疯狂押注游戏，放弃影视文娱，2020年七大巨头文娱投资图谱
编者按：本文来自微信公众号“剁椒娱投”（ID:ylwanjia），作者 叶晓彤，36氪经授权发布。
2020年，资本的目光一直在人工智能，K12教育以及消费领域，文娱赛道的投融资还有多大的机会？
根据一家知名投融资数据机构的不完全统计，2020年，国内文娱行业共发生投融资事件315起，相比2019年减少了319起，相比2018年更是减少了733起，投资数量锐减70%。
不过，2020年的文娱市场融资金额相比去年有所增长。2020年包含游戏、衍生品、知识付费在内的文娱板块融资金额为1081亿元，相比2019年的829亿元增幅为30%。
在不同寻常的2020年，还有哪些文娱公司被看好？哪些赛道仍在被巨头加注？
娱乐资本论矩阵号剁椒娱投（ID：ylwanjia）梳理了2020年全年腾讯、阿里、字节跳动、B站、快手、小米、百度在文娱领域的投资事件。近年来，它们一直都在重点投入文娱行业。
2020年，7家巨头在文娱领域共投了111家公司。其中腾讯战略投资了大批中小型游戏公司，入股资金大都在几千万元。快手的文娱投资也集中在电竞和游戏领域，在游戏领域即将发力。
正在“破圈”的B站讲的不再只是年轻人的故事，还需要满足更多年龄层用户的内容需求。因此除了投资小而美的二次元游戏外，还在其它领域有更多布局，比如耗资5.13亿港元投资欢喜传媒、投资了几个头部UP主和短视频MCN机构。
字节跳动除了投资游戏外，则在网络文学领域不断加码。一位接近字节跳动人士表示，字节跳动投资网文的逻辑类似于腾讯&阅文，是内容上游的布局。
小米的投资布局涉猎领域较广，投资聚匠星辰，布局直播带货渠道；投资华视网聚，降低版权成本；投资了《陈情令》的制片公司新湃传媒，入局影视领域。
阿里和百度的投资数量则是几家公司中最少的，各自只投了4家。
总的来看，游戏的投资几乎占到文娱投资的半壁江山，各大互联网巨头几乎都在疯狂加注，而影视领域的投资几乎不见踪影。
数据支持：天眼查
腾讯：偏好投中小型游戏公司
首先我们来看在中国文娱传媒行业最活跃的投资机构——腾讯投资的情况。2020全年腾讯共投资了157家公司，其中文娱领域的公司有48家，占比30.5%，仍是重头部分。
这48家被投的文娱类公司里，游戏公司有29家，占比60.4%，所以游戏投资就占据了腾讯文娱投资版图的半壁江山。这并不令人意外，毕竟游戏一直是腾讯的主营业务之一，也是腾讯最大的现金牛。腾讯2019年财年网络游戏收入高达1147亿元，占全年总收入的30%。
数据支持：天眼查
值得注意的是，2020年腾讯在游戏上的投资数量为历年之最。据it桔子数据，其在2019年仅投资了6家游戏公司、2018年是13家、2017年8家、2016年7家。而2020年腾讯游戏海外投资也创下了新高，达到8家，是前一年的2倍多。
盛景嘉成董事总经理刘迪对剁椒娱投表示，事实上腾讯从2019起就开始不断出手，尤其重视对中小游戏工作室的投资，2020年披露的很多项目在2019年就完成了交割。“腾讯被米哈游刺激了后，对这些中小游戏studios宁可杀错也不放过。”
米哈游，这家专做二次元手游的中型游戏公司，可以说是腾讯称霸游戏行业路上突然杀出的程咬金。米哈游的《原神》在去年9月28日全球上线两个月后，获得玩家热捧，在手游全球收入榜中排行第二，超越了《和平精英》和《绝地求生移动版》，仅次于《王者荣耀》。
而且《原神》拒绝在腾讯应用宝上架，它还绕开了国内其它的传统游戏发行渠道，包括小米应用商店和华为应用市场，选择了独立发行。
传统发行渠道势微，游戏细分人群的变化，让小工作室也有可能成长为对腾讯造成威胁的对手。
为了不错过下一个米哈游，腾讯战略投资了大批中小型游戏公司，比如2020年4月成立的阿佩吉网络、2020年6月成立的元趣娱乐，入股资金大都在几千万元。29个游戏投资案例中，只有乐游科技、Funcom、动视云科技等几项大型并购投资。
