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高瓴启动130亿美元新融资，近100亿美元将投入并购

晰数塔互联网快讯
2020-04-29 19:16

编者按：本文来自腾讯科技，36氪经授权发布。

划重点

1知情人士称，高瓴目前正在从投资人那里筹措可能多达130亿美元的资金，准备抓住疫情之下经济当中出现的新机会。

2高瓴本身并不披露其投资表现数字，但是来自得州大学捐赠基金的数据显示，扣除费用之后，他们截至去年6月的近十年年平均回报率大约是20%，相当于明晟全球指数（MSCI）同期回报的大约两倍。

3高瓴上一次融资是在2018年，结果投资如开闸洪水一般涌来，最终募集到106亿美元，创造了当时亚洲的私募股权基金融资纪录。

高瓴资本创始人兼CEO张磊

据外媒报道，知情人士透露，高瓴计划融资130亿美元，其中近100亿美元将投入并购，而余下的则将分配给成长型投资和风险投资。

以下为文章概要：

就在新冠病毒疫情爆发，迫使美国开始于3月间封锁防疫的前夕，硅谷曾经举行了一次只有受邀才可参加的活动，赴会者是一些全球级别的投资精英。

当时，代表着全球众多富有家族和捐赠基金的与会者聚集于斯坦福大学附近的意大利风味餐厅Vina Enoteca，他们将在这里聆听高瓴资本创始人张磊，以及他的一些最重要投资对象的负责人，如Zoom创始人袁征的讲话。

那时候，社交疏离还没有开始实行，现场座无虚席，张磊和袁征讨论了科技正在如何改变人们的生活与工作的平衡。当时，他们那时都没有预见到疫情会让这个世界发生怎样的变化，而Zoom又会如何在巨变之中异军突起。一位与会者表示，这一次晚宴活动在他看来带有典型的高瓴色彩——乡村风情的餐厅以临时的帐幕遮蔽起来，既让场地变得更加美观，又有力地确保了绝对的私密。

张磊现年48岁，他当初以耶鲁大学捐赠基金的2000万美元起家创建高瓴，只用了不到20年的时间就成为投资世界中最引人着迷，同时却保持着最大程度低调的人物之一。他的公司也从最初一家投资于二级市场的基金发展为600多亿美元的业界巨头，不断在股票、私募股权和风险投资等方向上做出充满预见性的投资。

对于耶鲁而言，这可谓是他们最赚钱的投资项目之一。该校捐赠基金首席投资官大卫·史文森（David Swensen）透露，高瓴已经为耶鲁带来了24亿美元的投资回报。

根据彭博亿万富翁指数，虽然张磊本人已成为世界上最富有的金融家之一，尽管现在疫情四处蔓延，但都不足以阻止高瓴继续前进的脚步。

知情人士称，高瓴目前正在从投资人那里筹措可能多达130亿美元的资金，准备抓住疫情之下经济当中出现的新机会。这位消息人士还透露，高瓴的二级市场基金也收到越来越多投资人的问询和投资申请。

“那些大的机构将会排起长队，而我可以清楚地看到原因。”克里斯托弗·谢林（Christopher Schelling）曾任得克萨斯州市政雇员退休系统私募股权主管，最近加入了Windmuehle Funds，他解释道，“（高瓴）对中国的市场、行业变化、投资趋势等等了若指掌，而且他们的投资回报确实高得令人难以置信。”

高瓴没有对外媒报道的融资计划发表评论。

高瓴本身并不披露其投资表现数字，但是来自得州大学捐赠基金的数据显示，扣除费用之后，他们截至去年6月的近十年年平均回报率大约是20%，相当于明晟全球指数（MSCI World Index）同期回报的大约两倍。

一位熟悉高瓴的消息人士称，他们的二级市场基金在2019年表现极其出色，而今年迄今为止也颇有斩获。

史文森曾经在2018年一次对耶鲁校友的讲话当中盛赞张磊，称其为卓越的中国基金经理人。

“我们当初做决定时，颇有一些人认为这是在冒巨大的风险。”当时，史文森回顾道，“可是我根本没有觉得自己在冒险，因为我了解他这个人。”

张磊出身于中国中部省份河南，从中国人民大学国际金融系毕业后来到了耶鲁大学商学院，后来在耶鲁大学投资办公室实习而结识了史文森。2000年张磊将史文森的著作《机构投资的创新之路》（Pioneering Portfolio Management）译为中文。

