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两家千亿市值平台财报观察：芒果超媒、B站营收和付费会员保持高速增长

晰数塔互联网快讯
2020-08-27 16:47

编者按：本文来自微信公众号“犀牛娱乐”（ID:piaofangtoushijing），作者：远木，编辑：朴芳，36氪经授权发布。

北京时间昨晚和今天凌晨，芒果超媒、B站相继发布上半年和二季度财报。

2020年以来，资本市场都对两家公司表现出了足够的认可，芒果超媒股价累计涨幅超过80%，美股市场的B站股价则累计涨幅超过160%，两家上市公司的市值均成功突破千亿人民币大关。

作为迅猛崛起的两家传媒公司，其发布的财报也自然引起市场的广泛关注，从财报所呈现的内容来看，在整个互联网行业用户数量增速放缓的大背景下，两大平台的共同亮点是在营收及付费会员数量等方面保持同比高速增长。

隐忧也同样存在，在用户环比增速方面，B站Q2的月活和日活数据相比于Q1并没有发生变化。芒果超媒要面对的则是在高开低走的《乘风破浪的姐姐》之后，如何稳定产出现象级的自制爆款内容，其仍要面对长视频平台用户粘性问题的考验。

芒果超媒：会员50%增长是亮点、优质剧综持续产出

8月26日盘后，芒果超媒发布半年报，财报显示，上半年营业收入57.74亿元，同比增长4.9%；实现归属于母公司股东的净利润11.04亿元，同比增长37.3%。上半年净利润已经接近去年全年。

在会员方面，报告期末，芒果超媒旗下的芒果TV有效会员数达2766万，较年初增长50.57%，会员收入14.18亿元，同比增长80.4%，增速也较为亮眼。

会员大幅增长的背后主要得益于全民级爆款的推出，比如《乘风破浪的姐姐》、《妻子的浪漫旅行》、《密室大逃脱》、《下一站是幸福》等作品，这些剧综播出以后，成为热搜专业户的同时，也让背后的芒果TV赚得盆满钵满。

爆款项目带动了广告方面的营收。在广告招商方面，上半年，芒果超媒广告收入收入达17.98亿元，同比增长5.83%。报告期内，综艺类项目广告签单量上涨近50%，《乘风破浪的姐姐》招商数据刷新多项纪录，节目广告客户总数超40家，是近两年综艺项目品牌数量之最。另据财报透露，其影视剧项目广告总签约量同比增长300%。

不过单凭几部爆款综艺或剧并非衡量平台价值的主要因素，爆款背后，考量的还是视频平台能否持续产出更多的优质作品。

一方面，背靠湖南广电资源，芒果超媒的优质内容产出能力有一定的保障，逐步培养了优质综艺的制作能力，并确立了在剧综领域的行业地位，如今芒果超媒还在不断巩固护城河：

根据2020半年报显示，芒果TV坚持自建工作室+外部战略工作室相结合的发展策略，综艺方面，综艺节目制作团队达20个，以“亲综艺”为核心聚焦，推出《乘风破浪的姐姐》《朋友请听好》《来自手机的你》《奇妙小森林》《婆婆和妈妈》等节目。

剧集方面，芒果TV自有影视制作团队12个，战略合作工作室15个，上半年开机剧集达14部，播出了《下一站是幸福》《锦衣之下》等热门剧集。

下半年，《姐姐的爱乐之程》、《元气满满的哥哥》等超20部综艺有望问世；除当下引起广泛话题性的《以家人之名》外、《亲爱的自己》、《起跑线》等30余部剧集同样待播。

当然，对于芒果TV来说，衡量平台价值的标准并非只有内容质量，用户对平台的粘性、留存以及活跃度等多个维度也决定了平台更多的潜在价值，对于平台来说，在爆款之余，如何提高用户对平台的忠诚度也是值得思考的方向。

B站：Q2营收26.2亿创历史新高

今晨，B站发布了Q2季度财报。

财报显示，B站二季度总净营收为26.2亿元，同比增长70%，远超市场预期。具体从业务结构来看，游戏业务收入同比增长36%至12.5亿元，占总业务收入的48%，增值服务同比增长153%达8.3亿元；广告与电商业务方面，收入也分别为3.5亿元与2亿元。

