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谁抓住了半导体业转折窗口期的机遇？

晰数塔互联网快讯
2019-11-12 10:45

编者按：本文来自微信公众号“半导体行业观察”（ID：icbank），作者张健keya，36氪经授权发布。

全球半导体业在经历了2017、2018上半年以存储器为代表的疯狂上涨后，从2018年下半年开始，情势急转直下，存储器库存过剩，价格大跌，出现了多年未见的“熊市”，到2018年底，第一波过后，以三星、SK海力士和美光为代表的国际存储芯片巨头营收大跌，苦不堪言。而经过2019年上半年的第二波市场疲软后，多数半导体厂商，无论是IDM、Fabless，还是晶圆代工厂，或是上游的半导体设备厂商，财报一片惨淡。这些似乎注定2019对于半导体业者来说是个“灾年”。

不过，进入下半年以来，行业发展形势比人们在年初预料的要乐观许多，半导体业已经出现回暖迹象。

据IHS Markit预测，今年全球半导体开支将大跌12.8%，至4228亿美元，不过，明年将恢复增长、提高5.9%，至4480亿美元。

据SEMI统计，9月，北美半导体设备制造商出货金额为19.537亿美元，较8月的20.018亿美元下滑2.4％，连续2个月衰退并降至20亿美元以下，与去年9月的20.786亿美元相比下滑6.0％，但出货金额年减率已呈现出明显缩小的态势。SEMI预测，2020年开始的新晶圆厂建设投资总金额将达500亿美元，较2019年增加约120亿美元。2020年开工的晶圆厂未来每月可望生产超过110万片8吋约当晶圆，其中以晶圆代工占比最高，达35％，存储器占比紧追在后，约为34％。

半导体制造的复苏，是全行业回暖的重要先兆，相对于2019，明年应该会是个好年景了。

而在2018和2019这两个年份中，行业由盛转衰，然后又出现由衰转盛的态势，在这样复杂的行业形势里，虽说行业整体不景气，多数公司营收下降，但是，也有一些厂商呈现出了良好的发展状态和势头，可以说，他们抓住了这一大起大落时段内出现转折的窗口期（也就是目前的回暖期），看准了市场发展态势，在各自的芯片产品和业务上提前布局，从而在回暖态势出现的时候，能够抓住机遇，实现了逆市增长。

下面就以半导体业三大产品线：存储器，处理器，模拟芯片为例，看一下哪些芯片厂商有逆势表现。

NOR Flash的春天

在存储芯片市场，大容量的DRAM和NAND Flash显然才是大宗市场的主角。然而，经过这两年的大起大落之后，直到现在，DRAM和NAND Flash市场依然在谷底徘徊，希望只能寄托于明年了。

然而，进入下半年以来，一直都不太起眼的NOR Flash迅速火热了起来，开始出现了明显的缺货状况，价格也明显回升。而与DRAM和NAND Flash相比，NOR Flash显然是属于小宗商品（市场规模约为26亿美金），主要用于存储处理器代码，而其存取速度快，性能稳定的特点，非常适合这样的应用场景，但由于其存储密度有限，所以很难像NAND Flash那样用于数据存储，从而难以上量，但其市场需求一直很稳定，且稳中有升。

目前，全球NOR Flash市场主要被5大厂商所把持，分别是：华邦电，旺宏，Cypress、美光和兆易创新。在这5大厂商中，兆易创新原本是排在最后的，但来自CINNO的统计显示，该公司在今年第二季度的全球NOR Flash厂商出货量排名中，一举超过了美光（Micron）排在了第四。这样的排名变化有两方面的原因，一是兆易创新深耕NOR Flash多年，一直执着于该市场，使得长期的坚持和付出得到了回报；二是美光在NOR Flash方面有减产。

谁抓住了半导体业转折窗口期的机遇？

今年第一季度，NOR Flash价格一直在往下走，但现在供需发生了变化。来自摩根士丹利的预期，今年比较看好这个行业。年初，很多国际大厂都在调整产能以稳定价格，但现在需求上来以后，产能有点跟不上，使得价格产生了一些波动。

而在如何看待和抓住市场机遇方面，兆易创新总经理何卫表示：“2018年Q4和今年Q1，市场整体环境都不好，大家都在去库存。我们感觉从3月份以来，这个市场慢慢回暖，当系统厂商的库存消耗得差不多了以后，需要赶紧备货，尤其是今年夏天这几个月，我们订单的预定量一直在提升，说明这个市场在进一步回暖之中。由于市场需求上涨速度很快，我们的产能供给端，要调整一些产品结构，才能更好地满足客户需要。在新的应用领域，如今年火爆的TWS蓝牙耳机，需求旺盛，我们还在不断调配产品以满足需求。我感觉之前去库存去得比较狠，所以现在回暖得比较猛，就产生了供求矛盾。”

作为存储市场中的小宗商品，NOR Flash率先回暖，在最不起眼的地方先有了亮点。存储器供需和价格的周期性和规律性可见一斑。

CPU的逆袭者

在处理器市场，CPU是最大宗的。而经过多年的卧薪尝胆后，AMD在2018和2019实现了逆袭，特别是在PC用CPU市场，AMD最近的上升势头有点儿不可阻挡的感觉，

来自Mercury Research的统计显示，在2019年第三季度的x86市场，AMD在桌面、笔记本及服务器三大市场上的份额再次提升，创造了新高。在桌面CPU市场，AMD第三季度的份额达到了18%，Q2是17.1%，而去年Q3的份额不过13%，一年时间就增长了5个百分点，今年底这个季度突破20%应该没悬念。

