“收割”2位大佬、10余位明星、26万股民后，“PPT造车鼻祖”在美狂揽20亿！如今更是收获马斯克的青睐！
（来源：锐艺商业品牌观察）
十年造车路，十一台召回车辆，二十亿美元融资。贾跃亭的“造车梦”已成为一场跨越太平洋的资本博弈。同样是“为梦想而窒息”的大佬！
同样用“造车”改变世界！
唯一的不同就是：
马斯克构建的是“说-做-更值钱”的闭环，而贾跃亭陷入的是“说-融资-再说”的循环。
2025年7月，贾跃亭的法拉第未来（FF）再次获得1.05亿美元融资，使公司总融资额突破50亿美元。而此时，FF成立十一载，总共只交付了37辆车，去年生产的11辆车还因安全气囊软件问题被全部召回。
甚至远在中国的孙宏斌想起八年前投资乐视的150亿元，仍会感到隐隐作痛。这位曾在发布会上泪洒当场的融创创始人，最终以“愿赌服输”总结这次失败。
而贾跃亭已在美国构建起新的资本版图。
01 .
资本迷宫
贾跃亭的资本游戏始于2017年。当时他留下“下周回国”的承诺远走美国，身后是负债累累的乐视网和无数债权人。八年过去，他在中国仍是被执行人，执行金额高达343亿元。
这位“失信被执行人”却在美国玩起了身份切换术：在中国他是信用破产的老赖，在美国他摇身一变，成为要颠覆汽车业的梦想家。
贾跃亭最令人称奇的操作是2019年在美国申请的Chapter 11个人破产重组。通过这一操作，他将所持有的全部FF股权和相关收益权转让给债权人，从而解除了个人担保义务和债务。
更绝的是“债转股”策略。贾跃亭让债权人将债务转换为FF的股权，把追债者绑上了同一艘船。债主们面临两难选择：要么赌FF上市后股价上涨，要么可能一分钱都拿不回。
这套组合拳下来，贾跃亭在美国法律下已无债务负担。
然而，这种操作也引起了监管机构的注意。2025年7月，美国SEC向FF发出“韦尔斯通知”，指控其在2021年借壳上市时隐瞒贾跃亭对公司的实际控制权，并涉嫌将2亿多美元资金转移至个人债务偿还。
02 .
造车幻梦
贾跃亭的造车成绩单堪称汽车行业史上前所未有。十年时间，FF仅交付了11辆车，而且还全部召回。这创造了汽车史上一个尴尬纪录：产量低到可以一辆一辆召回。
面对惨淡的个人市场销售数据，贾跃亭展现出惊人的“战略转型”能力。他不再主攻普通消费者，而是转向企业客户——租车公司、直播MCN机构、房产经纪公司。
2025年，他推出名为“FX Super One”的新车，宣称这是一款“AI-MPV”，搭载激光雷达和L4级自动驾驶。他兴奋地宣布：“To B付费预订单已经超4100台！”
贾跃亭还为不同的客户群体量身定制话术：对供应商谈“合作机遇”，对租车公司吹“L4自动驾驶盈利前景”，对商家讲“车房联动”。
然而，这些宏大叙事难掩实质数据的苍白。FF2024年公司净利润亏损3.5585亿美元，2025年第三季度经营亏损又达2.068亿美元。股价长期在1美元左右的“仙股”区间徘徊，总市值不足2亿美元。
更为严峻的是，贾跃亭还面临严重的信任危机。他在社交媒体有超过千万的粉丝，但是这些粉丝基本在国内，对FF的销量无法形成用户转化。贾跃亭自带流量，但是这些流量目前并未给他带来明显的收益。
03 .
跨界合作
2025年11月，贾跃亭放出了一个重磅消息：FF与特斯拉签署协议并达成首次合作。
根据合作协议，未来配备NACS充电接口的FF与FX纯电动车型将在北美、日本及韩国可直接使用特斯拉超级充电网络，接入超过28000座特斯拉超级充电站。
贾跃亭在微博上表示，这将“极大助力Super One后续放量交付，并大幅提升用户充电便利性”。
但马斯克对此反应冷淡。同日，马斯克在X平台表示，曾有多家车企接触特斯拉商讨FSD合作，“方案规模小、条件不合理，缺乏诚意”。
合作消息公布后，FF的市值并未得到明显提升。市场对贾跃亭的质疑并未因与特斯拉的合作而消除。
与此同时，贾跃亭再次提起“还债回国”的计划。2025年11月19日，他在微博上宣布自愿新增的第二个债权人信托正式成立，加速偿还中国债务，并称“还债回国是我生命中最重要的两件事之一”。
他甚至为自己制定了时间表：到2026年底把140多亿的债务全部还完。但与以往类似的是，这些表态仍停留在口头承诺阶段，“下周回国”依然是个未知数。
04 .
双上市公司
2025年11月，贾跃亭迎来了他在美国的第二家上市公司——AIxCrypto Holdings Inc.（股票代码“AIXC”）。
他在微博上发文称：“很高兴再次回到纳斯达克，见证我们的控股公司正式更名为 AIxCrypto（AIXC）并宣布全新战略”。
贾跃亭描绘了一个宏大愿景：通过“FF + AIXC‘双飞轮、双桥梁、双上市’体系，进入EAI + Crypto 双向赋能的新阶段”。
但市场对这一愿景并不买账。AIXC上市即跌破发行价，发行价为3.27美元，截至12月1日，股价跌至2.31美元，跌幅近30%，市值仅有1213万美元。
贾跃亭此前为乐视担保了约120亿美元债务，自称已偿还超100亿美元，剩余中国法律定性下的待偿债务大概20亿美元（约142亿元）。
而目前以FF和AIXC全部市值计算不过2亿美元左右，完全不能覆盖债务。
05 .
英雄还是骗子？
贾跃亭与马斯克的对比，揭示了商业世界最残酷的规则：成功与否，最终取决于能否交出实实在在的成果。
马斯克构建的是“说-做-更值钱”的闭环，而贾跃亭陷入的是“说-融资-再说”的循环。 FF成立十年，融资超过50亿美元，却连稳定量产的基础问题都未解决。
贾跃亭的失败，本质上是用互联网“快速迭代、轻资产”的逻辑，硬闯制造业“重资产、长周期”的禁区。特斯拉也曾面临“产能地狱”，但马斯克将资源倾注于工厂建设与供应链优化。
而贾跃亭的FF，十年间将大部分资金消耗在营销、旧债偿还和管理层薪酬上，真正投入制造的资源寥寥无几。
市场环境的变化更让FF窗口期关闭。当特斯拉年销量突破百万、比亚迪凭借成本优势占领大众市场时，FF作为后来者，既无技术壁垒，也无品牌信任。
消费者买车时，最关心的是车辆是否可靠、售后是否有保障，而非听起来炫酷的概念。 FF连基础交付都无法实现，再超前的故事也难掩其空洞。
06.
写在最后
如今，贾跃亭手握两家上市公司，但总市值不足2亿美元。他声称偿还了100多亿美元债务，却仍欠国内债主约142亿元。
FF位于加州的汉福德工厂，工人们仍在缓慢组装着FX Super One。贾跃亭承诺到2026年底还清所有债务并回国，但市场对他的承诺已不再轻易相信。
商业世界最终还将回归本质：成功与否，取决于能否交出实实在在的成果。 贾跃亭的故事，无疑是一堂生动的商业课。
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