学成后的张磊急于回到中国。2004年，他担任纽约证券交易所中国区代表，得以在第一线面对当地的一系列新兴科技公司，比如腾讯、百度等，而这些公司后来也成为了他最出色的早期投资。这个时间节点可谓完美——中国的经济正在开始起飞，而西方机构也只是刚刚开始获准投资中国的上市公司。于是，张磊决定建立一家投资公司。

张磊建立的公司就是高瓴资本，取中文成语“高屋建瓴”之意，其后来所确定的英文名Hillhouse是来自康涅狄格州纽黑文市耶鲁投资办公室附近的一条街道。张磊采用投资后长期持有的策略，将目光长远的全球机构人的资金配置给中国新兴的科技企业家，建立起高瓴的投资生态。

普林斯顿大学捐赠基金也是高瓴早期的投资方之一，基金首席投资官安迪·戈尔登（Andy Golden）解释道：“在我们看来，我们实质上并不是在投资亚洲，而是在投资张磊这个人，将资金交给他全权处置——张磊和他的团队简直是才华横溢。”

汉领资本（Hamilton Lane）管理着旗下超过660亿美元的资产，也是高瓴的投资方之一，该公司亚洲投资部门联席主管夏明晨解释道：“在中国有一种独特的现象。如果一些私募股权基金和某家巨头拥有非常密切的关系，那么，他们就会倾向于合作投资，因为他们彼此非常了解，非常信任，能够结成战略伙伴关系。”

线上零售商京东那时还没有登陆公开市场，也是高瓴早期的重量级投资对象。这些投资反过来又定义了高瓴——同时在公开市场和私募市场投资支持新兴消费科技公司。目前，高瓴旗下的资产也基本上是一半对一半地配置在私募股权和公开市场两个板块上。

在许多西方机构眼中，高瓴现在已经是中国的头号资产管理公司，但事实上，在全球第二大经济体的国境之外，高瓴也在不断获得成功。

Zoom在2015年2月举行一轮早期融资的前夕，张磊与袁征结识于加州的门罗帕克市。知情人士称，当时袁征向张磊介绍了自己公司的业务，以及他稍早时在另外一家视频会议公司WebEx工作的心得。张磊很快做出了投资决定，并且在这家圣何塞市公司于去年上市后追加了投资。当下，由于全球众多企业，甚至政府机构都不得不采用居家办公的方式，Zoom订单激增，股价也随之飙涨。

零食公司良品铺子总部位于武汉，销售坚果、果脯、肉干等，这家公司的投资也为高瓴带来了丰厚的回报。2月间，该公司挂牌上市，首日就录得44%的涨幅。

高瓴的大数据技术为良品铺子助力不小，可以帮助他们确定某些街区是否有足够的需求，或者是某些店面是否发挥了全部的潜力。高瓴另外一个重要投资对象微医平台准备在香港上市，计划融资10亿美元，很可能会成为香港市场史上规模最大的IPO之一。

只不过，高瓴的道路也不是绝对一帆风顺，事实上，也有一些投资人从高瓴撤出了他们的资金，比如，布朗大学和索罗斯基金管理公司。知情人士称，后者大约是因为重新评估和调整了亚洲投资策略而退出的。这两家机构的负责人都拒绝发表评论。

近期中概股的会计不当行为和大举蔓延的疫情也对高瓴的一些投资造成了消极影响。尽管中国已经开始渐次复工，但是新冠病毒已经对经济前景造成了不小的冲击。

“我们当然有理由相信张磊是业内最优秀的投资人之一。”香港安德思资产管理公司首席投资官陆修泉（Brock Silvers）评论道，“只不过，近期的很多变化确实是在计划之外。在当前的疫情过去后，中国经济恐怕会面临不小的挑战。”

不过，陆修泉相信，很多投资人仍然对高瓴抱有极强的信心并会继续支持高瓴，而张磊有能力克服当前的挑战。高瓴上一次融资是在2018年，结果投资如开闸洪水一般涌来，最终募集到106亿美元，创造了当时亚洲的私募股权基金融资纪录。

这一轮，高瓴计划融资130亿美元，知情人士介绍说，其中近100亿美元将投入并购，而余下的则将分配给成长型投资和风险投资。

张磊仍然尽力保持低调，经常将一句成语挂在嘴边——桃李不言，下自成蹊。

人工智能初创公司地平线机器人创始人余凯曾经从高瓴获得融资，他说，张磊总是不断提醒大家规避“短期行为”。

“他总是喜欢引述明朝开国功臣朱升进谏朱元璋的策略：高筑墙，广积粮，缓称王。”