与桌面市场相比，笔记本、服务器两个领域的难度大多了，英特尔在这方面的优势是根深蒂固的，不过AMD依然在抢食份额，尽管速度没有桌面那么快。在移动处理器市场，AMD的份额从上季度的14.1%提升到了14.8%，这里需要说明的是，笔记本CPU占了英特尔消费级CPU收入的70%，AMD抢1个百分点就是很大份额了。

当然，与消费级CPU相比，AMD在数据中心和云计算用CPU市场的份额还比较小，目前对英特尔难以形成威胁。

AMD在相对短的时间内，能取得这样的佳绩，除了CEO的英明领导，以及技术积累和研发方向对路之外，还抓住了这两年行业的大起大落行情带来的机遇。

Gartner在2018年7月的一份报告称，2018年第二季度全球PC出货量同比增长1.4%。这是6年来PC出货量首次同比增长。Gartner高级首席分析师Mikako Kitagawa表示，这种PC需求的势头将持续两年，直到企业完成Windows 10的更新。

显然，AMD抓住了这一发展窗口期。

然而，Gartner的数据还显示，从2018年10月到2019年3月，全球PC出货量下降了4%，原因在于英特尔14nm产能不足，而其10nm还没有大规模量产，导致供货紧张，未能满足PC CPU的市场需求。

而AMD的产品恰恰在此一时段进入了成熟期。另外，去年，AMD原来的主要晶圆代工伙伴格芯宣布放弃了7nm制程，而那时正是台积电7nm制程开始量产的时段，AMD转头向台积电的时间也刚刚好。

天时（PC增长势头）、地利（英特尔出货不给力）、人和（找到了好的代工伙伴台积电），再加上其自身产品给力，使得AMD在半导体业大起大落的2018和2019这两年，出现了强劲的增长势头。对机遇的把握能力可见一斑。

RF市场的未来有看头

射频（RF）芯片在模拟领域的地位举足轻重，由于其技术含量很高，且短时期内很难偷师，必须要长期的积累才行，所以，无论是美国的三大RF厂商，还是日本的几大RF巨头，在大起大落的市场当中，不像做存储芯片的大厂那样，没有出现特别大的起伏。

特别是Qorvo，由于其为IDM模式，有自己的工厂，产能充足，在应对风险方面更具优势。最新的财报数据显示，由于受到强于预期的移动设备需求的推动，Qorvo第二季度营收为8.07亿美元，移动业务营收为6.23亿美元，超出了该公司的预期。但IDP营收为1.84亿美元，同比继续下降，主要是由于出口限制的影响。

在财务表现总体平稳的情况下，Qorvo也在进行新的业务布局，以需求在半导体业回暖后，有新的增长点和突破，其中一个标志性的事件，就是在今年6月宣布收购了Active-Semi公司，Active-Semi主要研发可编程电源管理和电机控制芯片。那么，一直专注在射频（RF）和无线连接领域的领军企业Qorvo，为什么要收购一家看似与之没什么关系的公司呢？

该公司表示，这项收购的目的，在于布局未来的RF+Power融合SoC，特别是在消费类应用领域，可以将电源管理和功率控制设备，与无线连接功能（如蓝牙、Wi-Fi和Zigbee）更完美地整合在一起，将来，它们可以嵌在同一个SoC内，提供更高效和高质量的应用方案。这就是两家公司合并在一起的努力方向。

在行业处于低谷期进行并购，曾经出现过很多次，在笔者的记忆里，最为深刻的就是2011年，德州仪器（TI）收购了美国国家半导体（NS）。当时的行业状况与现在有些相似，2008年经济危机后，全球半导体业陷入了低迷期，而2011年，刚刚从低谷出现回暖的迹象，彼时的模拟芯片大厂TI收购了同样是模拟芯片重磅企业的NS（以电源管理芯片见长），之后不断融合发展，就形成了后来的模拟芯片业霸主地位。

而Qorvo和Active-Semi都是做模拟芯片的，一个是RF，一个是电源管理，未来，如何这两块能够集成进一个芯片的话，消费类电子产品的集成度有望迈上一个新台阶，这也完全符合消费类电子产品在高集成度和低功耗方面的追求。

其它

除了以上提到的这几家具有较强代表性的企业之外，还有不少其它芯片厂商，在半导体业大起大落的这两年，实现了快速的发展。

以亚洲最大的两家Fabless为例，即华为海思和联发科。

海思的麒麟处理器在这两年实现了迅猛的发展，最新数据显示，华为手机用的处理器当中，麒麟系列芯片已经占到了70%的比例，之所以取得这样的成绩，一方面是因为多年的技术积累，到了收获的时候，另外，就是抓住了国际贸易限制的时机，变被动为主动，在国产替代方面上演了教科书般的操作。

联发科方面，在2018年的营收表现不乐观，但进入2019年以后，其手机处理器在大陆地区的客户那里重新获得了认可，业绩也是回升明显，该公司最新财报显示，其第三季度净利润为新台币69.02亿（约合人民币16亿元），同比增长2.5%。

能够取得这样的成绩，除了自身产品过硬之外，能够抓住国际贸易限制的时机，从而实现其手机芯片在中国大陆地区的替代，并不断扩大市占率，也是一个不可忽视的因素。

此外，联发科在大陆地区的投资也是很成功的，其早些年看好汇顶科技并重点进行了投资，如今，汇顶科技在屏下光学指纹识别芯片市场所向披靡，让联发科赚了不少。不仅如此，该公司还在不久前重点投资了大陆地区的RF龙头唯捷创芯，将原旗下络达的PA团队，整合进了唯捷创芯，体现了联发科进一步深化在大陆地区半导体市场布局的意愿，在光学指纹识别之后，PA成为了它下一个看涨的大陆芯片板块。