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特斯拉Q3营收未达预期，马斯克放狠话，称市值要超“苹果+沙特阿美” | 看财报

晰数塔互联网快讯
2022-10-20 16:33

“我认为特斯拉的价值有可能超过苹果和沙特阿美（指沙特阿拉伯国家石油公司，世界最大的石油生产公司）的总和。”马斯克再一次在财报会议上画大饼。

2022 年 10 月 20 日，特斯拉发布了 2022 年第三季度财报。从财报数据来看，特斯拉 Q3 的各项数据都很亮眼，且有多项数据创下季度新高，具体来看：

第三季度总收入达到 215 亿美元，同比增长 56%；第三季度GAAP营业利润为37亿美元，营业利润率为17.2%；第三季度GAAP净利润为 33 亿美元，非GAAP净利润（未计股份支付费用）为37亿美元；第三季度GAAP汽车毛利率为27.9%；第三季度交付超过 34.3 万辆汽车，实现有史以来最高的季度产销纪录。

特斯拉 Q3 财报数据一览

然而，亮眼的营收数据并未达到华尔街预期，并且在供应链风险、国际形势不稳定、全球经济疲软的大环境下，华尔街分析师对特斯拉的市场需求表示担忧。

截至美东时间 10 月 19 日收盘，特斯拉股价停留在 222.04 美元，不及去年同时期接近 300 美元的水平。

营收创新高，但未达预期

2022 年第三季度，特斯拉总收入达到 215 亿美元，同比增长 56%；营业利润同比增长至 37亿美元，营业利润率为 17.2%。

运营现金流和自由现金流数据表现（单位：十亿美元）

现金流方面，特斯拉季度末现金、现金等价物和短期有价证券在第三季度环比增长了 22 亿美元，达到 211 亿美元。该增长主要得益于 33 亿美元的自由现金流，部分被 9 亿美元的债务偿付抵消。

值得一提的是，特斯拉已连续 13 个季度实现盈利，收入、营业利润和自由现金流表现也刷新了历史季度新高。但即便如此，2022 年第三季度的营收数据仍低于分析师预期的 220.9 亿美元。

特斯拉方面表示，营收和营业利润上涨主要得益于第三季度汽车交付量增加以及车辆平均销售价格同比上涨。

但在原材料成本通胀率，以及柏林超级工厂、得克萨斯州超级工厂、4680电池生产爬坡导致效率降低带来的多重挑战下，利润率也因此受到了部分影响。

季度产销新纪录，但年交付量目标难以实现

从车辆交付数据来看，特斯拉2022 年第三季度全球生产 36.5 万辆汽车，交付了 34.3 万辆汽车，同比增长 42.4%、环比增长 34.9%，刷新季度产销纪录。

汽车交付量（单位：百万辆）

特斯拉方面表示，生产和交付之所以相差 2 万数值，是由于季度末大批量交付导致运输成本及物流不稳定性增加，有大量车辆仍在运输过程中。

从工厂表现来看，上海超级工厂无疑是最大功臣——1-9 月的累计交付量达到 483,074 辆，接近 2021 年全年交付数字。今年 8 月，上海超级工厂还达成第 100 万辆整车下线的里程碑。

值得注意的是，特斯拉 CFO Zachary Kirkhorn下调了今年的汽车交付量预期，他表示，“由于年底在运输途中(未交付)的汽车订单数量增加，预计交付量的增长会略低于 50%。”

基于 2021 年交付 93.6 万辆汽车的数据来看，特斯拉今年需要交付 140 多万辆才能实现 50% 增长。也就是说，特斯拉在第四季度还需交付超过 49 万辆。

得克萨斯州工厂

考虑到第四季度为交付旺期以及得州超级工厂和柏林超级工厂已经走向正轨，特斯拉的交付量将迎来跃升，但对于供应链和疫情带来的不确定性，特斯拉面临的挑战并不小。

摩根士丹利分析师 Adam Jonas 调整了预期，将特斯拉的全年交付量预测从之前的137 万辆下调至 131 万辆，而 2023 全年的预测从 200 万辆降至 180 万辆。

除了车辆交付表现，特斯拉在财报上透露 Cybertruck 的生产已进入设备调试环节，电动卡车 Semi 则进入了早期生产阶段，并非使用 4680 电池，在装载重物的情况下，续航能力将达到 800 公里。

Semi 首期交付计划于 2022 年 12 月开启。马斯克表示，希望到 2024 年，能在北美生产 5 万辆 Semi 卡车。

不仅如此，马斯克还透露正在研发第三代汽车平台，新车型成本将是 Model 3/Y 的一半，尺寸更小。马斯克表示，“该车销量将超过所有其他车辆的产量总和。”

马斯克事太多，分析师表担忧

不同于马斯克表现出的野心满满，基于国际形势不稳定、全球经济疲软的大环境分析，市场对特斯拉未来的增长形势以及市场需求表现出了担忧。

Investing.com 高级分析师 Jesse Cohen 表示：“特斯拉季度业绩表明，日益增长的宏观经济不确定性正在对其电动汽车的需求产生一定影响。”

从资本市场来看，特斯拉今年市值损失已超过三分之一。马斯克在财报电话会议上表示，特斯拉董事会已经讨论了 50 亿美元至 100 亿美元的回购计划。

“我们在董事会层面就回购想法进行了广泛辩论。董事会普遍认为进行股票回购是有意义的，我们希望通过正确的程序进行回购，但考虑到明年的形势非常艰难，我们有可能在经济下行的情况下进行规模在 50 亿美元到 100 亿美元的回购。”他补充说，“这显然还有待董事会的评估和批准。因此，我们很可能会进行一些有意义的回购。”

对于经济低迷影响汽车需求的担忧，马斯克表示，即使 2023 年美国经济陷入严重衰退，公司也能获得可观的收入。

不过，市场对特斯拉的担忧不仅仅因为国际形势带来的经济动荡，还源于马斯克一些“不务正业”的行为，包括但不限于收购 Twitter、研发机器人等。

Wedbush 分析师 Dan Ives 表示，“在投资者眼中，他们对马斯克的耐心正在耗尽，在当下市场动荡的关键时期，机器人并不是华尔街现在关心的。”

在财报电话会上，马斯克表示正考虑把所有公司合并为 X 控股公司，“我还不清楚应该会在什么条件下进行，我对收购 Twitter 感到兴奋。”不仅如此，马斯克还为特斯拉制定了一个新目标——特斯拉市值超越苹果公司和沙特石油巨头沙特阿美的总和。

“现在，我的观点是，我们可以远远超过苹果目前的市值。我认为特斯拉的价值有可能超过苹果和沙特阿美的总和。”马斯克说道。

截至发稿，苹果的市值为 2.3 万亿美元，沙特阿美为 2 万亿美元，而特斯拉的市值还不到 7000 亿美元。