焦点分析 | 手机业务逆袭，华为今年能超过苹果吗？
作者 | 李振梁
编辑 | 长乐
“华为有信心最晚明年做到全球手机市场第一”，在4月10日华为P30系列发布会后，华为消费者业务CEO余承东接受媒体采访时表示。
2018年，华为消费者业务营收首次超过传统的运营商业务，在华为业务版图中扮演的角色越来越重要，同时它的成长性和想象空间都优于运营商业务，甚至对华为的盈利贡献也将实现反超。
华为似乎正从一家传统通信设备公司，转变为一家消费电子公司。
手机出货量未来两年有望超越三星、苹果
数据：IDC，36氪制图
过去五年，华为消费者业务始终保持稳健、高速增长。此前36氪曾分析，华为是华米OV当中在国内国外、线上线下布局最均衡的公司。仅以出货量来看，华为从2012年至今稳居全球第三，从2017年至今稳居中国市场第一。
相比OV、小米，华为在手机出货量、品牌形象、研发实力全方位占优，领先优势明显。因此，在手机为核心的消费者业务上，华为瞄准的对手更倾向于三星和苹果，其旗舰机发布会上往往会对标苹果三星的同档位机型。
综合实力来看，华为在手机业务上和三星、苹果的实力差距依然较大，苹果在技术、产品、品牌、盈利能力全方位领先，三星的领先优势主要体现在核心组件的把控（屏幕、内存），这是华为短期内难以追赶的。不过据余承东透露，华为手机一年的研发投入已经高达60亿美元。
在出货量上，华为有望在未来两年超越苹果和三星。
根据IDC数据，华为2018年手机全球出货量为2.06亿台，苹果为2.088亿台，两者相差无几。
此前上海AWE 2019大会上，余承东表示，2019年华为销量目标是2.5-2.6亿台（同比增长21%-26%），成为或者接近全球第一。即便华为的增速降低到15%(2018年增速为33.6%），华为全年出货量也将达到2.369亿台，将超过苹果在2015年创下的峰值（2.315亿台）。
由于苹果2018款手机市场反响较差，2019年 iPhone 出货量增长的概率很低，华为可以轻松超过苹果。
而三星2018年出货量为2.923亿台，未来两年，若华为出货量保持20%的复合增长率（例如：2019年增长25%，2020年增长15%），将在2020年达到2.97亿台出货量。如果2020年三星出货量保持在2018年的水平，华为将超越三星成为全球第一大厂商。
消费者业务的成长性更好
两大业务对比，华为消费者业务仍处于高速增长期，天花板更高，想象空间更大。
对比2014年到2018年营收增速，可以看到，消费者业务每年增速都高于华为集团整体的增速，运营商业务则反之。
从2017年开始，运营商业务增长陷入停滞，消费者业务则依然保持30%以上的增长，并取代运营商业务成为华为主要增长引擎。
数据：华为财报，36氪制图
从数据上看，运营商业务2014年贡献三分之二的总营收，2018年则降至四成左右。消费者业务2014年仅贡献四分之一的总营收，2018年则接近五成，超过运营商业务成为华为首要营收支柱，预计今年将贡献华为一半以上营收。
数据：华为财报，36氪制图
其次，虽然两大业务市场竞争都很激烈，但消费者业务的天花板更高。
消费设备更新速率更快，5G网络的普及也将催生新一波换机潮。在物联网、AI时代，手机依然最重要的消费级核心入口，工作、家庭、室外等多种场景下，都是最重要的前端设备。而运营商业务提供的基站、IT设备，更多是作为支撑性的基础设施。
前不久，华为消费者业务进行了有史以来最大的一次变革：军团作战，自主改革。同时消费者业务定下了3年收入达到1000亿美元，5年达到1500亿美元，年度税前利润率不低于预定目标值的经营目标。
“任总提的目标越来越高，跳起来都够不着，但我们通过努力把不可能变为可能还是有可能”，余承东在4月10号的采访中表示。显然，无论是从市场竞争还是集团战略层面，消费者业务都必须实现增长。
不过余承东也提到，他希望智能家居、 可穿戴等其他业务的收入，至少有500亿美元的营收，甚至是40%来自于手机之外的其他业务。
两大业务盈利贡献差距不断缩小
由于华为未披露必要数据，很难准确估算两大业务的毛利率，考虑到中兴和华为的主营业务结构相似，同时发力电信和手机业务，可参考类比一下。
数据：中兴财报，36氪制图
由于2018年中兴受到美国商务部制裁，因此该年度数据参考意义不大。2014年到2017年，华为、中兴的业务版图中，运营商、消费者业务总营收贡献比均为九成左右，运营商业务占据一半或更多，消费者业务占三成上下。
如下图所示，2014年到2017年，中兴运营商业务毛利在四成上下，消费者业务毛利在15%左右。
数据：中兴财报，36氪制图
虽然华为的实力更强、盘子更大，但两者运营商业务总体比较类似，可参考中兴毛利率。
消费者业务上，华为与中兴有两点明显差别：
第一、华为高端机实力明显更强，高端机往往毛利也更高。第二、华为多数中高端机型采用全资子公司海思的芯片，而中兴没有自己的芯片。核心处理器大概占一部手机15%的成本，且毛利较高，华为可通过芯片自给节省成本。
据第一财经日报报道，时任华为轮值CEO、现轮值董事长徐直军解读2016年财报时曾表示：“终端的毛利没超过30%，To B的业务毛利超过40%”，而当时华为to B业务以运营商业务为主。
另据华为披露的2018年年报显示，在消费者业务营收大涨45.1%、运营商业务下降1.3%前提下，华为总体毛利率仅从39.5%下降到38.6%（0.9个百分点），可看出消费者业务毛利率也保持在较高水准。
来自华为2018年财报
综上所述，保守估计，可推测消费者业务毛利率在20%以上。
以华为消费者业务毛利率20%、运营商业务40%进行计算，可得出如下数据：
36氪制图
消费者业务2014年毛利仅相当于运营商业务20%，2018年则接近六成，两者盈利贡献差距在不断缩小。
目前，运营商业务基本见顶，而消费者业务高速增长，手机均价也逐年升高。假如未来三年，消费者业务营收保持20%复合增长率（过去五年消费者业务营收增长均在30%以上，年均复合增长率47%），运营商业务营收与2018年水平相当，消费者业务就可在2021年超越运营商业务，成为华为首要盈利来源。
过去两年，消费者业务已从营收上反超运营商业务，并取代后者成为华为主要的增长引擎。未来几年，盈利贡献上也将大概率反超。5G到来之前，运营商业务成长性明显弱于消费者业务。最重要的是，手机在AI、物联网时代的主要场景，依然扮演核心入口，想象空间远大于运营商业务。
不过，当问及华为是否会成为一家手机公司时，余承东否定了这一说法。在他看来，华为一直会是多业务模型成长的公司。
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