互金中概股一季报：净利增幅下滑、不良攀升，小微是增量｜看财报
随着一季度财报季的尾声，陆金所、360数科、乐信、信也科技（原拍拍贷）等金融科技公司纷纷公布了2022年一季度度业绩。
对于这些以信贷为核心业务的公司而言，一季度是一个充满挑战的时刻，受疫情影响，全国信贷增长明显放缓，房贷、消费金融、经营贷已出现同比较大幅度地减少，除此之外，其还同步面临着利率压降、信用风险上升的挑战。
这些负面影响似乎已经直接影响到了其一季度业绩。
财报显示，4家头部平台中，仅仅陆金所获得了净利润同比微增，其余均有下滑，尤其乐信的一季度营收同比下降41.8%、净利润同比下降了83.2%。这家平台表示，“营收大幅度减少主要是由于在新冠肺炎的影响下，用户期望的消费量降低，交易量减少，利息和服务费收入减少等。 ”
在净利润增速放缓的同时，多家公司逾期率也在攀升。
今年一季度，信也科技90天以上逾期率为1.64%，去年一季度为1.13%；乐信90天以上逾期率为2.4%，2021年一季度末为1.84%；360数科平台上金融机构发放贷款的90天以上逾期率为2.40%；而2021年一季度，这一数据为1.29%。
业绩对比：净利增幅下滑、不良攀升
陆金所：营收为173.16亿元，同比增长13.5%；净利润为52.9亿元，同比增长6.5%陆金所其有两大业务板块----财富管理业务及零售信贷业务：
在零售信贷业务版块，截至2022年3月底，公司管理借款余额达6763亿元，同比增长16.1%；累计借款人数约1780万人，同比增长17.9%；
财富管理业务方面，公司在2022年一季度维持平稳增长态势，客户资产规模达4326亿元，较上年同期增长2.7%；平台注册用户数增长至5200万人，同比增长11.8%；其中，活跃投资者数由上年同期的1480万人增长至1520万人。与此同时公司完成了首次股东分红。
360数科：营收43.2亿元，同比增长20%；净利润11.8亿元，同比下降12.5%360数科业务分为两大部分，信贷驱动服务和平台服务，分别对应重资本模式和轻资本模式。资产构成上，360数科第一季度54%的贷款属于轻资本模式。
信贷驱动服务方面，贷款撮合服务和服务费营收为5.61亿元，去年同期数据为7.24亿元。对于这一下降，360数科解释为贷款的利息下降。
平台服务方面，贷款撮合服务和服务费营收为10.99亿元，上年同期数据为9.94亿元，而上一季度14.85亿元。这项收入的同比增长主要是由于轻资本模式下未偿还贷款余额的增长，而环比下降主要是由于轻资本模式下的贷款撮合量下降以及平均价格下降。
值得注意的是，2022年第一季度，360数科的90+逾期率出现大幅增长。截至2022年3月31日，360数科平台上金融机构发放贷款的90天+逾期率为2.40%；而2021年末，这一数据为1.54%。
利率方面，360数科通过平台发放的轻资本模式和重资本模式下的贷款平均内部收益率（IRR）已经低于24%，其高管直言有信心提前达到监管规定的利率上限要求。
乐信：营收17.12亿元，同比下降41.8%；净利润1.29亿元，同比下降了83.2%一季度，乐信为金融机构促成借款额432亿元，较2021年同期的538亿元同比下降19.8%；截至第一季度末，平台管理在贷余额838亿元，高于去年同期的824亿元；无风险收入占营收的比重，从2021年第一季度的37.6%上升至2022年第一季度的47.7%。
用户方面，2022年第一季度，使用乐信平台贷款产品的活跃用户为570万，较2021年第一季度的820万下降30.7%；2022年第一季度使用该贷款产品的新活跃用户数为70万，较2021年第一季度的180万下降63.1%。
利率方面，2022年第一季度，乐信年名义利率为14.4%，相较2021年第一季度的15.5%，下降了110BP。
具体在细分业务方面，数据也均出现下滑：
一季度，以信贷为导向的贷款便利化和服务费收入2.56亿元，同比下降了75.9%；利息和金融服务收入及其他收入同比减少28.6%至3.87亿元；技术驱动平台服务收入同比也下降了26.3%至4.97亿元，
信也：营收24.47亿元，同比增长15.8%；净利润为5.34亿元，同比下降9.9%一季度，信也科技累计注册用户数达1.45亿。一季度促成借款金额397亿元，同比增长48.1%；笔均借款金额为7107元，同比增长62.7%；新增借款用户促成交易金额为64亿元，同比增长14.3%。
值得注意的是，信也的不良率也出现了抬升。今年一季度，信也科技90天以上逾期率为1.64%，去年一季度为1.13%。
小微是增量
正如2021年年报的延续，这些公司的一季度财报也显示一大行业趋势——原本以C端消费信贷为核心业务的金融科技公司，正在将业务重心向B端小微企业延展。
可以说，面对着获客成本增高、居民杠杆率上升以及监管趋严等多重挑战，小微企业贷市场正在成为其全新的利润增长点。各家公司在一季报中国也均对这一板块着墨甚多。
背靠平安集团的陆金所已经将最主要业务转向小微企业。今年一季度，陆金所83.5%的季度新增借款流向小微企业主，较2021年同期的75.7%，增长7.8个百分点，已连续三个季度八成新增借款流向小微实体。
与其他平台不同，陆金所开展小微信贷有着先天优势，其零售信贷业务主要由旗下平安普惠经营，平安普惠采取线上与线下相结合的业务模式，拥有庞大的线下团队。
360数科方面，一季度投向中小企业的信贷规模约为74亿元。除了资金支持，其还提到为小店提供数字化营销服务，
“在洞察小店的需求痛点后，360数科制定助力小店数字化营销的策略，以快手、抖音、西瓜视频等流量平台为聚集地，在全国范围内筛选明星用户，一方面协助他们拍摄企业宣传片、短视频等，用于平台宣传；另一方面以行业KOL博主探店形式，为小店引流，享受数字红利。”
信也科技方面，一季度为超过50.7万家小微企业提供服务，同比增长66.2%；在小微领域单季促成的借款金额增长至98亿元，占一季度促成借款总额的24.7%。该公司也提及了自身的服务小微企业的能力。
乐信方面，一季度联合数十家银行推出企业主线上提额、小微经营信贷产品“微乐贷”、就业人群专项产品“就业金”“就业花”等，解决小微企业、新市民在经营、就业、创业中遇到的资金难题。财报显示，一季度，乐信经营性借款规模快速增长，帮助小微企业获得信用借款42亿元，同比增长102%。
（本文首发钛媒体APP，作者｜蔡鹏程）
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