AI算力稀缺最受益龙头，垄断全球光模块50%份额，牢牢绑定英伟达
“这是价值事务所的第1536篇原创文章”
近两年，若说全球资本市场上最靓的仔是谁，那必然是英伟达，从2022年底至今一年多的时间，市值翻了5倍不止。
英伟达如此耀眼，核心就在于ChatGPT 等AI大模型的兴起，带动全球算力需求大爆发，英伟达的AI服务器从去年便开始供不应求，即便现在公司积极扩大供应，仍有很多订单无法得到满足。
当下通用人工智能才刚刚兴起，英伟达及其产业链的好日子，可以说也才刚刚开始。
国内虽然没有像英伟达那样纯正的公司，好在却有一大堆英伟达供应商，同样可以分享到AI时代红利。比如今天要覆盖的公司，堪称大A英伟达供应商里最稀缺、也是最受益于AI算力的公司，甚至没有之一，垄断全球光模块50%份额，牢牢绑定英伟达，也因此遭到500家机构疯狂抢筹，它就是中际旭创。
01
价值事务所AI时代为何光模块如此重要？
光模块可以说是大A这一波AI浪潮中最受益的板块，甚至没有之一，为什么光模块这么重要呢？
随着互联网大爆发，光纤通信已经逐步成为数据中心、互联网骨干网和高速本地网络的标配，但终端的信息主要还是通过电信号传递，这个时候就需要用光模块来进行光信号与电信号的转换。
可以把光模块简单粗暴理解为连接高速公路和国道的匝道，高速公路越多，匝道也就越多，可以说光模块决定了整个网络的速度和流量。
因此，光模块的全球市场规模本来就一直随着互联网行业在增长。据相关数据统计，2016-2020年，全球光模块市场规模从58.6亿美元增长到66.7亿美元。
进入通用人工智能时代，之所以光模块的重要性更加突出，是因为算力的需求大爆发，本身通用人工智能对于算力的需求就是几何级别的提升，加上全世界一哄而上卷大模型，算力的需求短期内快速爆发。
我们都知道，匝道通常都是最容易堵车的地方，高速公路车流越多，匝道就要越大，才能实现整条道路的通畅运行，类似的，算力需求越增长，对于光模块的需求不仅越大，要求也越高。
英伟达还通过升级服务器端口网卡速率的方式在服务器终端增加了光模块的需求，比如英伟达的H100方案中，搭载了CX-7网卡就可以搭配400G光模块，对应交换机侧则采用了 800G 光模块。下一代产品B100更是有望搭配CX-8网卡，支持800GB/s速率。
英伟达的AI服务器，是现在各种大模型都绕不过去的坎，而光模块又是AI服务器绕不过的坎。据测算，一颗GPU需要6-8颗光模块。光模块的需求量增长已经是确定性的。
预计到2025年，全球光模块市场将达到113亿美元，为2020年的1.7倍，需求快速提升。
02
价值事务所全球光模块龙头
AI时代越发重要的光模块，目前已经基本属于中国企业的天下，其中中际旭创又是表现最突出的那一个。
1987年，王伟修以23万元的启动资金创办了山东省龙口市振华电工专用设备厂，后面成为了国内电机组装备领域里的重要玩家，并于2012年登陆创业板，成为行业首家上市公司。
再到2016年，王伟修斥资28亿元并购了苏州旭创，并于次年改名为中际旭创，开始向光模块转型，现在中际旭创已经成为全球光模块行业龙头，2022年跟coherent 一同位居市占率全球第一。
不仅如此，中际旭创也是全球首个推出800G可插拔光模块和1.6T光模块，以及国内少数800G光模块实现量产的厂商，其400G光模块全球市占率更是达到50% 。
得益于光模块全球市场的大爆发，中际旭创这些年的业绩一直保持快速增长态势。营收从2016年的1.32亿飙涨到2022年的96.42亿元，净利润更是从0.11亿元增加到12.24亿元，6年翻了121倍，2023年前三季度更是创下历史新高12.96亿元，超过2022全年！
如此快速的业绩增长，得益于整个市场光模块市场的放量，更是离不开公司在这个领域的深耕，苏州旭创的创始人，也是现在中际旭创的董事长刘圣，科班出身，一直就是在光通讯领域里工作和创业，公司是典型的技术导向型企业，一直非常重视研发投入，研发费率常年保持在7%以上。
公司也非常擅长将技术的领先转化成产品的竞争力，200G级别及以上的高端产品已经成为公司的出货主力，400G也在快速放量，800G也开始起量，1.6T产品今年也有望逐步向下游客户导入。
通用AI的大爆发已经是确定性的大趋势，作为英伟达AI服务器光模块最重要的供应商之一，中际旭创未来还将持续受益于这一波AI大浪潮。
不过具体到投资，相对单个企业，一篮子的投资方式确定性更高，可以规避掉单个企业暴雷风险，也可以真正做到越跌越买，对于绝大多数普通投资者而言，都是更好的选择。
03
价值事务所AI时代的最佳选择
投资就是要投未来，而AI已经成为当下确定性最高的时代大趋势之一了。
比较可惜的是，目前大A还没有类似英伟达那样纯正的品种。好在作为全球最大的工厂，资本市场同样拥有一批英伟达供应链企业，光模块就是其中最典型的板块。
作为投资者想要从这一波AI大浪潮中分一杯羹，最直接也是最简单的做法，就是选择一些主要投向光模块的产品，比如通信ETF（515880）及其场外联接（007818）。
通信ETF里，光模块占比30%左右，中际旭创就是通信ETF最重要的成分企业之一，有望持续受益于光模块市场的大爆发。
因此，对AI产业链感兴趣的朋友，不妨关注一下通信ETF（515880）及其场外联接（007818）这样的一篮子解决方案，让我们普通人能最大程度地吃到产业趋势红利，同时还能规避单个企业的不确定性风险。
最近大盘回调，英伟达的走势放缓，光模块和通信ETF也有所回落，但考虑到通用人工智能已经是全球无可阻挡的确定性大趋势，算力需求和流量需求的增长是完全确定的事情，光模块，包括整个通信板块都将持续受益，长期的成长确定性足够高。
现在就是倒车接人的时候，这其实也是基金产品相对于单个企业最大的好处之一了，只要确定长期成长性，就敢于越跌越买，真正做到逆势加仓，无需担忧暴雷风险。
注：提及个股仅供分析，不构成任何投资建议。
发布于：重庆
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