游戏之外，腾讯布局较多的是音乐领域。这一年腾讯完成对环球音乐集团10%股权收购，也入股了华纳音乐，而这两家都是全球三大唱片公司之一。腾讯音乐在国内市场一家独大的地位进一步被巩固。
在动漫领域，腾讯在年初再度增持B站，持股比例升至18%。此外，腾讯还投资了花原文化、炎央文化、暖域科技及百漫文化4家动画公司。其中，花原文化由绘梦动画创始人之一的王昕创办。而绘梦动画是国内最大的二维动画公司，承接了国内80%以上二维动画制作业务。
有意思的是，自去年10月以来，绘梦动画逐渐被纳入B站麾下，包括王昕、腾讯、创新工场等主要股东相继退出。最新消息是，1月8日，天眼查显示，B站全资并购绘梦动画的工商变更已经全部完成。
另外，即使在全球贸易保护主义回温的背景下，腾讯仍旧加大海外投资。2020年，腾讯投资了16家在海外的文娱类公司，其中印度2家，美国4家，日本有3家。
B站&字节跳动：腾讯文娱领域的头号对手
B站年内投资了24家文娱公司，比前两年都要多，其在2019年投了5家、2018投了17家。这一年，B站的月活达到1.97亿，美股市值超过了爱奇艺，正式开启了“出圈”之路。于是B站也在加速投资布局，以拓展自己的内容库。
数据支持：天眼查
作为国内最多ACG文化爱好者的聚集地，B站的投资主要集中在ACG领域，包括4家动画内容制作公司、6家二次元游戏研发公司、3家电竞MCN、一家手办衍生品开发公司ACTOYS、以及解决游戏制作绘画需求的约稿平台“米画师”。
但随着B站破圈，它也开始在二次元以外的领域有更多布局。
6月，西瓜视频将在B站人气很高的巫师财经、李永乐、捕月说等多位创作者挖走，对B站来说无疑是不小的损失。为加固内容的护城河，B站开始和头部UP主深度绑定。这一年，B站入股了两位百大UP主的所属公司，包括IC实验室和敬汉卿，后者在B站的粉丝数超过900万。
在11月正式开放MCN合作平台的B站，还入股了青藤文化、无锋科技等几家短视频MCN公司。其中，青藤MCN早期专注母婴垂类领域，目前主攻B站美妆时尚、生活美食、知识等年轻文化内容，有“甘子七”、“鹿小草”、“达达达布溜”等上百位UP主。
青藤文化CFO费旭然对剁椒娱投表示，公司除了继续在B站深耕稳步增长的美妆泛生活领域外，还准备将自己的母婴优势内容移向B站。之前母婴垂类内容在B站火的概率比较小，因为粉丝年龄层比较年轻，母婴垂类的受众没有那么多。但能感觉近两年B站具备了做母婴内容的土壤，其粉丝量正在快速增长。
据了解，B站表示09年建站时的粉丝至今留存率依然很高，这些用户如今也30岁左右了，“到了成家立业、生宝宝的年龄。”费旭然透露，后续青藤将与B站有更深度的合作，包括B站对旗下账号的流量扶持等。青藤文化也会在B站上打造更多的UP主。
刘迪表示，从今年B站的跨年晚会可以看出，B站遇到了一个问题，当年的死忠粉已经过了去B站刷弹幕的年纪了。B站想要留住这波粉，单纯靠卖情怀是行不通的，所以需要找好的内容来黏住这些粉丝，并去不断拉拢新的粉丝。B站讲的不再仅仅是年轻人的故事，它还需要让青春期的学生、甚至35岁以上的人都能找到想看的内容。B站投资头部的MCN公司也是同样的意义，“有一天它把所有的百大UP主都签下来也并不奇怪。”
B站还有一起备受关注的投资案例，就是花了5.13亿港元投资欢喜传媒，获得约9.90%股份。这是年内B站耗资最大的一笔投资。欢喜传媒拥有宁浩、徐峥、陈可辛、王家卫、张一白、顾长卫、张艺谋、贾樟柯等众多知名导演。与欢喜传媒合作，是B站丰富影视内容资源的一大举措，也为其影视IP衍生开发奠定下基础。
字节跳动的文娱投资数量仅次于腾讯和B站，共投资了14家，其中以网文和游戏公司为主。
