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中兴通讯的2022：守好基本盘，投资第二曲线 | 看财报

晰数塔互联网快讯
2023-03-11 09:35

3月10日，中兴通讯发布2022年度业绩报告，报告显示，2022年中兴公司实现营业收入1229.5亿元，同比增长7.4%；归母净利润80.8亿元，同比增长18.6%；扣非归母净利润61.7亿元，同比增长86.5%。

目前中兴的无线、有线产品，为第一曲线业务，而服务器及存储、5G行业应用、汽车电子、终端、数字能源等为第二曲线业务。如果把第一曲线视为基本盘，起到现金牛的作用，第二曲线视为增长极，起到拓宽想象空间的作用，中兴通讯在2022年基本实现了预期目标。

三大业务同比增长，毛利率分化

按业务划分，中兴通讯运营商网络、政企业务、消费者业务营业收入分别实现800.4亿元、146.3亿元、282.8亿元，同比增长5.72%、11.84%、9.93%。

中兴通讯提到，运营商网络增长主要由于固网、核心网、服务器产品收入同比增长所致；政企业务营业增长11.84%主要由于服务器产品收入同比增长所致；消费者业务营业收入增长主要由于家庭信息终端、手机产品收入同比增长所致。

运营商网络市场盘大，但目前增长较为缓慢，运营商资本开支也处在较为稳定的范围内，财报提到，2022年，中兴通讯的5G基站发货量、5G核心网发货量均为全球第二。

此外，面向运营商云网业务，中兴通讯布局服务器及存储、芯片、操作系统、视频中台、数据中心等，其中服务器及存储产品多年连续入围运营商集采，2022年在国内多个运营商服务器集采中，份额排名均位列第一。

随着运营商由通信属性向数字科技公司转型，作为设备商的中兴也在提供相应的产品，CT（通信技术）到IT（信息技术）融合早有趋势，而在云计算时代，运营商找到了新的转型抓手，进而为中兴通讯这样的设备商带来了新的增长。

在政企业务方面，中兴通讯也提到，主要选择互联网、金融、能源、交通等重点行业，从传统网络侧的CT技术扩展到IT技术，将ICT技术与行业深度融合，实现较快增长。

在消费者业务领域，中兴通讯打造了以智能手机为核心的“1+2+N”智慧生态，逐步整合手机、移动互联产品、家庭信息终端及生态能力。

若从区域来看，中兴通讯国内市场营业收入852.46亿元元，同比增长9.20%，占整体营业收入的69.3%；国际市场营业收入377.08亿元元，同比增长3.44%，占整体营业收入的30.7%。

期内中兴通讯营业成本为772.27亿元，同比增长4.14%，主要由于政企业务、消费者业务成本同比增长所致。毛利率同比上升1.95个百分点至37.19%，主要由于运营商网络毛利率上升所致。

运营商业务较为成熟，市场拓展方面所需花费较少，在2022年降本增效的大背景下，中兴通讯也很好控制了成本，政企业务和消费者业务都存在更多的市场竞争，中兴通讯也不得不维持投入。

财报显示，运营商网络毛利率为46.22%，较上年同期的42.45%上升3.77个百分点，主要由于收入结构变动及持续优化成本所致；政企业务毛利率为25.35%，较上年同期的27.05%下降1.70个百分点，主要由于收入结构变动所致；消费者业务毛利率为17.76%，较上年同期的18.20%下降0.44个百分点，主要由于手机产品毛利率下降所致。