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IPO三季报：A股IPO数量规模双夺冠，全球账面退出回报高达上千亿元

晰数塔互联网快讯
2019-10-17 18:07

编者按：本文来自微信公众号“超越J曲线”（ID：beyondthejcurve），作者投中研究院，36氪经授权发布。

“用数据延伸你的阅读”，本期超越J曲线带来2019年第三季度IPO市场报告。本季度，共计有87家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，募资总额1353亿元。其中，第三季度内地成为全球资本市场中IPO募资规模最大市场，接近本季度全球IPO募资规模的59%。更多详情见下文：

01 中国企业IPO各市场分析

2019年Q3，共计有87家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，募资总额1353亿元；本季度IPO募资规模TOP5企业依次为百威亚太、中国广核、中国通号、斗鱼、复宏汉霖；IPO集中行业为制造业；IPO集中地域为北京、上海、广东。（见图表1）

图表 1 2019Q3 IPO树图

注：A股、港股、美股IPO规模相加总和不等于总规模系四舍五入所致。

2019年Q3，全球市场IPO稳中有升，A股市场IPO大幅上涨，港股市场IPO较为低迷，美股市场IPO波动显著。

（一）全球市场IPO稳中有升

2019年Q3，全球资本市场中企IPO数量达87家，与去年同期IPO数量持平，环比上涨16%；IPO募资规模达1352.72亿元，同比上涨40%，环比上涨超六成。（见图表2）

1.A股市场

本季度内地成为全球资本市场中IPO募资规模最大市场，接近本季度全球IPO募资规模的59%。

2.港股市场

本季度中国企业香港IPO数量18家，且主要集中在7月份，市场表现较为低迷。

3.美股市场

本季度共有6家中国企业在纳斯达克证券交易所和纽约证券交易所上市，与同期相比数量减半，且集中在7月份和8月份；6家中企按照募资规模从高到低依次为斗鱼、万达体育、尚乘国际、玖富集团、蓝帽互动、中国香态食品。

图表 2 2018年Q3-2019年Q3全球市场中企IPO规模及数量

（二）A股市场IPO大幅上涨

2019年Q3，共计63家中国企业在A股市场成功IPO，环比增加超九成，募资金额共计797亿元，环比增加128%；2019年9月，共计11家中国企业在沪深两市IPO，与同期持平，环比减少27%，募资金额共计99亿元，同比减少24%，环比减少61%；截至9月30日，2019年以来A股市场IPO数量已达127家，募资总额共计1400亿元，占全球市场IPO融资总额53% 。（见图表3、图表4）

图表 4 2018年9月-2019年9月A股市场中企IPO规模及数量

（三）中企A股市场IPO募资TOP5

2019年Q3，A股市场募资规模排在前五位的大部分是科创板企业，与去年同期相比，能源及矿业、电信及增值服务两大行业较为突显，地区分布上也存在明显差异，除了与同期一致的广东地区，北京、上海、江苏也入围在列。整体来看，今年第三季度IPO募资TOP5合计募资规模为去年同期的2.5倍，同时，今年排在首位的中国广核募资规模也远超去年的鹏鼎控股。（见表格1）

表格 1 2018年Q3及2019年Q3中企A股市场募资TOP5

中国通号：上市日期为2019年7月22日，发行价格为5.85元/股，发行股份为180,000万股，是首家A+H股的科创板上市央企。

澜起科技：上市日期为2019年7月22日，发行价格为24.80元/股，发行股份为11,298.14万股，为科创板芯片“第一股”。

苏州银行：上市日期为2019年8月2日，发行价格为7.86元/股，发行股份为33,333.33万股，江苏地区第九家A股上市银行。

中国广核：上市日期为2019年8月26日，发行价格为2.49元/股，发行股份为504,986.11万股，深圳证券交易所有史以来募资规模最大项目，我国首家核电行业“A+H”模式的上市企业。

传音控股：上市日期为2019年9月30日，发行价格为35.15元/股，发行股份为8,000万股，科创板手机第一股，曾获源科投资、健坤投资、鸿泰基金、麦星投资等机构投资。

（四）港股市场IPO较为低迷

2019年Q3，共有18家中国企业在香港IPO，同比下降65%，环比下降45%，整体表现较为低迷，且IPO项目主要集中在7月份，8月份（仅1家）和9月份（4家）IPO数量大幅缩水，自18年Q3以来，港股中企IPO数量大致呈逐渐下滑态势，9月份IPO募资规模突起主要得益于百威亚太高达354亿元的募资金额；第三季度的港股市场交易量下降，市场信心不足，数家企业都已推迟港股上市计划，预计四季度港股市场的整体表现会有所好转。（见图表5、图表6）

图表 5 2017年Q3-2019年Q3港股市场中企IPO规模及数量

图表 6 2018年9月-2019年9月港股市场中企IPO规模及数量

（五）港股市场IPO规模集中于港澳台地区

2019年Q3，港股共计发生20起中企上市案例，只有2起为转板案例，其他18起全部为IPO案例。按照IPO募资规模统计，本季度港澳台中企IPO占主导地位，9家港澳台中企占港股市场全部IPO募资规模的75%。（见图表7、图表8）

图表 7 IPO规模结构图

图表 8 港股中企结构图

（六）中企港股市场IPO募资TOP5

2019年Q3，港股市场募资规模前五位企业的行业和地区分布均较为分散，相比去年同期变化迥异，且在募资规模上明显缩水，今年第三季度IPO募资TOP5合计募资规模不及去年同期的一半，同时，今年排在首位的百威亚太募资规模也远不如去年的中国铁塔。（见表格2）