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2020年，字节是在网文领域投资数量最多的互联网公司，共投资了鼎甜文化、九库文学网、秀闻科技、掌阅科技及塔读文学5家网文公司。其中，鼎甜文化旗下有甜悦读、瓜子小说网、朵米阅读网三大网文平台；秀闻科技为磨铁旗下平台，主打女频向内容。
这一年3月，字节跳动还推出了主打免费阅读模式的番茄小说。
近两年来，字节跳动在网络文学领域不断加码，并非完全想依靠网文小说赚钱，实则看上了网文背后的IP孵化能力。一位接近字节跳动人士表示，字节跳动投资网文的逻辑类似于腾讯&阅文，是内容上游的布局。
如今，字节跳动在泛文娱的布局逐渐完善。在IP源头，字节投资和自建网文平台；IP衍生方面，字节早已布局游戏；在IP投放渠道，字节旗下的西瓜、抖音更是不缺流量的播放平台。
此外，字节跳动还入股了中视鸣达、泰洋川禾这类艺人经纪机构，后者拥有陈赫、papi酱
张钧甯等40多位知名艺人，意味着字节接下来将在影视圈、娱乐圈进行更多的尝试。
总的来看，B站和字节跳动的文娱布局，都和腾讯大文娱形成了强势竞争。在动漫领域， B站和腾讯对动画公司的争夺持续不断；在网文领域，字节跳动挑战腾讯的野心已经十分明显。而在游戏领域，B站和字节都在加速布局，并非没有可能打造出下一个“原神”。
阿里快手百度小米：出手谨慎，但投资金额大
阿里、快手、百度、小米四家公司在2020年投出的文娱公司总共25家，而B站这一年就投了24家文娱公司。阿里等四家公司投出的公司数量之和与B站一家相当。
2020年，阿里巴巴投了4家文娱类公司，是历年最少，其在2019投了9家、2018投了11家。阿里这一年的投资聚焦在金融和企业服务上，加起来共15家，占比30%。
阿里的4起投资中有3家是影视相关公司。其中，最受瞩目的一起，则是以62亿元受让芒果超媒5.26%股份，成为公司的第二大股东，这被认为是阿里破局长视频市场的关键动作。芒果超媒去年在《乘风破浪的姐姐》等爆款综艺带动下，市值一度高过爱奇艺，而且芒果tv还是唯一一家实现持续盈利的长视频网站。
此外阿里还与腾讯等公司一起注资23亿元给华谊兄弟，为这家连年亏损的影业公司“输血”。
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快手投资的9家文娱类公司中，有7家和游戏有关。其中，投资的游戏MCN小象大鹅旗下拥有PDD、大司马、韦神、寅子、CSGO茄子、剑仙等头部游戏主播。快手还投资了英雄体育VSPN，收购KS.YTG电竞俱乐部，加码电竞赛道。
根据快手游戏负责人唐宇煜的说法：截至2020年5月，快手的游戏直播月活已经超过2.2亿，游戏短视频月活跃用户突破3亿。从数据来看，快手已是游戏直播行业的一大玩家。
截至2020年6月，抖音和快手的DAU分别达到6亿/3亿，人均单日使用时长分别约93/86min。为了缩小和抖音的差距，快手需要投入在游戏短视频和直播内容上。毕竟，相比抖音，有腾讯支持的快手具备游戏版权优势。目前，抖音、西瓜等字跳系产品上的腾讯系游戏内容仍受到限制。
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百度投资的文娱公司是几家巨头里最少的，仅有4家。但这一年，百度实施了史上最大手笔的一起收购，斥资36亿美元收购欢聚集团的YY直播。
YY 直播有“秀场直播鼻祖”之称，前身是 2008 年成立的 YY 语音。百度CEO李彦宏表示，YY Live的加入，将使百度获得大型视频社交媒体的平台和运营经验，结合百度在知识、电商等直播服务上的积累，将使得百度成为中国领先的直播平台之一。
不过，在欢聚集团宣布出售YY不到24小时，就迎来了浑水的做空报告。浑水称YY直播在营收、利润、付费用户等数据方面都存在造假嫌疑。这份做空报告为该笔大交易蒙上一层阴影。