用户方面，B站社区月均活跃用户同比增长55%达1.72亿，日均活跃用户同比增长52% 达5100万。B站月均付费用户数同比翻番达1290万。毛利率从去年同期的16%攀升至23%，实现了连续五个季度的增长。

但从环比表现来看，B站日均活跃用户和月均活跃用户相比Q1在数量上并没有发生变化，月均付费用户则环比减少了3.73%。对此B站董事长陈睿在电话会议上表示，B站并不靠买量拉新用户，主要靠社区高效留存用户，高粘性的特征没有发生变化。同时陈睿预计Q3的单季用户量和营收能够达到历史新高。

UP主方面，第二季度，月均活跃UP主数量同比高速增长123%达190万，月均投稿量更创历史新高达600万，同比增长 148%。PUGV已占B站整体播放量的92%。整体从会员以及收入维度来看，B站依然表现不错。

社区氛围一直是B站的关键词，在几个月前B站举办的11周年大会上，B站董事长陈睿指出B站的变与不变，变的是用户、UP主以及内容品类，从ACG、音乐、游戏，到科技、时尚、生活、财经等，UP主投递的视频类型越来越丰富；不变则是核心内容的优势，内容质量并没有随着UP主、品类的增多而稀释。

内容始终是核心竞争力。在各家视频平台都加强自制护城河的当下，保证质量稳定的前提，B站的自制之路则多了一层“破圈”意味。综艺方面，加快自制节目步伐，如真人秀《花样实习生》、《欢天喜地好哥们》、首档说唱类综艺《说唱新世代》等，不断实现B站的自我突破。

B站也在ACG版权内容采购上继续加码。据B站董事长陈睿介绍，过去三年间，B站投资出品了71部国产原创动画，在过去十年间B站投资了16个国产原创动画团队。此外，在备受老用户喜爱的日本番剧方面，在过去十年B站参加制作委员会的日本番剧共45部，占日本番剧总出品量的15%左右。

同时财报显示，B站二季度净亏损为5.709亿元，较上年同期的净亏损3.150亿元扩大到81%。

这主要是各项营收的支出加大导致的，尤其是第二季度销售与营销支出为人民币6.751亿元，较上年同期增长了181%。

B站的加大投入其实有迹可循，从B站上半年的动作来看，一方面是在创作者方面掷下重金，与竞争对手进行激烈的“抢人”战争，签约各类头部UP主创作者、主播；另一方面则是加大对电竞赛事直播版权的购入，B站花费8亿元买下了英雄联盟（LOL）全球总决赛（S赛）中国大陆地区2020-2022连续三年的全球赛事独家直播版权，继续拓展电竞版图。

同时在品牌宣传方面，《后浪》系列宣传片带来全网讨论的同时，背后同样意味着营销费用的大幅增加。

对于B站而言，能否在会员粘性、社区调性、内容质量等既有优势的基础上找到更多的增量空间，如何保证在不破坏社区生态的同时寻求更多合理的商业化变现，进一步做好内容质量与现金流的平衡，是未来的发力点。

今年上半年因为疫情原因，对线下活动影响巨大，相比之下，在线视频平台作为疫情线上流量红利的“受益者”，获得了不少流量利好。不过，随着疫情减缓，相关上座率等管控措施宽松，线下文娱市场开始复苏，大众注意力逐渐被更多的分散，下半年的线上市场竞争也会更加激烈。无论是以社区氛围和高用户粘性见长的B站，还是以内容制作能力闻名的芒果超媒，依旧还是要面临一众对手的强劲攻势。

与此同时，在跨界竞争的大潮之下，长视频平台切入短视频，短视频平台不断发力较长视频内容，也为整个行业带来更多的不确定性。但无论如何，内容始终是平台的核心竞争力。总的来说，能够抓住核心竞争力，实现对内容价值的广泛扩容，芒果超媒与B站在上半年各自还是交出了一份不错的答卷。