BAT齐聚港股，百度押注AI能否重回第一梯队？
彼时的搜索引擎巨头，今日AI业务的“领头雁”，摘掉“落伍生”帽子的百度可谓风头正盛！在过去一年，是百度价值被重估的一年：股价翻了两倍多，增速超过行业平均水平、市值首次突破千亿美元、正式加入造车大潮......
逆风翻盘的百度如何十年磨一剑？此次赴港上市，是否会给大家带来更多惊喜？
01.
营收连续三年超千亿，赴港上市目标明确
• 核心数据
根据财报显示，2018年至2020年，百度分别实现总收入人民币1023亿元、人民币1074亿元及人民币1071亿元；归母净利润分别为人民币276亿元、人民币21亿元及人民币225亿元。
从财报来看，百度的营收结构已经发生了变化，在线营销收入在百度总营收中的占比正在降低，其他收入占比呈上升趋势。2020年全年收入中，搜索与信息流广告收入为663亿元，云计算、智能驾驶等业务收入124亿元，增长28%，爱奇艺收入297亿元。
百度美股的涨幅亦是十分亮眼，在2020年最后一天股价大涨近13%，创52周内新高；进入2021年市场最高突破千亿美元，虽近期回落，但仍为2020年初股价的2倍有余。
研发投入是股价增长的驱动力：2020年百度核心研发费用195亿元，占总收入的18%，研发投入强度位于中国大型科技互联网公司前列。即使对比科技巨头华为，研发投入也不过占收入的10%-15%，百度作为科技公司的决心一目了然。
• 募资用途
本次赴港上市，百度将募资用作持续科技投资，并且促进以人工智能为主的创新商业化、发展百度移动生态进一步实现多元变现，具体包括：
百度拟用作持续科技投资，并且促进以人工智能为主的创新商业化。包括吸引及留用人才、通过开发更多AI能力、提升智能驾驶与其他增长计划的发展与商业化、投资AI芯片及扩展信息科技基础设施、收购及投资其他企业；
百度拟用进一步发展百度移动生态，进一步实现多元变现；
百度则是拟用作一般公司用途，比如补充流动资金等。
百度的逆风翻盘，用实力证明，投入与收获是成绝对的正比！
02.
死磕AI，多元化商业模式潜力巨大
“拥有强大互联网基础的领先AI公司”，在聆讯资料中，百度这样定义自己。含有“AI”的字眼在文件中出现了450多次，百度也明确描绘出了由AI驱动的三大增长引擎全貌，“AI第一股”呼之欲出。
• 首先，百度是迄今唯一已开发全栈AI能力(从芯片设计到深度学习框架及应用层面AI能力)的中国公司；同时，百度持有最多中国AI专利数量以及AI专利申请数量，按开发者数目计，百度开放式AI平台拥有超过265万名开发者，是中国最大的开放式AI平台；
• 正式加入了“造车”大潮，同样着眼于“软硬一体”架构的提升，来推动Apollo计划进一步展开，于3月2日，集度汽车公司正式成立，百度、吉利分别持股55%、45%，表明了百度以“整车制造商”身份进军汽车业、深度参与造车的决心；根据百度CEO李彦宏的表述，公司旨在制造一款融合前沿技术的电动汽车，将人工智能、Apollo自动驾驶、百度车联网、百度地图等核心技术全面赋能汽车公司；
• 其次，拿云计算服务来说，百度在2015年才对外开放运营，比腾讯云晚了五年，比阿里云晚了六年，却凭借灵活的“云智一体”战略，将AI链接到农林渔牧等各个实体产业，加速了智能云业务的市场化进程；
• 不止于此，百度还推出了“搜索+信息流+直播（收购YY）+智能小程序”的多轮驱动战略；
手握多年技术沉淀的筹码，百度在收获了成果的同时也收获了市场的认可：
《哈佛商业评论》“2019年全球AI公司五强”榜单中，百度是唯一上榜的中国企业；
中信证券发布研报指出，百度广告在2021年有望恢复双位数以上增长，而创新业务的商业化亦有望加速，将目标价上调至360美元；同时汽车公司的积极进展将为公司提供更高的估值弹性；
华泰证券也已将百度美股目标价上调至357.1美元，其认为，百度已在自动驾驶、智能交通基础设施、AI云服务以及下一代操作系统方面建立了技术领导地位；
招银国际表示，百度在造车业务、自动驾驶以及智能云方面的进展将进一步加速百度AI商业化，智能驾驶商业化落地陆续推进，增强了变现可预见性。
百度的核心业绩一直很稳健，而新兴业务屡屡踩在时代的热点上，这是百度长期技术投入与研发积累的过程。十年的卧薪尝胆，伴随着百度回港上市，时间将给出答案。
03.
二次上市的股票，是否能够打新？
答案是可以的，港股二次上市与普通的新股发售有相似之处，叔整理了历史二次上市数发现。中概二次上市的确存在套利机会！
• 定价上，二次上市通常较美股有 2%-5%左右的折让；
• 中签率，和普通打新相比， 虽然一手资金平均过万，但一手中签率整体偏高，意味着成本更低；
• 基本面，二次上市，有市值或盈利的要求，相比于新股，二次上市公司大部分适合长期持有；
回顾历史中概二次上市表现：
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