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Uber的至暗时刻或已过去,无法盈利有望终结

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头顶今年最大的独角兽光环,Facebook之后最令人期待的IPO,Uber上市之后面临的争议与经历的股价挣扎,如它曾经接受的荣誉那样多。如今人们谈到Uber,潜台词似已变成,这个无法盈利的家伙本季度又巨亏了多少。带着这样的“眼镜”审视Uber三季度财报,则不乏亮点,但在价值200亿美元股份解禁面前,又多变成忧虑了。

“盈利第一”的Uber,出行业务先实现正向EBITDA

不同于上季度的意外和惊吓,在核心指标营收和EPS上,本季度Uber均达标。老虎证券投研团队认为,这已然是加分项。

而关于市场充斥的盈利质疑,UBER首先高调宣布出叫车业务实现正向EBITDA6.23亿美元,为连续八个季度调整后EBITDA录得盈利。

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此外,CEO还表示2021年将实现整个公司调整后EBITDA为正。这份宣言,如同竞争对手Lyft的2021年之前实现盈利,然后又步调一致的上调全年2019年全年指引:

预计今年调整后的EBITDA亏损将在28亿美元至29亿美元之间。

如上几宗整体数据一出,为Q3财报定下积极基调。

老虎证券投研团队认为,对于Uber股价而言,短期问题或是能否在改善乘车获利能力方面获得信誉,并使投资人看到Uber eats和货运可以成为良好的投资。

Uber的至暗时刻或已过去,无法盈利有望终结

诸如超额激励措施的降低,叫车业务调整后EBITDA正向数据,Uber eats同比增速109%再次提升,已经看到效果。同时伴随的是,两大业务take rate的提升。

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200亿美元股票解禁,为近期最大担忧

Uber上季度创纪录巨亏52.4亿美元,其中包含了39亿美元的股权激励。股权激励影响净利润数字,股票解禁则让人恐慌股价走向。

今年5月10号Uber登陆纽交所,IPO禁售期将在11月6日到期。初期投资者可以脱手大约7.63亿股股票,价值约200亿美元。

在Lyft禁售期结束时,联合创始人Logan Green和John Zimmer共同拥有公司5.6%股份,他们告诉市场不打算出售股票。考虑到Uber创始人特拉维斯·卡兰尼克(Travis Kalanick)是被驱逐出公司,仍然拥有Uber 8.6%的股份,就不一定有类似的信任票。而本次电话会议上,关于禁售期来临,Uber首席财务官Nelson Chai也只表示, “与长期股东进行了良好而富有建设性的对话”。

此外Uber IPO时,Paypal以私募方式购买的5亿美元Uber普通股,每股45美元总计约1111万股。私募股权的禁售期也将于2020年2月4日到期。解禁压力应为近期最大担忧。

最后

尽管在股价上遭遇诸多不顺,而分析师们没放弃Uber。在财报之后,最近更新目标价的意见中,可以看到偏向积极情绪。

分析师预计,乘车共享行业将在2018年至2024年之间实现19.2%的复合年均增长率,在线食品配送行业的2018年至2024年将实现14%的复合年增长率。鉴于Uber毛利率增长潜力在2020年至2021年将加速至30%以上,届时可能实现和互联网同行相近的市销率倍数。

和上季度巨亏加不及预期相比,对Uber来说,最差的或许已经过去。

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