表格 2 2018年Q3及2019年Q3中企港股市场募资TOP5

中集车辆：上市日期为2019年7月11日，发行价格为6.38港元/股，发行股份为26,500万股，香港资本市场半挂车制造商第一股。

中梁控股：上市日期为2019年7月16日，发行价格为5.55港元/股，发行股份为53,000万股，内地最后一家千亿房企终登资本市场。

晋商银行：上市日期为2019年7月18日，发行价格为3.82港元/股，发行股份为86,000万股，山西省首家上市银行。

复宏汉霖：上市日期为2019年9月25日，发行价格为49.60港元/股，发行股份为6,469.54万股，2019下半年第一家港交所敲钟的生物医药公司。

百威亚太：上市日期为2019年9月30日，发行价格为27.00港元/股，发行股份为145,170.4万股，亚洲最大啤酒生产商成功上市，2019年以来单只IPO募资规模再创新高。

（七）美股市场IPO波动显著

2019年Q3，共计6家中国企业在美国资本市场IPO，分别集中在7月（3家）和8月（3家），与同期相比数量减半，环比减少33%；募资金额共计66亿元，同比减少72%，环比减少26% 。自2019年以来，美股市场IPO数量及规模一直呈大幅波动的态势。（见图表9、图表10）

图表 9 2017年Q3-2019年Q3美股市场中企IPO规模及数量

图表 10 2017年Q3-2019年Q3美股市场中企IPO规模及数量

（八）中企美股IPO募资TOP5

2019年Q3，美股市场募资规模排在前五位主要分布在金融、制造业、文化传媒、体育四大行业以及北京、福建、湖北、香港四大地区，与去年同期相比，行业和地区分布变化较大；整体来看，今年第三季度IPO募资TOP5合计募资规模仅为去年同期的33%，同时，今年排在首位的斗鱼募资规模也远不及去年的拼多多。（见表格3）

表格 3 2018年Q3及2019年Q3中企美股市场募资TOP5

斗鱼：上市日期为2019年7月17日，发行价格为115美元/股，发行股份为449.2473万股，湖北首家海外上市互联网企业诞生，上市前曾获红杉资本中国、腾讯等投资。

万达体育：上市日期为2019年7月26日，发行价格为5.33美元/股，发行股份为3,570万股，中国体育产业赴美第一股，上市前曾获万达集团、IDG资本等投资。

蓝帽互动：上市日期为2019年7月26日，发行价格为4.00美元/股，发行股份为200万股，2019下半年首次登陆纳斯达克资本市场的娱乐科技型企业。

尚乘国际：上市日期为2019年8月05日，发行价格为8.38美元/股，发行股份为2075.97万股，亚洲独立投行第一股。

玖富集团：上市日期为2019年8月15日，发行价格为9.50美元/股，发行股份为675万股，2019下半年首次成功赴美上市的互联网金融企业，曾获IDG资本、SIG 海纳亚洲等机构投资。

02 中国企业IPO行业、地域及交易板块分析

2019年Q3，制造业股IPO数量规模双领跑，香港地区成为本月IPO最吸金地区，科创板IPO数量拔得头筹，港交所主板IPO募资规模稳居榜首。

（一）制造业股IPO数量规模双领跑

2019年Q3，制造业的优势尤为明显，制造类公司共有37家企业IPO，数量遥遥领先，金融行业和IT行业（分别8家）紧随其后；从募资规模来看，制造业、能源及矿业类公司IPO募资规模占据各行业募资规模超六成，两个行业涉及的上市公司代表分别是百威亚太(01876.HK)、中国广核(003816.SZ) ，两者的募资规模均超过了100亿元。（见图表11）

图表 11 2019年Q3中企IPO行业分布

（二）香港地区IPO最吸金

2019年Q3，北京地区IPO数量优势最为明显（14家），上海和广东紧随其后（分别13家）。香港超越北京、上海、广东跃居为募资规模最高的地区，其中百威亚太对香港地区起到了加持作用。（见图表12、图表13）

图表 12 2019年Q3中企IPO规模地区分布

图表 13 2019年Q3中企IPO数量地区分布

（三）科创板IPO数量拔得头筹

2019年Q3，沪深两市科创板IPO数量规模双夺冠，共有33家企业在科创板成功上市，募资总额达472亿元，占本季度A股中企IPO募资规模的59%；港交所主板上市中企共17家，募资金额高达489亿元，稳居各交易所板块募资规模榜首，这主要得益于百威亚太高达354亿元的募资金额；本季度共有5家中企成功登陆美国纳斯达克证券交易所，其中全球精选市场板块募资规模为49亿元，占本季度美股IPO募资规模的74%；本季度仅1家中企在纽约证券交易所上市，即尚乘国际，募资金额为12亿元。（见表格4）

表格 4 2019年Q3中企IPO不同类型上市板块分布

03 中国企业IPO退出分析

2019年Q3，共54家具有VC/PE背景的中企实现上市，其中包含31家科创板企业；2019年以来平均账面回报率波动显著，自6月份达到顶峰后，三季度大致呈下滑态势，9月份开始回温，平均账面回报率达668% 。

（一）IPO账面退出回报再创新高

2019年Q3，共54家具有VC/PE背景的中企实现上市，其中包含31家科创板企业。2019年Q3IPO账面退出回报规模为1175.39亿元，环比增加18.85%，同比增加3.65倍，其中科创板企业退出回报总规模为472.11亿元，占本季度总退出规模约四成。2019年以来平均账面回报率波动显著，自6月份达到顶峰后，三季度大致呈下滑态势，9月份开始回温，平均账面回报率668%。（见图表14、图表15）