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小米在2020年共投了7家文娱公司，布局较为分散，在音频、影视、广告营销、游戏、直播等领域均有涉猎，主要仍是围绕着小米自身的硬件产品布局内容。
小米参与了蜻蜓fm的第7轮资本投资，据悉，双方将建立更加紧密的战略协同关系，共同探索打造AIoT时代的智能音频生态。目前，小米的小爱音箱内置了蜻蜓FM的音频内容，也是双方的合作体现之一。
小米还投资华视网聚，以降低版权成本。对于华视网剧来说，目前各大视频渠道都已经覆盖，公司未来的发展方向是，会跟更多的硬件厂商合作来强化在渠道方面的优势。
而小米在小家电方面都有布局，包括智能大屏终端，而且，也在硬件内容配备方面逐步完善。
可以想见，比如小米电视大屏端会有更多的合作模式，双方可展开大屏端的5G+4K合作。
小米投资新湃传媒，看起来是跟投资华视网聚一样，都是在内容端布局。但逻辑并不同。前者是基于硬件业务的需求，后者也是看中新湃传媒对青年群体的流量运营和影响力。
为什么说新湃传媒懂年轻人？可以说，新湃传媒通过《陈情令》一手捧红了两个顶流偶像艺人，肖战和王一博。
不仅如此，公司还发行同名OST音乐专辑、举办线下国风演唱会、上线包含抹额、口红和汉服等在内的周边、推出同名游戏以及电影，在粉丝中都引发了巨大影响力。
而小米就是一家给年轻人做智能产品的公司，跟新湃传媒的合作，能够让小米产品更容易触达年轻群体，甚至会尝试粉丝带货。
值得注意的是，小米参与了聚匠星辰的Pre-A轮融资，这是目前小米在直播电商唯一的战略布局。聚匠星辰成立于2020年6月，是一家MCN运营服务平台，由音乐人胡海泉创办。
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结语
横向比较7家互联网大公司的文娱投资案例，可以看出，在投资数量上，腾讯最多，百度最少。B站和字节跳动排第二和第三。而总被拿来和腾讯新文创对比的阿里文娱，在这一年出手并不多。
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不论是腾讯、B站还是字节跳动，它们都曾被寄望过“成为下一个迪士尼”。至于谁能最终实现梦想，还是未知数。毕竟文化产业重在创新创意，存在太多的不确定性，是不可能单靠一味扩张做出成绩的。
在投资轮次上，战略投资比重最大。其中腾讯的战略投资占比达到了65%，意味着大公司参与投资时更加看中初创项目在行业中的长期价值。
在投资领域分布上，游戏领域的投资数量最多，其次是动漫。
疫情影响之下，虽然线下文娱产业损失惨重，但是以网络游戏、视频、直播等为代表的线上文娱行业却迎来春天。据艾媒咨询，2020年第一季度，腾讯、网易、三七互娱等上市游戏企业网络游戏收入平均增长率达到30%。因此游戏行业投融资市场火热。
ACGN行业曾在2018年遇冷，许多动漫领域的初创公司关停变卖，甚至头部如腾讯动漫也开始缩减创作者预算，据雷报统计，2018年该领域的融资共计65起，较2016年的128起、2017年的110起近乎折半。到了2019年，投资领域对二次元公司的关注继续减少，当年仅40家二次元公司完成融资。
但进入2020年后，随着二次元游戏的大火，潮玩衍生品、虚拟偶像服务公司的兴起，与动漫相关的项目已经出现回暖迹象。
巨头们的投资要么是和主营业务强关联，要么是在开拓新的市场，而巨头的投资风向往往代表着行业风口。但是，风口总在不断变化。今年大火的二次元手游《原神》揭示了这么一个道理，在文娱传媒行业，不盲目追随风口，专注于擅长的内容，也许能开拓出不一样的市场。
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