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最前线|全球最大主权基金投资中概股热情不减,阿里、腾讯上榜前20重仓股

挪威政府全球养老基金,这一全球最大的主权基金继续显示着其对中国的投资热情。

2月28日,《上海证券报》援引挪威央行投资管理公司数据显示,挪威政府全球养老基金在2019年实现累计盈利超1.26万亿元人民币,创造历史最高记录,全年回报率达19.9%。而在该基金投资的所有新兴市场中,中国股票占比最高,达4.3%,较2018年底的3.6%有明显提升。

截至2019年年底,挪威全球养老基金的前20大重仓股名单中包括两只中国股票——阿里巴巴和腾讯控股,持仓市值分别为519.92亿挪威克朗(约385亿人民币)、340.56亿挪威克朗(约252.5亿人民币),分列第8位和第15位。而在该基金的中国公司股票前十大重仓股中,有多家中国银行股,包括工商银行、中国银行、招商银行等。同时,互联网公司也是其热门重仓股,除了阿里、腾讯以外,百度、美团点评也榜上有名。

兴业证券近期研报指出,挪威全球养老基金的重仓股主要具有四大特征:

持仓时间平均9年以上,40%以上公司持有超10年;

超过半数重仓个股来自于美国公司,行业配置上偏好科技板块;

偏好超大市值股票,近80%的持仓企业超千亿美元;

80%的持仓公司的市盈率低于30倍,业绩估值匹配较合理。

挪威政府全球养老基金前身是石油基金,2006年《挪威养老基金法》通过后,它更名为全球养老基金。截至2019年底,挪威政府全球养老基金管理的资产总值达10.09万亿挪威克朗(约合人民币7.53万亿元)。2019年,其投资回报率为19.95%,是继2009年之后的最高收益率。1998年至2019年间,该基金仅有五年获得了负回报,其他均为正收益。《上海证券报》在报道中指出,挪威政府全球养老基金的优异投资业绩来源于其对权益资产的重视。

兴业证券则在研报中表示,挪威政府全球养老基金的权益资产配比已经从1998年的40.7%上升至2019年的70%。尽管房地产投资表现出色,但挪威财政部认为房地产市场周期存在长期结构性调整,尤其欧美地区的部分房地产已接近历史高位,未来会继续“卖房”来加配权益。

同时,兴业证券的研报还提到,从具体国家及地区来看,挪威全球养老基金投资的地域范围非常广泛,但持仓规模前十的地区占到了总规模的80%以上,70%以上的公司都处于这十大地区,集中度非常高。而自该基金首次配置中国内地市场起,中国内地区的持仓便出现快速上升,目前规模排名第七,企业数量排名第三,也是新兴市场中唯一双双进入前十的地区,后续该基金或将继续扩大对中国内地市场的投资。

近年来,挪威政府全球养老基金对中国市场的确一直保持加仓态势。截至2019年底,该基金持有包括A股和海外上市中国公司股票的总市值达2303亿元人民币。据兴业证券统计,2008年至今,挪威全球养老基金总共对1560家中国企业进行过投资,其中有26家公司持仓时间超过10年。

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