、20.16亿元、29.51亿元。以丁磊的务实，显然接受不了更长久的亏损。
01 功能超载的网易云音乐
网易媒体板块的产品，除了以“黄易”著称的内容调性，最具有特色的就是用户评论的运营了。这种传统技能，自然也平移到了网易云音乐上。网易云音乐问世之初，用户普遍的评价是这是一款良心产品，代表了网易做产品的能力。但到今天，这个评价早就开始打折了。因为版权的限制，能听的歌曲越来越少。
据说当初陌陌上市后，丁磊震怒，做足了“真小人”的报复。网易也有花田这样的产品，但都渐行渐远渐无声。始终都没有办法跻身到和陌陌同样的量级。现在打开网易云音乐，它已经不是一个单纯的音乐软件了，在经过了评论侵蚀的社区化，想用电台和歌手入驻来缓解版权的运营策略乏力和失效后，网易云音乐已经滑向了秀场直播的泥淖。
虽然招股书显示，网易云为独立音乐人开发了一套工具，可在职业发展的关键方面使用。截至2020年底，网易云音乐已为超过23万名注册独立音乐人提供服务。但无法回避的事实是，用户歌单的“灰度”却在大面积加重。版权成了最卡网易云音乐脖子的硬茬。
△网易云直播
深潜atom一直在强调一个观点，那就是在短视频兴起的道路上，除了抖音跟进了快手，其他家基本都没有认真的跟进过，而等到抖音的势头起来之后，才开始了追赶。网易也是这其中的一份子。在微博大战中，网易微博是最早撤退的。基本在那之后，除了易信对微信的追赶，网易就没有任何产品上扩展的兴趣了。
无论是游戏，还是在线教育，这些都是赚钱的业务。网易从中国互联网的先锋，慢慢的蜕变成偏安一隅的小农。在这种思维的主导下，网易云音乐越来越成了“四不像”——工具不是工具，社区不是社区，直播不是直播，社交不是社交，每一个火的产品方向和形态都沾一点，但都用力不深。
02 在内容上自废武功是丁磊和网易的短视
内容能力，是中国第一代互联网公司最核心的能力。在网易游戏没有爆款推出的日子里，大家对网易的认知主要来自网易的内容。但在有了网易严选等产品后，网易基本就把媒体当成了现成的流量工具。
网易的风格，常常被美化成佛系。但佛系的一体两面，其实就是迟缓和懒惰。在游戏业务之外，网易基本没有新的增长引擎。在线教育如此火爆的背景下，很早就进入在线教育的网易，也没有更多的动作，反倒是从网易离职出去的创业者，分隔了K12的大部分份额的蛋糕。
当头条、百度开始大规模延揽内容人才时，网易却很小气的放任内容任意东西，业界之前普遍看好的工作室模式，现在也很少被提及了。网易媒体业务，在销售主导的路径下，做内容的氛围已经越来越稀薄。
但无论是当下如火如荼的直播，还是短视频，底层的核心逻辑和基础，都是内容。无论市场怎么强调技术和算法，都离不开内容的底子。但网易就是在所谓的佛系中，丧失了战斗的锐气。
△人格颜色检测
以云村为例，这个许多年轻人袒露心声的自留地，也成了流行梗的发源地。感伤内容让网友戏称其为“网抑云”，这次的“人格主导色”测试也延伸出网友的玩梗“你是乐色”“你是好色”。但却形成不了自己体系内的二次传播，只能沦落为社交平台内容的投喂者。
尽管在招股书中，网易云音乐宣称：营收方面2018-2020年，营收总额分别为11亿元，23亿元，49亿元，连续两年增速超100%；月活人数增长方面2018-2020年，分别为1.05亿，1.47亿，1.81亿，同比增速为40%和23%；在线音乐服务月付费用户增速方面，2018-2020年，分别为420万，863万，1600万，同比增速为105%、85%；2020全年以8.8%的付费率成为行业第一，同期TME（腾讯音乐娱乐集团，旗下包含QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌）的付费率为7.7%。但这些数据解决不了一个最直接的问题——网易云音乐靠什么赚钱，它清晰的商业模式是什么？它的想象空间在哪里？
易观分析互娱行业分析师廖旭华在接受《华夏时报》采访时就表示，网易云音乐的招股书并不常见，市场竞争优势的描述没有出现在sumary的第一段并且很少，这是网易云在刻意淡化市场竞争的描述，TME的体量和业务规模都大太多了。不是网易云音乐挖几处墙脚就能改观的。
招股书中暂未披露网易云音乐的IPO定价及募资目标，但此前有消息称，网易云音乐最高发行价定为330港币/股，计划通过此次IPO募资70.36亿港元。那么，面对这些叫好不叫座的数据，这个融资规模，凭什么？
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