淘宝GMV首降，菜鸟“基建”烧钱，慢跑的阿里新增长点在哪？｜看财报
北京时间5月26日晚，阿里巴巴集团公布了2022财年第四季度（2022年第一自然季度）及全年（2021年4月1日-2022年3月31日）业绩。
2022财年，阿里实现营收8530.62亿元，同比增长19%；归属于普通股股东的净利润为619.59亿元，同比下降59%。其中，第四财季营收2040.52亿元，同比增长9%；归属于普通股股东的净亏损为162.41亿元，同比扩大196%；非美国通用会计准则下的净利润为197.99亿元，同比下降24%。
9%的季度营收增速，再度刷新了历史最低记录，不过在当下消费疲软的大环境下，仍稍稍超出了市场预期，这主要由其中国商业业务、本地生活业务以及云业务的收入增长所带动。至于净利润下滑，主要是因为公司增加了对淘菜菜、淘特的投资，新冠疫情影响，以及对高鑫零售的资产计提减值准备。
“尽管宏观挑战影响了供应链和消费者情绪，但我们继续专注于客户价值主张和构建交付价值的能力，业务上取得了切实的进展，特别是在关键战略领域的运营改进方面。”展望2023财年，阿里巴巴将坚定地聚焦实现可持续、高质量的收入增长，并优化运营成本结构，以在不确定性中提升整体回报。
不过，“考虑到新冠肺炎疫情带来的风险和不确定性，很多情况我们未能控制及难以预测。”因此，阿里此次并未给出下一季度的业绩指引。
财报发布后，市场仍然给出了积极反应，截至26日美股收盘，阿里巴巴股价大涨14.68%，27日港股又高开12.21%，截至发稿涨13.07%，报91.7港元，最新市值1.99万亿港元。
钛媒体App制图（注：新零售及直营业务自2021年Q4并入中国商业板块）
淘宝季度GMV首下滑，直销收入反超平台
作为阿里的业务支柱，中国商业板块本季依然保持低速增长，收入1403.30亿元，同比增长8%，占公司总营收的69%。
其中，来自中国商业零售的“客户管理”收入634.21亿元，与上一年同期持平，主要受淘宝及天猫线上实物商品GMV（剔除未支付订单）录得同比个位数跌幅影响。值得注意的是，这是淘宝成立19年来首次出现季度GMV下滑。
据了解，上个季度，淘宝及天猫的线上实物商品GMV（剔除未支付订单）就仅录得同比个位数增长，本季度，1月和2月的GMV增速已经是持平，到3月新一轮新冠疫情爆发后，供应链和物流遭遇中断、需求疲软，导致GMV直接下滑。
阿里巴巴董事会主席兼CEO张勇还在财报电话会上透露了4、5月份的情况：“4月GMV出现了超过10个百分点的下降。5月看到一些改善迹象，但仍需要时间把积压的包裹消化掉。”
而“直销及其他”业务收入725.26亿元，同比增长14%，在中国商业零售收入中的占比进一步增至53%，打破了贯穿2021年的直营&平台“四六开”格局，这得益于盒马鲜生、天猫超市等的贡献。
不过，较高比例的直销业务，也意味着更高的库存成本，进而影响了中国商业的经营利润率。财报显示，该板块调整后的息税折旧摊销前利润率从上一年同期的30%下降至本季度的23%。此外，影响因素还包括对淘菜菜、淘特的投资加大，新冠疫情影响，以及对高鑫零售的资产计提减值准备。
好在投入也有所回报，本季度，尽管受到新冠疫情的负面影响，淘特的支付订单数量同比仍增长了35%，淘菜菜GMV也因客单价的提高而环比继续增长；截至2022年3月31日止的12个月，淘特的年度活跃消费者超过3亿，且其中20%未曾在淘宝或天猫购物过，淘菜菜拥有9000多万年度活跃消费者，其中超过50%是全平台新用户。
由此，截至2022年3月31日止的12个月，阿里集团在全球的年度活跃消费者达到13.1亿人，其中中国消费者破10亿，被认为是“一个历史性的里程碑”。
被寄予厚望的海外方面，年度消费者则已超过3亿人，但业务发展也受到了挑战，包括欧盟修订增值税规则带来的持续影响，俄乌冲突、新冠疫情导致的供应链和物流中断等。最终，在Lazada和Trendyol分别录得32%和48%的订单增长，以及跨境增值服务、付费会员数量增加的情况下，国际商业板块实现了7%的“慢”增长。
