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字节跳动投了4家游戏公司；与此同时，腾讯投了36家

晰数塔互联网快讯
2021-05-10 16:19

编者按：本文来自微信公众号“互联网怪盗团”（ID:TMTphantom），作者：怪盗团团长裴培，36氪经授权发布。

每次字节跳动投资或并购一家游戏公司，总会引发巨大的媒体关注，以及分析师关于“字节跳动将颠覆腾讯游戏”的讨论。尤其是字节跳动对沐瞳科技和有爱互娱的并购——前者涉及40亿美元金额，后者没有披露但估计也不少于百亿人民币量级，更是成为了热门话题中的热门。资本市场还在讨论“字节跳动会不会收购游族”等更刺激、更带感的话题。

事实上，自从2021年初以来，字节跳动投资的游戏公司有4家。除了上述两家，尚有《仙境RO》的出品方盖姆艾尔，以及开发“元宇宙物理引擎”的代码乾坤。字节跳动的海外游戏发行线从《仙境RO》当中赚了一些钱，这可能促使了它投入更多资源，去并购有海外产品和发行能力的公司。

总体看来，字节跳动在游戏领域进行的投资和并购都还有一定价值。无论有没有买贵，买这些资产总归是有好处的。至少，每次这种新闻稿一发出来，都能激发A股“字节跳动游戏概念股”（注：其中大部分与字节跳动完全没有合作关系）的一波莫名其妙的上涨。

在此期间，腾讯又投资了多少游戏公司呢？如果我没有数错的话，应该是36家。我数了好几遍，应该确实是36家——这里只包括了有公开信息、能够查证的交易。其中，至少有一家可以确认为并购（多数股权交易）；有很多尚未披露具体股权占比。全部36笔交易的大致情况如下：

我猜测，腾讯正在洽谈，或者有意向洽谈投资/并购的游戏公司，至少还有上百家。其中绝大部分是在字节跳动大举进军游戏行业之前，就被腾讯列入投资目标的。过去五年之中，腾讯IEG的战略投资团队对全球的游戏研发/发行行业进行了几乎是地毯式的梳理，就连那些十几人的小团队、刚刚成立还没有产品的创业公司，都早已被纳入了情报库。

从上面的图表，你可以看到：腾讯的投资范围遍及所有游戏品类、所有游戏平台。如果有一家游戏公司异军突起，而腾讯IEG的投资团队没有听说过、找不到管理层洽谈，那是不可能的事情。如果一定要找一家“腾讯没有研究过”的游戏公司，那一定是非常小、非常早期的公司。

在同等条件下，绝大部分游戏公司会更愿意接受腾讯的投资。原因很简单：没有人会跟钱过不去；每个创业者都希望享有独立的经营权；他们也都希望从投资者那里获得游戏行业的战略资源。腾讯是唯一能够同时满足上述三个需求的互联网巨头。无论腾讯在投资时有没有附加“反字节跳动”条款，在接受腾讯投资之后，游戏公司再接受另一个互联网巨头投资的动力本来就会大幅下降。

事实上，字节跳动在游戏行业的扩张速度，并不比B站更快——今年以来，B站已经投资了六家游戏公司，其中包括对心动公司、中手游两家上市公司的战略投资。B站只是缺乏像沐瞳科技这样的大型并购而已。在完成港股二次上市之后，B站暂时不缺钱；但是考虑到B站的游戏研发团队已经很大，在短期内似乎没有去并购一个大型研发公司的必要。

“腾讯VS字节跳动”是近年来互联网行业的热门话题，不过这个热门话题在游戏行业其实是名过其实的——腾讯全方位的碾压优势过于强大，不但在自研及代理产品方面占据了上风，在投资方面也没给对方留下多少机会。字节跳动当然可以找到一些实在不愿卖给腾讯，或者与腾讯有矛盾的公司；但是这种公司的总数也没多少。

目前看来，字节跳动游戏后来居上的唯一突破口在海外。依托TikTok的自带流量，加上《无尽对决》《仙境RO》等优质产品，若能再加上庞大的本地化运营团队，有可能创造较高的海外收入。不过，腾讯也可以通过Supercell, Riots等子公司，以及Epic Games, Bluehole等投资公司，进一步打开海外市场。就算字节跳动游戏的表现非常好，而腾讯游戏的表现非常差，后者也不太可能在海外市场被彻底击败。

当然，在一部分吃瓜群众，尤其是“游戏婆罗门”玩家眼中，腾讯游戏是仅仅依靠抄袭、模仿和砸钱而起家的，属于对游戏行业没什么贡献的土豪。所以，像游戏科学、散爆网络这样的“有追求”的游戏公司，应该看不上它的投资，应该高调地拒绝才对。很可惜，游戏公司一般不会这么想。它们对腾讯不但没有仇恨，甚至往往带着一股温情和敬意。它们也知道，抱有“腾讯不懂游戏”这种荒谬说法的人，自己才是不懂游戏的那一方。

如果腾讯在2021年内进行一两笔大型的游戏公司并购，尤其是在海外，我不会感到吃惊。这也要看腾讯自研游戏新产品的进度。关键不是“能不能做”的问题，而是“有没有必要”以及“什么时候做”的问题。