华为还活着

晰数塔互联网快讯
2020-07-14 07:00

今年年初，我们曾报道华为公布了在 2019 年全年的业绩后，轮值董事长徐直军在发布会接受传媒采访时表示：

我们在 2020 要力争活下来，力争明年还能发表年报。

刚刚华为发表了 2020 年上半季的业绩，先不论华为上半年业绩再次刷新了近年新高（半年计），最少，华为已经完成了一半的目标，尚能在美国的各种压力下，还能暂时活下来。

华为的上半年业绩

根据华为发表的上半年业绩，销售收入 4,540 亿元人民币，同比增长 13.1 %, 净利润率 9.2%（披露财务数据基于国际财务报告准则，未经审计）。其中，运营商业务收入为 1,596 亿元人民币，企业业务收入为 363 亿元人民币，消费者业务收入为 2,558 亿元人民币。

尽管华为在美国施加愈来愈大的压力、以及中国在疫情的困难时期，业绩仍保持良好的增幅，销售再次创出上半年数据的新高（上图），而且净利润也轻微回升了 0.5%。但尽管华为的净利率略为回升，但仍然保持在近 10 年的低水位，估计原因与去年一样，为着美国的制裁而备货，并重组供应链而导致的盈利所导致。

同样地，虽然华为的销售收入再创新高，但在美国制裁和疫情双重打击之下，增长率也是自 2013 年以来的新低（上图）。然而，相比华为在 Q1 的业绩，从 1,822 亿增加至 4,540 亿，即 Q2 销售收入为 2,178 亿人民币，环比增长 119.5%，这正好反映了华为上半年的好业绩，主要有在中国疫情过后，能迅速重启经济。

近年，华为均有在上半年发表不同板块的业绩的数据，我们可以不同板块里，看到华为重回升轨的动力，仍然来自以手机为主力的消费者业务（上图）。

增长火车头仍然是手机

在本年 Q1，中国受疫情严重影响，曾有消息指在今年 Q1 期间，华为库存超过 2,000 万台。但华为消费者业务 CEO 余承东接受采访时，曾表示由于今年春节来得早，春节的备货反而提早卖完，但春节后又曾因为疫情而生产不了，所以他们不但没有库存问题，反而十分缺货。他更表示说：“我们的库存是很严重的缺货，不是有库存，而是缺货......我巴不得有库存，有库存我们就赚了。”

当时余承东表示，他们争在消费者业务在今年总体业绩不下跌，在中国市场上继续争取增长，在比较困难的海外市场里，争取减少下跌幅度。

图片来源：日经中文网。

事实上，根据日经新闻的推测，华为在 2020 年 Q2 的手机出货量，很可能已超越三星成为全球第一。不过，华为在手机上的领先优势，还能保持多久，仍然不好说。因为华为上半年业绩之好，几乎可以说完全是国内市场及早控制疫情，及早重启经济的结果。

图片来源：硅谷分析师 via 腾讯新闻。

从硅谷分析师的数据可见（上图），2020 年上半年国内手机销量整体下跌，唯一能逆市增长的，就只有华为，不约而同地，华为消费者业务能在上半季度得好业绩，也十分有赖 Q2 的数据。以上图左上的图表可见，尽管在 Q2 手机销售额整体是上升的，但唯一有增长的仍然就只有华为，尽管中国当时已重启经济，消费者也开始恢复消费，但其他公司的生意，却被华为抢光光。

图片来源：Canalys via 周受资。

但是，华为在海外就没有这个优势。

欧洲是华为在海外的最大市场，他们在 Q1 期间尚未出现严重疫情，由于华为被列入实体清单后，消费者无法再用带 Google 服务的华为手机，导致在欧洲的份额大幅急跌 40%（上图）。除了欧洲之外，华为在 Q1 也未能在属于高增长市场的印度里，抢不到市场份额。因此，余承东不得不把注码押放在华为移动服务 (HMS) 的快速拓展，希望改华为的海外市场的情况。

华为的下半场更为凶险

虽然华为安全捱过了美国制裁与疫情的双重打击，但实际上下半年才是关键所在。

虎嗅曾提到，去年华为在 25% 的限制下勉力回避相关禁令，而包括台积电在内的合作伙伴，也尽量协调至不违反美国禁令，提供服务。但也因为这样，促使美国在 2020 年 5 月，扩大“直接产品原则”的适用情形：现在不仅包含 25％美国技术的芯片，只要芯片涉及任何美国技术（即使仅仅涉及少量而不重要的相关部份），也一样受到限制。因此在新的禁令下，华为真的陷入极严重的困境。

在禁令之下，华为不但不能购买美国芯片，就连多年来的合作伙伴台积电，以及根正苗红的中芯国际，也暗示有可能无法为华为生产芯片。目前，华为力争在 90 天的宽限期，尽可能多备货，90 天后的 Q4，以及当时不知道能否按时推出的华为 Mate 40 Pro，将会决定华为的消费者业务的命运。

此外，新冠肺炎在 4 月开始蔓涎至全球，也会进一步打击华为的海外市场，而且也会影响华为拓海外的 5G 运营商业务。与此同时，美国也在加大对其他国家压力，阻止他们继续使用华为的基站。本来已经决定让华为参与的英国，最近又开始考虑完全封锁华为，甚至因为被美国力逼的关系，在全球的 5G 基站份额上可能落后爱立信，并可能会进一步影响华为的运营商业务。

到底华为在明年是否还能发表年报？只能留待下回分解。