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传音控股即将登陆科创板：非洲大陆生存法则与波导遗梦

晰数塔互联网快讯
2019-09-20 08:31

编者按：本文来自微信公众号“IPO早知道”（ID：ipozaozhidao），作者 Uncle C，36氪经授权发布。

“非洲手机之王”传音控股凭借区域市场的优势，已是全球主要手机供应商之一。IDC的一份市场份额报告称，它已超越小米成为全球第四大手机出货商。2018年，传音控股手机出货量超过1亿部，全球市场占有率达7.04%；在非洲市场出货量合计占有率高达48.71%，位列非洲第一。

中国普通消费者基本都没有使用过这家公司的产品。它主要产品为TECNO、itel和Infinix三大品牌手机，销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和南美等全球新兴市场国家传音控股的IPO之鹿可谓一波三折，此前还选择过借壳上市等渠道但后终止。

就登陆科创板而言，传音控股所销售的功能机、低价智能手机是否真正具备科技创新实力，也备受质疑。

但传音控股对招股书作出了“精妙”的补充修改，将其核心技术的先进程度由“国内或国际领先水平”修改为“新兴市场技术领先”。

“微不足道”的创新，能否撑起科创标准？

传音控股即将登陆科创板：非洲大陆生存法则与波导遗梦

传音控股招股书披露，2016 年至 2018 年，公司手机出货量由 7,557 万台增长至 12,428万台，年均复合增长率为 28.24%；销售金额由 116.37 亿元增长至 226.46 亿元，年均复合增长率为 39.5%。报告期内手机产品累计出口销售超过 3 亿部，覆盖全球 70 多个国家和地区。

传音的公司理念叫做“Think globally,Act locally” 在洞察目标消费市场的对应需求以及本地化的产品和大众科技开发结合方面也自己独到之处：

包括传音手机特色的黑人摄像技术、夜间拍照捕捉、暗处人脸识别解锁都是为了非洲市场所自主研发的科技产物，并为不同使用习惯的用户打造了定制化的操作系统，就拿坊间传闻的深色人像夜间拍照来说，它首创了针对传音旗舰机型配置的1/3 光圈镜头，该功能在深肤色人种里体现的就是拍照对比度的立竿见影。

与此类似还有基于新兴市场夜晚缺电的特点，通过研究屏幕补光和闪光灯补光技术，增强拍照时的补光参数，提升拍照效果并能够满足用户视频通话补光的需求。

种种看似“微不足道”创新的背后其实需要手机厂商通过元器件的深度定制去控制产品的成本，才可以保证手机在适合当地人群的体验同时适配当地的购买力，毕竟在非洲市场还是功能机大行其道。

此外，传音还有一些基于大数据的 AI 算法可以为非洲市场的用户实现美图秀秀这样的功能，又不会丧失真实度，甚至还能做到为相册里的照片进行识别归类，实现的技术门槛其实并不算低了。

对当地市场的精准洞察和研发完成度还体现在了比如屏幕和电池这样的微小创新之处。来自非洲和印度的消费者对于屏幕尺寸喜欢越大越好，色彩也越宝莱坞越好，所以传音定制了功能机的RGB Tunnning技术+FHD AMOLED屏幕来保证本土用户喜好效果，并在电池的研发上，将非洲市场的环境如高温、电力紧缺因素纳入考虑，做到耐高温高湿、超长待机这些应用创新材料特性后的结果。

所以传音的成功有它背后的技术支持和商业逻辑，而不是国产品牌的一次偶然爆发。

非洲大陆生存法则

传音创始人竺兆江在接受采访时总结了传音在非洲大陆的生存法则：“坚持优质品牌、本地化创新和共创共享。”根据 IDC 数据统计，2016 年-2018年公司非洲市场占有率从 33.73%稳步上升至 48.71%。对比研发投入和营业收入表，我们也能发现这样持重视研发投入战略的体现。

传音控股即将登陆科创板：非洲大陆生存法则与波导遗梦

招股书披露了传音募集资金后的几大主要用途，其中有三千万的款项将投入到分布于重庆的生产基地（5000万台产量）、上海和深圳的研发、传音智汇园（产能2000万台）等基础设施建设，其他也有不同市场布局的规划比如虽然非洲市场功能机的销量仍然大于智能机，但传音考虑到随着非洲各国4G网络的普及，智能手机的需求将进一步增长。

由于非洲市场本身运营商受限于其自身经济因素，手机产业链及配套的缺失相对弱势，中国品牌仍旧会有很大的发展空间。印度市场方面其已超越美国成为全球仅次于中国的第二大智能手机消市场。伴随着国内手机市场的进一步饱和，规模巨大的印度市场已成为国产手机的新兴战场。对于有着高性价比的中国手机，在印度广受欢迎。

不过由于受产能规模限制，公司自有生产能力已无法满足市场对公司产品日益增长的需求，导致手机产品大部分采取外协生产方式取得，因此扩大公司生产规模，缓解目前手机产品供不应求的局势可谓势在必行；另一方面，由于新兴市场也越来越被国内手机市场重视。

比如华为近期在南非推出线上平台华为商城，进一步加大市场推广，小米在一月份成立了非洲地区部，与当地电子商务平台Jumia合作进行销售，印度市场也要面临一些本地厂商依赖运营商渠道持续施压，所以如果传音不能在提高公司的整体生产水平和技术研发水平上保持增长动力，将不能保证公司持续增强在同行业中的竞争力及获利能力，提高产品的技术含量和自动化生产水平，巩固和扩大市场份额等预期目标的视线。

波导遗梦

传音控股即将登陆科创板：非洲大陆生存法则与波导遗梦

竺兆江，香港居民。曾是波导销售寻呼机的一名业务员竺兆江后来被派到国外，负责开拓国外市场，由此积累了国外手机销售的经验。

2006年寻呼机市场乏人问津波导日渐衰落，竺兆江决定带领几位前波导同事在香港成立了传音手机， 2013 年 8 月至今担任公司董事长、总经理，兼任上海传众、深圳展想、深圳展传、深圳传承、上海萨瑞执行董事及总经理，传音投资、传力投资、上海传英、上海小传、易为控股、深圳易佳信息科技有限公司执行董事等。

自此，传音将非洲作为主战场，明确了聚焦非洲的战略，随后在非洲大陆开疆拓土，开辟了一番新天地。

传音控股即将登陆科创板：非洲大陆生存法则与波导遗梦

公司的前十大股东除了传音投资外分别是源科基金、传力投资、传承创业、传力创业、传音创业、TETRAD. GAMNAT、睿启和盛、香港网易互娱、竺洲展飞、麦星致远、鸿泰投资，根据招股书披露，源科基金是2015年末进入的投资主体，一共投入 1.1 亿元美元认购公司 13.2%的股权，并对公司业绩、上市事宜作对赌安排要求传音在2021年前完成IPO，规模不小于五亿美金（提交材料日已终止协议）。

随后在2017年6月，包括香港网易互娱、Tetrad、Gamnat、睿启和盛、竺洲展飞、苏州麦星、鸿泰基金在内统计向公司投入 1.2 亿元美元及 6.03 亿元人民币认购公司合计 6.8108%的股权。

个人股权方面，竺兆江个人占股份额20.68%，始终为公司实际控制人和决策影响人。此外，传音在境内外控股子公司共计 90 家，主要从事采购、生产、销售、技术研发、售后及市场服务、物业及商标持有等业务。