饿了么接近盈亏平衡，菜鸟还在烧钱搞“基建”
作为本季度增速最快的板块，本地生活服务业务收入104.45亿元，同比增幅达29%；经调整EBITA为亏损54.83亿元，而上一年同期为亏损66.33亿元，亏损明显收窄。
事实上，受疫情影响，包括饿了么、高德、飞猪等在内，本地生活服务本季度订单量增长放缓，同比速率在9%左右，飞猪的订单量甚至出现了同比下降。
但经营情况却在改善。阿里表示，这主要得益于其更有效地利用了作为抵销收入的补贴，以及较高客单价推动的GMV增长。
其中，饿了么“贡献”突出。本季度，在优化用户获取支出和降低每单交付成本的推动下，饿了么的单位经济状况逐年改善。更进一步，张勇在财报电话会上表示，3月份以来，疫情地区消费者囤货需求迫切，近场零售业务的客单价大幅上涨，饿了么的非餐饮品类到家需求极其旺盛，年同比增长超100%，饿了么业务已接近于盈亏平衡。
就疫情作用于产品结构会否影响阿里的长期战略，张勇也顺势做了解释，“经过这一轮疫情，消费者未来会更希望囤更多的货以应对不确定性，阿里将发挥市内近场的基础设施，提供多元化的服务，实现按需即时的配送。”
相比之下，菜鸟本季度虽然也贡献了双位数的收入增长，但亏损却有同比扩大的趋势。财报显示，其营收为115.82亿元，同比增长16%；经调整EBITA为亏损9.12亿元，而上一年同期为亏损5.85亿元，亏损同比扩大的原因在于，其投资扩展全球智能物流基础设施导致经营成本增加，以及受新冠疫情及俄乌冲突的影响，国际订单量减少。
据了解，菜鸟持续加强国际物流基建，截至2022年3月31日，直接运营300多万平方米跨境物流仓库，每月有240多架包机用于干线运输，并和全球超过50个港口合作建立智能清关系统。在中国，菜鸟持续扩大消费者物流业务，以2022年第一自然季度为例，越来越多中国快消品类商家采用菜鸟端到端智慧供应链解决方案，来自外部商家的收入增长加速，同比增长超过30%。
云业务首次年度盈利，但收入增速放缓
阿里“唯二”盈利的分部之一——云业务，本季度连续第六个季度盈利，经调整EBITA为溢利2.76亿元。不仅如此，从2022财年全年来看，阿里云经调整EBITA从上一年的亏损22.51亿元改善为盈利11.46亿元，实现了13年来的首次年度盈利。
然而，收入端却呈现增速下降的趋势。2022财年，阿里云（扣除部门间抵销后）收入745.68亿元，同比增长23%，仅为上一年68%的三分之一，主要是由于互联网行业的头部客户由于非产品相关原因逐渐停止在其国际业务中使用阿里云服务，以及中国互联网行业客户需求放缓。
其中，第四季度收入（扣除部门间抵销后）189.71亿元，同比增长12%，创季度新低，反映了经济活动放缓、中国互联网行业客户需求疲软以及由于新冠肺炎的影响而导致的混合云项目交付延迟。
对此，张勇表示，影响只是暂时的，“尽管国内互联网行业因流量和用户时长见顶造成行业性的云服务增速下降，但其他各个产业的数字化进程是高度确定的，而云计算是各行各业走向数字化经营的一个非常重要的基础设施，前景十分广阔。”
至于云业务的后续发展，他表示，除了垂直行业的机会以外，希望利用今天在市场上的地位，继续进行技术的创新与突破，带动技术红利的实现，使阿里云获得更好的规模经济。
值得一提的是，今年3-4月，阿里云迎来了一轮人事调整，前华为中国政企业务总裁蔡英华空降，一统阿里云大销售，向张建锋汇报，其余多个部门也更换了负责人。
在此次财报会上，张勇也进行了回应，“领导团队的升级背后，算上阿里内部的服务，阿里云已是过千亿的业务，阿里云业务过千亿元，这个规模的业务本身也是个复杂系统，如何在这个基础上提升经营效率，形成新一代对企业级服务的工作方式，是阿里云从1000亿元走向3000亿元、5000亿元要打好的基础。”
（本文首发钛媒体App，作者｜刘萌萌，编辑｜天鹏）
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